上半年，不確定性縈繞多行業。因此，今年的半年報披露期，成了考驗時刻。

2022年8月19日，三只松鼠發布2022年上半年業績。半年報顯示，三只松鼠實現營收41.13億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8213萬元，略有下滑，零食行業也難逃大環境影響。

不過，本著不浪費每一個問題的原則，變局往往是新局的開始。三只松鼠的特殊性在于，它正好在今年4月開啟了自己的全面轉型。此刻，這份半年報成為一個觀察的窗口，它將驗證三只松鼠的深度調整到了哪一步，又是否可以在持續化解陣痛的過程中走得更遠。

大環境脆弱，何以抗風險？

不熟悉零食行業現狀的人，也許會不知道如何定位三只松鼠的業績表現。兩份券商報告為此進行了鋪墊：

· 開源證券援引魔鏡數據分析，2022年6月京東食品飲料行業線上銷售額為45.2 億元，同比減16.0%；其中休閑食品同比下滑14.4%。同期阿里系休閑食品行業線上銷售額達51.1億元，同比降28.6%。

· 萬聯證券援引蘿卜投資數據分析，5月天貓淘寶零食線上銷售額為50.69億元，同比下降12.34%。

當不確定性尚存肆虐，穩定就難能可貴，三只松鼠至少守住了底線，而這種支撐力來自它內部。

“不確定性三部曲”作者塔勒布在《黑天鵝》中強調了不可預知的風險如何影響世界運轉，而在《反脆弱》中，他認為世界上有一類事物，通過吸收波動、壓力和不確定性中的營養，抵抗黑天鵝事件，并讓自己變得更好。

三只松鼠所做的，就是堅持自己的轉型戰略，構建反脆弱之墻。這個過程免不了陣痛，但卻讓三只松鼠像真正的生命一樣，持續進化。自今年4月宣布全面轉型以來，三只松鼠的大部分精力用于練內功，其階段性成果斐然。

按三只松鼠《關于全面推進戰略轉型升級、邁向高質量發展的重要公告》的內容看，其關鍵點之一是從結束以電商為核心的創業時代，開啟以堅果供應鏈為核心和全渠道、多品牌布局的壯年時代。制造，成為了觀察三只松鼠變革的第一站。

在制造端，三只松鼠通過建設堅果示范工廠進入第二產業。在探索堅果產業工業化水平提升的道路上，三只松鼠第一座工廠集生產與發貨一體化，以每日堅果為試點，于2022年4月開工建設，采用30萬級潔凈車間，36套全自動化生產產線設備。

目前，每日堅果工廠首批規劃的兩條產線已于2022年7月進入試運營，并于8月正式投產。“二產”層面樹立良好樣本，既打破了曾經圍繞在三只松鼠“懂營銷不懂制造”的偏見，又為源頭種植和終端銷售建立了強力紐帶，將產業的制造命脈掌握在自己手中。

依托于逐步完善的生產能力，三只松鼠一手緊握堅果種植源頭，與400多家伙伴達成合作，在全國各地規模化建立種植基地、采購優質堅果；一手洞察國民堅果消費趨勢，堅持讓堅果和健康食品普及大眾的使命，把做“人人吃得起，處處買得到”的堅果產品寫進公司愿景。年銷售額10億級大單品每日堅果和20款億級單品，正持續塑造消費者心智。

好馬配好鞍，好理念、好產品還需要好渠道連接市場。在渠道端，三只松鼠與546家經銷商伙伴建立長期穩定的品牌授權經銷合作，升級開發2022款經銷專供系列產品共38款，以充分適應流通批市渠道及縣鄉下沉市場的渠道銷售場景需求。新開發47款零食獨立小包裝稱重銷售產品，以品牌島柜的形式進駐各類型主力終端超市。

簡而言之，分銷改革的依據是市場洞察。要適應線下分銷渠道場景和下沉市場為主的滲透布局，盯緊每一個熱榜零食散稱專柜。為此，三只松鼠還在組織端升級分銷事業部組織架構，以一線實際情況為綱。

補齊傳統短板的同時，將長板做得更長，這就是三只松鼠的戰略轉型的核心之一。面對零食行業的趨勢性變化，唯有苦練內功，軟實力和硬實力兩手抓，才能理解這個市場的未來走向。

壯年時代，發展求質量

和早期流量思維深入人心的行業狀態相比，三只松鼠的作為已多了幾分沉著，而這正反映出它的“壯年心態”。變的不只是三只松鼠，而是整個堅果市場。休閑零食原本就是大行業、小公司，細分到堅果類目，特點更加鮮明。

行業大，是因為消費能力充足且成長力強。中金在《零食系列一：細剖千億堅果炒貨行業》中指出，我國2020年堅果炒貨零售額約1415億元，總消費量約530萬噸，但2019年，中國人均日消費量僅10.3g，僅為美國成熟市場的1/2。

同時，堅果的健康屬性令其成為消費主流之一，《中國居民平衡膳食寶塔（2022)》數據顯示，每人大豆及堅果類攝入量應為25-35g/天。艾媒數據預測，種子及堅果炒貨零售市場規模將從2020年的1415 億元，提升至2025年的2173億元。

公司小，是因為堅果產業鏈牽涉一二三產業全鏈條，高度考驗經營水平，也需要時間深耕。根據魔鏡數據，6月三只松鼠、百草味、良品市占率分別-0.5、-0.2、-0.1pct至4.7%、3.9%、3.3%，休閑食品行業CR3環比降0.8pct至11.9%，行業集中度甚至出現下降。

市場的可塑性，是三只松鼠們的幸運，要獲得這份幸運，則務必要夯實發展質量。

農，天下之本。三只松鼠的堅果質量闖關，依然從源頭供給開始。概括起來，就是“種植有規模、工藝有技術、行業有標準”。

三只松鼠聯合伙伴在云南臨滄等6個地區建立了夏威夷果原材料種植基地，“中國碧根果之都”安徽全椒、巴旦木與核桃優良產地新疆，都成為三只松鼠的規模化種植和采購的產地。截至去年，三只松鼠牽頭帶動供應商累計從云南、廣西采購金額達3.5億元。2019年起，三只松鼠以聯合采購的方式，每年從新疆采購的核桃原料超萬噸。

背靠優質農產品，三只松鼠聯動供應商共同打造樹堅果第四代生產工藝，基本實現無人化自動生產。400余家合作伙伴帶動供應鏈產值超500億元，也將先進技術用于果品篩選、產品研發升級等。此外，三只松鼠共主導、參與制修訂以堅果為主的8個國家標準、10個行業標準、8個團體標準，持續推動行業規范化、標準化發展。

在需求端，當營銷讓位于品質，變的是流量思維，不變的為消費者的美好生活追求服務。三只松鼠將堅果消費與健康理念相融，積極推動每日堅果等品類更新；渠道建設深入消費場景，做好消費者需要的媒介；通過BC雙端切入市場，在企業消費者與個人消費者間架起橋梁，形成用戶心智的傳遞，放大產品勢能；打造子品牌“小鹿藍藍”，為寶寶零食的精準需求服務，也為自己充實新的增長動力。

十年來，三只松鼠累計銷售超過20億袋堅果，銷往全球167個國家和地區。在三只松鼠的愿景中，“人人吃得起，處處買得到”逐漸成為消費者的實際感受，“成為全球絕對領先的堅果企業，打造眾多健康食品品牌”開始走向現實。如今，戰略轉型的方向已明確，“被公眾認可—為國家鄉村振興和共同富裕做出突出貢獻”，開始讓這家企業散發人文光芒。

面向未來，打開格局

放眼國際市場，美國人均堅果攝入量是我國7倍，韓國是我國6倍，這當然是市場機遇。但在此刻，我國堅果原料大部分從國外進口。三只松鼠掌握的改革第一性，就是培養國貨農產品，讓堅果行業向大而強邁進，成為民族的產業，和振興鄉村的事業。

比如在云南，三只松鼠與云澳達堅果開發有限公司攜手推廣良種技術，建立堅果種植契約基地。目前，合作的堅果種植區域已涵蓋云南省近30個次發達或曾經貧困的縣區。這是三只松鼠的“一產”路徑，也是它與國家鄉村振興、共同富裕戰略的共鳴。

在“一產”之上，三只松鼠的“二產”以技術標準引導行業良性發展為導向。中金在報告中提到，堅果行業的核心競爭要素之一，是以工藝技術改造、自動化等手段對生產提效。三只松鼠踩準了這個節奏，無論是“云造”系統以數字技術改造并賦能傳統供應鏈，還是推動行業打破材料技術壁壘，都體現出以堅果為核心的長期主義探索。

表面上，三只松鼠的戰略轉型是以自身發展需求為導向。實際上，三只松鼠洞察了經濟發展的大趨勢，在聚焦堅果市場的背后，看到了更全面的產業鏈、更多的參與者所能產生的價值。當一二三產業打成一片，其價值會分給不同的參與者，讓所有伙伴共享收益，這才是三只松鼠轉型路途中最美的風景，這樣創造的價值，也是穩固的、長期的。

志不在一時的營收數據成果，而是在模式、路徑、理念的全面提升，詮釋了三只松鼠的轉型格局。

元年開好頭，三只松鼠轉型最根本的意義還是企業心理的變化。當它對內主動調整姿態，對外積極優化經營舉措，響應社會需求，正反映出它由一家年輕的“響應式”公司，逐漸成長為成熟的、有內驅力的主動型公司。

唯有這種態度驅動的戰略轉型，才能讓一家公司在宏觀經濟的持續變化中，找準自己的位置。轉型路上總有泥濘，但方向對了，總會走到終點。

來源：松果財經