[世華財(cái)訊]花旗近期發(fā)布中國零售業(yè)調(diào)研報(bào)告，指出在消費(fèi)情緒高漲等因素帶動(dòng)下，各地百貨業(yè)者經(jīng)營良好，同時(shí)店址和店面空間對于中高端百貨店的重要性日益增大。
花旗近期發(fā)布零售行業(yè)報(bào)告，內(nèi)容摘要如下：
一.概要
近期對中國百貨商店的實(shí)地調(diào)研：從對中國一些城市的百貨商店所做的實(shí)地調(diào)研中可以看出各地消費(fèi)情緒相當(dāng)積極。百貨商店的單票銷售額(per ticket sales)普遍創(chuàng)下新高，與此同時(shí)，通過將商品/品牌組合向高端定位調(diào)整，各百貨商店的同店銷售額也取得增長。
百盛(Parkson)：其在上海、北京和無錫等地經(jīng)營良好，不過揚(yáng)州、重慶與大連等門店的經(jīng)營情況因其店面位置不太有利而不盡理想。成都的情況較為復(fù)雜，百盛正在當(dāng)?shù)赝瞥鲆患腋邫n商店。位于杭州的新店址似乎地處當(dāng)?shù)刂饕闶蹍^(qū)以外，同時(shí)由于其位于運(yùn)河河岸的另一端，因此交通可能會(huì)受到影響。
金鷹(Golden Eagle)：其蘇州門店規(guī)模較小，同時(shí)由于該店的房產(chǎn)權(quán)屬于他人，因此門店整修也遭遇困難，雖然有各種不利因素存在，但該店還是成功應(yīng)對日益激烈的競爭環(huán)境從而避免其市場定位出現(xiàn)下移。南京和揚(yáng)州門店經(jīng)營情況良好，此外，其位于泰州的新店銷售額出現(xiàn)快速增長并有望在運(yùn)營第一年實(shí)現(xiàn)盈利。
鞋類：對于大多數(shù)百貨商店而言，百麗(Belle)等品牌一直是最暢銷品牌。對于某些百貨商店而言，達(dá)芙妮(Daphne，其生產(chǎn)商為香港永恩國際集團(tuán))的市場定位不夠高，因此該品牌在這些商店的擺放空間(或擺放位置)已被邊緣化，還有一些商店則不再引入該品牌。
服裝：對于寶姿(Ports Design)的反饋較復(fù)雜。其在華東地區(qū)的經(jīng)營業(yè)績平平，不過在諸如重慶和成都等內(nèi)陸城市，它的表現(xiàn)更好。Esprit的增長勢頭似乎不如其他流行品牌，特別是ONLY和Vero Moda。許多國內(nèi)品牌在質(zhì)量和設(shè)計(jì)方面獲得提高，它們的價(jià)格也不再定位于低端。
運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品：耐克(Nike)和阿迪達(dá)斯(Adidas)一直是兩大最暢銷的運(yùn)動(dòng)服裝品牌。李寧(Li Ning)的銷售額似乎僅為耐克和阿迪達(dá)斯的三分之一到四分之一。Kappa和Puma目前增長勢頭正猛。安踏(Anta)則多見于街邊商店。
二.正文
位置優(yōu)越和空間大將成為優(yōu)勢
從與一些百貨商店的經(jīng)理的討論中得出的要點(diǎn)之一就是除了地理位置優(yōu)越外，空間大對于那些中高端定位百貨商店的重要性日益凸顯。空間較大的商店在吸引高端品牌特許經(jīng)營商進(jìn)駐(這些經(jīng)營商一般需要較大空間)以及經(jīng)營更多種類品牌方面占盡優(yōu)勢，因此這類商店能更好地對其商品和品牌組合進(jìn)行升級(jí)從而獲得更高的單票銷售。
在向高端市場發(fā)展的過程中，一些商店卻面臨店面空間有限的問題，店面空間出現(xiàn)瓶頸導(dǎo)致這些商店未能趕上競爭對手腳步以至被迫向低端定位發(fā)展。
新世界百貨上海五角場店
新世界百貨(0825.HK；目標(biāo)價(jià)4.94港元；未予評(píng)級(jí))五角場店地處上海西北（應(yīng)為東北，編譯者按）地區(qū)，該地區(qū)是該市副中心之一。五角場店是新世界百貨在上海開設(shè)的第6家門店，該店為管理店(managed store)，其開張至今已有半年時(shí)間。該店總樓面面積為4.4萬平方米，共有7層。 商店在6樓設(shè)有VIP休息室。
新世界百貨在上海共有6家以“巴黎春天”為品牌的門店。其中5家為自營店，1家為管理店(即位于上海東北地區(qū)的五角場店)。新世界百貨將于2007年下半年開設(shè)其在上海的第7家門店(也是一家管理店，店址位于浦東)。
管理費(fèi)經(jīng)常按以下三種方式進(jìn)行提取：按總體銷售收入的某一百分比；按稅前利潤的某一百分比；固定管理費(fèi)，這三種方式對于管理店而言都比較高。許多零售地產(chǎn)業(yè)主可能不希望出售地產(chǎn)(除非面臨財(cái)政困難促使其通過出售地產(chǎn)籌資)而是持有這些地產(chǎn)并聘請一些資深的百貨經(jīng)營商來運(yùn)營百貨商店。新世界百貨在承接此類管理合同時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較低，特別在新的地區(qū)。
對于其在上海的自營店而言，租賃期剩余時(shí)間平均為15年以上。其中一家從母公司處獲得租賃權(quán)。
新世界百貨內(nèi)最暢銷鞋類品牌為百麗、Fed International以及Kiss Cat。目前這三大品牌之間的總體銷售收入差額均不超過20%。
品牌供應(yīng)商的議價(jià)能力來自以下幾個(gè)方面：1)為百貨商店創(chuàng)造的總體銷售收入；2)品牌為商店帶來的客流量。
未來三年新世界百貨將提供更大的零售空間。其位于北京的商城空間將獲得較大增長。
上海的潛在機(jī)會(huì)：城市郊區(qū)化(sub-urbanization)或城市中心的“分散化”趨勢，即在諸如徐家匯和五角場等地區(qū)形成城市副中心。上海市中心面積為600平方公里，占該市總面積的十分之一，不過新世界百貨的潛在機(jī)會(huì)可能不在市中心。
HOLA上海仙霞店
該店位于古北地區(qū)西面的百聯(lián)西郊商場，古北地區(qū)則是上海主要外籍人士居住區(qū)。百聯(lián)西郊商場為周邊25萬居民提供服務(wù)。
這是HOLA在中國大陸開設(shè)的第一家門店，HOLA則是隸屬于特力集團(tuán)(Test Rite，2098.TW，目標(biāo)價(jià)23.00新臺(tái)幣；買入低風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí))下的品牌。該店于2004年開張營業(yè)，其2006年單店銷售額年比增長30%，2007上半年年比增幅再次達(dá)到30%。2007年上半年該門店客流量年比增長15%左右，單票銷售額從2006年時(shí)的210元人民幣增至250元人民幣。該店有望在2007年實(shí)現(xiàn)收支平衡或轉(zhuǎn)為盈利。
HOLA目前在中國開有7家門店(上海3家，北京1家，杭州1家，成都1家，寧波1家)，公司希望在2007年底前再開設(shè)3到4家門店(北京將開設(shè)第2家，深圳新開1家，廣州新開1家)。
金鷹蘇州店
金鷹(3308.HK；目標(biāo)價(jià)6.37港元；買入評(píng)級(jí))蘇州店位于蘇州主要的零售區(qū)觀前街上。該店規(guī)模約為1.5萬平方米。
金鷹蘇州店開張伊始曾將自身定位為中高端百貨商店，不過近期其在發(fā)展上所遭遇的瓶頸使其無法再保持原有定位：
多數(shù)大品牌特許專柜都需要較大的空間，對于金鷹蘇州店而言，由于其規(guī)模較小，因此該店無法吸引這些大品牌進(jìn)駐。
無法對店面進(jìn)行整修導(dǎo)致商店形象不佳(當(dāng)?shù)卣铝τ诰S護(hù)觀前街的歷史風(fēng)貌，同時(shí)對店面進(jìn)行整修需要經(jīng)過復(fù)雜的監(jiān)管批準(zhǔn)程序)。
該商店沒有停車位
街前的商鋪地產(chǎn)多數(shù)已被地產(chǎn)業(yè)主出租給小零售商，這使得該店不太醒目。
空調(diào)功率不足，夏季尤為不理想。
當(dāng)?shù)馗偁幷?如美羅城、泰華商城及蘇州第一百貨商店等)都在積極提升自身定位向中高端市場邁進(jìn)，它們在這方面已處于領(lǐng)先地位。
盡管2006全年該店的單店銷售額增幅達(dá)11%，但同年8月到11月期間的單店銷售額卻下滑了10%到20%。金鷹蘇州店在2006下半年經(jīng)歷管理層變動(dòng)，單店銷售額增長則幾乎與之前持平，不過之后由于管理層對商品/品牌結(jié)構(gòu)進(jìn)行了大幅調(diào)整，因此單店銷售額從2007年5月起再次出現(xiàn)增長(約有198個(gè)品牌或被引入或被排除，之前該店則經(jīng)營著208個(gè)品牌)。
管理層的工作是將該店目標(biāo)消費(fèi)群鎖定在年輕人(目前該店80%的客戶在20到30歲區(qū)間內(nèi))，即從之前的中高端定位轉(zhuǎn)變?yōu)橹卸硕ㄎ弧＿@些工作使該店2007年1月到7月的單店銷售額增長9%，毛利率年比增長20%，凈利潤率年比增長80%，到2006年12月，新管理層已扭轉(zhuǎn)了不利的銷售勢頭。
金鷹蘇州店的單票銷售額在2007年增長了5%到6%，約為330元人民幣。增長的部分原因在于珠寶營業(yè)面積以及銷售額的擴(kuò)大。
大洋百貨(Grand Ocean)無錫店
大洋百貨無錫店于2003年5月1日開張，該店場地為租賃地產(chǎn)。租賃將在2013年到期。該店主要面向年輕人，其與時(shí)尚相關(guān)商品定位在中低端。與之相比，百盛(Parkson)無錫店則提供中高端定位商品，其目標(biāo)客戶群為企業(yè)白領(lǐng)。
大洋無錫店總樓面面積為2.2萬平方米，其中零售空間約為1萬平方米，該店共擁有7層樓面，第7層被用作辦公室和員工餐廳。雖然該店地處無錫零售中心的主要區(qū)域，但其樓面較小。該店的店面租戶中有星巴克( Starbucks Coffee)和味千拉面(Ajisen)，前者位于一二兩層，后者則位于第二層。該店正計(jì)劃引入宜芝多(Ichido)，這家由臺(tái)灣人在大陸經(jīng)營的面包連鎖店在上海取得較大成功。
設(shè)在大洋無錫店的味千拉面在07年7月的月銷售額約為70萬元人民幣，同址的星巴克則超過了40萬元人民幣；在味千拉面和星巴克各自的無錫門店中，大洋無錫店的銷售額均為最高。
大洋無錫店面臨的競爭對手包括百盛(3368.HK；目標(biāo)價(jià)50.20港元；買入評(píng)級(jí))無錫店、無錫商業(yè)大廈(位于大洋無錫店對面)、無錫八佰伴(高端定位，目前正在整修中)以及新世界百貨。
鑒于大洋無錫店定位于中低端以及店面空間相對較小，因此該店較難吸引國際一線化妝品牌進(jìn)駐。事實(shí)上，目前國際一線化妝品牌已進(jìn)駐百盛無錫店。大洋無錫店目前正與絲芙蘭(Sephora)簽訂場地租賃合同，后者將以特許經(jīng)營商的身份進(jìn)駐大洋無錫店。為了達(dá)成簽約目的，該店將削減其位于1樓的手機(jī)零售空間從而為絲芙蘭進(jìn)駐騰出空間。
大洋無錫店2006年單店銷售額增長20%，2007上半年單店銷售額增幅則為15%。在2007年時(shí)，由于6樓打折銷售區(qū)進(jìn)行整修，因此該店整體銷售業(yè)績受到負(fù)面影響，同年6月的水污染事件又給該店原本要推出的年中促銷活動(dòng)帶來影響。該店2007年6月銷售額大跌，其原因是水污染事件迫使無錫居民7月第一周離開該市。
大洋無錫店經(jīng)理預(yù)期該店總體銷售收入將達(dá)到1.8億元人民幣(含增值稅)，這也是該店的收支平衡線。值得注意的是，一家新開設(shè)的百貨商店一般要經(jīng)過2年才能達(dá)到收支平衡，而大洋無錫店的銷售額卻因2003年的SARS和2007年水污染事件而遭受打擊。
大洋無錫店所面臨的挑戰(zhàn)包括：1)其位于零售中心的店面新址不易找到；2)店面空間過小導(dǎo)致該店無法提高其市場定位；3)需對顧客進(jìn)行教育并增強(qiáng)在顧客群中的影響力從而使消費(fèi)者認(rèn)識(shí)到該店定位所在。
金鷹南京店
金鷹南京店是金鷹百貨的旗艦店，其規(guī)模在3.3萬平方米以上。該店位于南京主要零售區(qū)新街口地區(qū)。
該店2007上半年單店銷售額增長19.6%，增長主要?jiǎng)恿碜陨唐方M合有所改變。其單票銷售額約為700元人民幣左右。銷售額增長最快的商品為高端手表、珠寶和化妝品，增幅在40%到50%之間，鞋類和休閑服裝的銷售增幅則較小，不過增幅較小主要的原因是比較基準(zhǔn)過高。
金鷹南京店定位較為高端。該店管理層認(rèn)為南京高端客戶包括了富人和私營企業(yè)(購買商品作為禮物)。這兩類消費(fèi)群體的購買力非常強(qiáng)，他們往往喜歡“昂貴”商品，同時(shí)也以在金鷹南京店消費(fèi)為自豪。
截至2007年7月，“寶姿”專柜總體銷售收入已達(dá)700萬元人民幣，該店經(jīng)理估計(jì)其2007全年總體銷售收入可能達(dá)到1000萬元人民幣。
金鷹南京店的VIP會(huì)員在該店商品銷售額中所占比例約為65%，蘇州店VIP會(huì)員所占比例僅為25%，比例相差較大的原因是蘇州店定位較低因而客戶忠誠度也較低。
時(shí)代南京中央路店
時(shí)代(1832.HK；目標(biāo)價(jià)3.42港元；未予評(píng)級(jí))南京中央路店是一座集超市(自營)、餐飲及一般零售(出租或特許經(jīng)營)于一身的綜合性商場。該店于2003年1月開張營業(yè)，其租賃地產(chǎn)的總樓面面積為2.4萬平方米(包含4000平方米的倉庫區(qū)和停車位)。約有1.3萬平方米的空間出租給其他零售運(yùn)營商和餐館(肯德基根據(jù)其營業(yè)收入支付租金)。超市區(qū)空間約為7000平方米。
該店與南京一些高端地產(chǎn)項(xiàng)目相鄰(這些項(xiàng)目平均售價(jià)在每平方1.1萬元左右)。晚上7點(diǎn)左右該店的一般零售區(qū)、餐飲以及超市區(qū)的客流量非常高。李寧和安踏也在該店租有銷售柜臺(tái)，地點(diǎn)就在超市外。
該店超市區(qū)2007上半年單店銷售額年比增長20%，2006年則為23%。由于該店采用較為靈活/積極的定價(jià)策略來吸引顧客，因此其毛利率年比增幅達(dá)15%。該店還為購物者提供免費(fèi)班車。
該店經(jīng)理預(yù)期2007年銷售額將達(dá)1.3億(不含增值稅)或1.5億(含增值稅)元人民幣。目前單票銷售額約為42元人民幣(不含增值稅)或50元人民幣(含增值稅)，不過2007年全年這一數(shù)字很可能突破80元人民幣(不含增值稅)或94元人民幣(含增值稅)。
大洋南京店
大洋百貨目前在中國開有7家門店(江蘇省4家，其中南京1家，無錫1家，蘇州1家，常州1家；福建省2家，其中福州1家，泉州1家；湖北武漢1家)。公司計(jì)劃2007年第四季度在福州和武漢分別開一家門店(都為其在兩座城市的第二家門店)，到2007年底大洋百貨將擁有9家門店。公司還計(jì)劃每年在潛力較大的各省省會(huì)城市中新開2到3家門店(不包括收購)，其主要集中在租賃地產(chǎn)上(3萬到3.5萬平方米的商店所需資本支出約為3000萬人民幣)。當(dāng)前公司正把目光積極投向河北、山東、四川和重慶等地。該公司位于常州和蘇州的門店在2006年蒙受虧損。蘇州店可能在2007年實(shí)現(xiàn)收支平衡，常州店經(jīng)理則預(yù)期該門店在2008年前可能無法實(shí)現(xiàn)盈利。
大洋南京店地處南京主要零售區(qū)新街口區(qū)的租賃地產(chǎn)上，總樓面面積為6.5萬到6.6萬平方米。其中有7000平方米的空間用于出租，出租對象包括星巴克、肯德基、必勝客以及屈臣氏(Watson)等，租金則根據(jù)這些出租對象營業(yè)收入的一定百分比收取。
每年的2月和8月，該店都會(huì)對出租情況進(jìn)行審查以進(jìn)行必要的調(diào)整。此次該店就計(jì)劃將位于4樓的餐館替換成零售柜臺(tái)。
大洋南京店一直將其定位向中高端方向提升，其2007年夏天的單票銷售額從之前的280元人民幣增至350元人民幣，預(yù)計(jì)到冬季時(shí)該店單票銷售額將達(dá)600到700元人民幣。
該店2007年1月到7月間的單店銷售額年比增幅為50%，2006年則為40%。銷售重點(diǎn)集中在化妝品以及女鞋上，其主要目標(biāo)顧客為追求時(shí)尚的年輕白領(lǐng)。還有要突出的是，歐米茄(OMEGA)手表專柜銷量年比增長5倍。大洋南京店的目標(biāo)是將2008年的銷售額提升至8.8億元人民幣。
大洋百貨已發(fā)行了約15萬張VIP卡(單日購買金額達(dá)1000元人民幣者才可獲得VIP會(huì)員資格，會(huì)員在購買商品時(shí)可享受9折優(yōu)惠，同時(shí)會(huì)員需維持一定消費(fèi)量)。在大洋百貨的VIP計(jì)劃中，活躍會(huì)員約在12萬左右。大洋百貨還與中國建設(shè)銀行合作發(fā)行了品牌聯(lián)合的大洋龍卡。
金鷹揚(yáng)州店
金鷹揚(yáng)州店位于揚(yáng)州市主要零售區(qū)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，揚(yáng)州市人口數(shù)在70萬到100萬之間，該市城鎮(zhèn)居民人均年收入在1.3萬元左右。
該店總樓面面積主要為自有地產(chǎn)(比例90%以上)，這一地產(chǎn)是幾年前從國有百貨商店處購得的。該店總樓面面積超過4.1萬平方米，零售面積超過2.8萬平方米。該店共有6層樓面，其中一至三層被劃分為為北區(qū)(高端商品)和南區(qū)(低端商品)。
從商品組合來看，金鷹揚(yáng)州店定位于中高端，不過對于揚(yáng)州而言已屬高端，該店2006年銷售額為6.2億元人民幣，目前在當(dāng)?shù)匕儇浬痰晷袠I(yè)中處于領(lǐng)先地位。鑒于其定位較為高，因此金鷹揚(yáng)州店還有來自周邊中小城市的顧客，這些城市包括鹽城、鎮(zhèn)江以及淮安等。該店2007年單店銷售額有望增長30%至8億元人民幣。揚(yáng)州市第二大百貨商店為萬家福商城，該商城由臺(tái)灣人經(jīng)營，其2006年年銷售額為2.3億元人民幣。百盛揚(yáng)州店是百盛和當(dāng)?shù)貒衅髽I(yè)共同創(chuàng)辦的合資企業(yè)，不過該店地處揚(yáng)州零售中心以外，據(jù)金鷹揚(yáng)州店經(jīng)理的估測，百盛揚(yáng)州店2006年銷售額為1億元人民幣。
金鷹揚(yáng)州店2007上半年單票銷售額剛好低于400元人民幣，不過與2006年的水平相比仍有15%的提高，這主要?dú)w功于該店的商品組合獲得調(diào)整。在交易量增長近15%等因素的推動(dòng)下，2007上半年該店單店銷售額年比增長31%。據(jù)管理層稱，自2002年來該店銷售額年均增幅達(dá)38%。
該店擁有3.8萬名VIP會(huì)員，這些會(huì)員年均消費(fèi)需達(dá)5000元到1萬元人民幣才能保留其黃金/白金會(huì)員資格。
由于缺乏最優(yōu)品牌組合，化妝品在金鷹揚(yáng)州店的總銷售額中所占比例低于10%。由于揚(yáng)州是二級(jí)城市，因此國際一線品牌尚未進(jìn)入該市。珠寶占總銷售額的13%，男裝和女裝則占38%(傭金在21%到23%之間)。女鞋占總銷售額的5%，男鞋則為2.5%。運(yùn)動(dòng)鞋與服飾所占比例則為6%到7%。
銷售快速增長的商品種類包括外國手表(年比增長56%到60%)、珠寶(年比增長40%到50%，2006年的銷售額為7000萬元人民幣，2007年有望達(dá)到1億元人民幣)、化妝品(年比增長40%)、高檔男裝(年比增長20%到30%)、鞋類(年比增長15%到20%)以及女鞋(年比增長18%到19%)。
