繼家樂福中國今年6月賣身蘇寧之后，另一家外資連鎖超市——麥德龍的在華業務也被本土零售企業收入麾下。

至此，除了剛剛進入內地市場，僅開了1家和2家門店的開市客（Costco）和奧樂齊（Aldi）外，曾經叱咤風云的外資超市已幾乎全軍覆沒。成規模的外商獨資超市僅剩下沃爾瑪（Walmart）一家。

10月11日，麥德龍集團、物美集團和多點Dmall聯合宣布，物美就收購麥德龍中國控股權已與麥德龍集團簽訂最終協議。交易完成后，物美集團將在雙方設立的合資公司中持有80%股份，麥德龍繼續持有20%股份。多點將成為麥德龍中國的技術合作伙伴。

此次交易對麥德龍中國的企業總價值估值為19億歐元（約合149億人民幣）。這筆交易將給麥德龍帶來約10億歐元（約合78億人民幣）的凈收益。交易雙方預計最遲在2020年第二季度完成交割。

根據協議，麥德龍中國未來將繼續以“麥德龍”品牌保持獨立經營，合資公司除了保留由麥德龍中國總裁康德（Claude Sarrailh）領導的目前管理團隊之外，還將保留現有的員工團隊。麥德龍集團將在新合資公司七人董事會中獲得兩席，并將在合資公司治理中持續發揮作用。

多方爭奪

物美拿下麥德龍的過程并不順利。

麥德龍有意出售中國區業務的消息已經傳了一年。2018年9月，知情人士透露麥德龍正在評估中國業務，考慮出售股份和尋找合作伙伴兩個選項。同年10月路透社報道，麥德龍的一位發言人稱公司正在與銀行洽商，為旗下中國業務尋找一家合作伙伴。

一年來，麥德龍傳說中的“緋聞對象”遍及騰訊、阿里等互聯網企業和永輝、蘇寧、物美等本土零售商，甚至連萬科這樣的房地產企業也牽涉其中，可以說是一塊眾人爭搶的“香餑餑”。

2019年5月，有媒體報道至少有8家競購者正準備對麥德龍中國業務的多數股權進行第二輪競購，其中包括萬科、永輝、騰訊、大潤發、蘇寧和阿里巴巴。

隨后，多方爭奪變為三方博弈。京東、騰訊支持的永輝旗下B2B食材服務商彩食鮮，騰訊支持的物美，以及阿里巴巴支持的蘇寧易購三大財團浮出水面。

2019年7月9日，有報道稱蘇寧放棄競標。至此，僅剩物美與永輝兩家展開正面對決。此后，各方又進行了漫長的談判，直到10月11日物美突出重圍，這筆交易最終塵埃落定。

這不是物美第一次收購外資連鎖超市。2018年，物美集團以14.6億元人民幣的價格收購了樂天瑪特在北京的21家店鋪，彼時，物美更多的是看中樂天瑪特商鋪占據的地段。

顯然，這一次的交易更加大手筆。物美給出的麥德龍中國企業估值高達149億人民幣，相比較而言，6月22日，蘇寧易購僅以48億人民幣的價格就獲取了家樂福中國80%的股份，麥德龍的這一估值達到家樂福（60億人民幣）的兩倍多。

物美為何對麥德龍如此志在必得呢？

物美為什么需要麥德龍

物美集團由張文中創立于1994年，是中國最早的連鎖超市之一，截至目前，已經擁有1000多家大賣場、商超、便利店和家居商場，年銷售額500余億元。2015年，張文中創辦數字零售平臺多點，為包括物美在內的實體零售企業提供數字化服務。

麥德龍的歷史比物美還要長30年，誕生于1964年的德國，是德國最大的超市集團。1996年，麥德龍進入中國，目前在中國的59個城市設有97家賣場，擁有超過1.1萬名員工和1700萬客戶，2017至2018財年中國區銷售額27億歐元（約212億人民幣）。

與前段時間爆紅網絡的開市客類似，麥德龍也是一家倉儲式的會員制超市，持有會員卡才能進店消費。剛進中國的時候，僅面向餐飲企業、中小零售商及機關團體等B端客戶，直到2013年才放開個人會員注冊。

麥德龍擁有優質的企業會員資源。麥德龍對于企業會員的審核非常嚴格，原本的會員卡只針對公司認定的專業型客戶，卡面上標注了諸如“餐飲”、“企事業單位”等所屬行業的稱謂，必須提供營業執照等資質證明才能夠辦理。一位曾在麥德龍工作過的員工告訴《財經》記者，麥德龍相比其他超市最大的優勢，就是專業的會員體系。

聯商網高級顧問團成員王國平告訴《財經》記者，物美看中的，是麥德龍的倉儲會員店模式以及稀缺的倉儲門店物業資源。

物美此前也曾顯示出對會員制模式的興趣。2015年，物美推出高端超市業態“尚佳”，模仿沃爾瑪旗下的山姆會員店和開市客推行會員制模式，但一年之后就宣告失敗。

倉儲式商店所需占地面積非常大，同時，由于目標客戶是有車的家庭，超市還需要巨大的停車場以解決停車問題。因此，合適的物業資源非常有限。這也是山姆進入中國23年來僅開設了26家門店的原因之一。

開市客進入中國并引發轟動之后，會員制超市這一在中國低調了多年的業態開始引起廣泛的關注。山姆最新公布的計劃顯示，預計到2022年底，山姆在中國將有40-45家開業及在建門店。

“整體來講，我覺得大家判斷是一致的，會員制業態在中國可能會經歷一個比較高速的成長期。”山姆會員商店中國電子商務與市場部高級副總裁陳志宇在不久前的一次專訪中告訴《財經》記者。

物美的版圖擴張速度一直十分兇猛，在過去的10多年的時間里，物美先后收購過超市發、美廉美、江蘇時代超市、浙江供銷超市等區域零售龍頭。2014年，物美以14億元拿下了英國翠豐集團在中國的家居賣場百安居70%的股份。

此次收購麥德龍后，物美將由區域零售真正變成全國性零售企業，形成與華潤、高鑫、沃爾瑪、永輝、蘇寧易購家樂福等企業共同占據頭部的競爭格局，王國平說。

（來源：《財經》記者 吳瓊）