凈利潤暴漲78倍，雙11大戰在即，蘇寧的Q3財報提振人心。

日前，蘇寧易購發布第三季度財報。財報顯示，蘇寧三季度營收654.37億元，同比增長5.05%；歸母凈利潤97.64億元，同比增長7795.91%。

蘇寧Q3財報

從2017年底，掌舵人張近東提出“智慧大零售”戰略，這也是蘇寧繼電器轉型蘇寧云商后，第二次轉型。而收購萬達百貨、剝離蘇寧小店、48億全款收購家樂福，蘇寧一路壯舉頗多。馬云說阿里要活102歲，張近東似乎也對蘇寧寄予厚望。

棄小店買商場

蘇寧漂亮的財報數據，源于對“蘇寧小店”的斷舍離。

2019年6月，蘇寧宣布以人民幣7.45億元受讓蘇寧小店100%股權，成功將后者從易購剝離。轉手的背后，是連續一年連虧不止。從2018年前7個月，蘇寧小店虧損了近3億元。這對上市15年的蘇寧來說，顯然是個重擔子。

然而，為搶占線下市場流量，蘇寧小店曾經一度飽含期待。在2017年發布智慧零售大開發戰略時，蘇寧就立下豪言壯語，“通過租、建、并、購、聯的方式，3年內將門門店擴充至2萬家，其中蘇寧小店的目標是5000家，包括2018年數量增至1500家。

“從事面向社區、CBD、交通站點等的連鎖經營便利店�！边@是上線之初，蘇寧給小店的定位。

然而豪言壯語卻掃不開虧損的陰霾。在一路高歌猛進的同時，小店也持續陷入虧損的局面。蘇寧公布的數據顯示，2018年1月到7月，小店的營收僅為1.43億元，凈利潤卻達到了負2.96億。

無法造血的根本原因在于模式漏洞。打造“夫妻小店”模式的蘇寧小店，因為品類缺失、運費高昂，直接將客戶拒之門外。有網友就爆料，在盒馬鮮生搜索的零食豬肉脯多達20種時，小店上只有寥寥8款產品；在盒馬無需支付運費時，小店卻要10塊錢的運費。而被蘇寧認為特色的便民服務，諸如電清洗、維修、保潔等服務，幾乎無人問津。除此之外，在和每日優鮮等零售平臺相較之下，蘇寧小店幾乎毫無優勢。

而在丟掉“蘇寧小店”這個包袱之后，老母親蘇寧易購直接獲利34.28億元。

賣掉小店的同時，蘇寧易購也在大筆買進。剛剛過去的9月，蘇寧買進零售巨頭家樂福的消息，在行業內引發了一場地震。

9月27日，蘇寧易購宣布，以48億全款買入家樂福80%的股份，這筆生意無疑是巨賺的。24年前進入中國的家樂福，已經是國內前十的零售商，2018年的營業額高達300億元。除此之外，家樂福在國內已經坐擁210個大型綜合超市、24家便利店，擁有3000萬會員。

用48億博300億，張近東顯然激動不已，“這是蘇寧智慧零售布局的關鍵一步。”而隨著家樂福被收入囊中，蘇寧全場景零售的最后一塊拼圖被拼上后，形成了場景互聯網平臺蘇寧超市、蘇寧小店，大賣場家樂福超市、精品超市蘇鮮生、社區便利迪亞天天、OK便利店的全覆蓋渠道網絡。

版圖拼上之后，蘇寧在線下零售的優勢凸顯無疑。截至9月30日，蘇寧控制門店達8407家，注冊會員數較年初新增6300萬，為零售發力提供了保證。

一手賣賣賣，一手買買買，Q3季度的蘇寧玩的風生水起。

蘇寧的二次轉型

種種動作均表明，蘇寧正進入二次轉型的攻堅期。

將目光投降20年前的西子湖畔，在給阿里巴巴的十七羅漢宣講時，馬云說阿里要活到102歲。聰明如馬云，也知道阿里不可能一直如此強大。對他而言，就是盡可能讓阿里成長，減緩它的衰老。這個道理，張近東同樣明白。只是，他缺少一個機遇。

局面打開是在2012年，京東宣布進軍3C家電市場。作為后入者和挑戰者，劉強東親自掛帥，在京東總裁辦成立“打蘇寧指揮部�！币粫r間，微博、網絡戰火四起。

京東一炮而響，這次大戰，也徹底打醒了張近東，于是蘇寧開啟了風風火火的戰略轉型。半年之后，蘇寧電器正式更名為蘇寧云商。經歷了磕磕絆絆的5年，張近東摸索出了一條新路，走線上線下融合的路，專注新零售。2018年，蘇寧云商二次改名為蘇寧易購。

兵貴神速，2019年，蘇寧率先收購了萬達百貨37家門店；接著拿下了連鎖品牌迪亞天天的300多家門店；最近的一起，就是以48億收購了家樂福，完成了線下零售的布局。

看到風口的，不僅僅有蘇寧。2017年11月，阿里宣布以28.8億美元，收購大潤發母公司高鑫零售36.16%的股份；與此同時，騰訊與沃爾瑪中國結成了深度戰略合作。線下消費市場，一時間激戰正酣。

巨頭們跑馬圈地的背后，折射出線上紅利逐漸消失的事實。線上高速增長正在消失，與此同時線下再次春暖花開。國家統計局的數據顯示，2018年1月～12月，社會消費品零售總額余額為38萬億元，其中網上銷售僅占23.6%，為9萬億元，線上仍然是銷售主戰場。

在線下零售中，蘇寧專注智慧零售。截至目前，形成了“兩大兩小多�！钡亩鄻I態格局。包括蘇寧廣場、蘇寧易購廣場、蘇寧小店、蘇寧零售云以及蘇寧紅孩子、蘇寧影城、蘇寧體育、蘇鮮生等場景的布局。

但值得一提的是，隨著蘇寧小店的掉隊，所謂的“兩大兩小多專”，已經變成了”兩大一小多�！钡母窬�。

張近東的挑戰

雖然拿出了漂亮的數據，但是張近東的挑戰依然不小。

首先，如何處理家樂福這個巨頭。

雖然40億換300億，看樣子撿了個大便宜，但在被變賣前，家樂福已經連續長期虧損。僅僅在2017年、2018年兩年，家樂福的虧損就分別達到了10.99億元和5.78億元。截至2018年底，已經資不抵債，負債高達137.88億元。如何讓這條“瘦死的駱駝”起死回生，時刻在考驗著張近東。

除此之外，收購往往也是一把雙刃劍。在低價買到意向的企業時，風險也往往如影隨形，合并的結果往往比失敗更糟糕。《經濟學家》對此有個經典的比喻：企業合并要比好萊塢明星婚姻的失敗率更高。

其次，蘇寧小店的掉隊，牽扯出巨頭在零售市場的激烈競爭。

早在2017年，阿里就宣布在一年之內覆蓋100萬家天貓小店，這一目標已經在2018年實現，并且在2019年將以百分之五十的速度遞增。

京東也在2017年宣布“百萬京東便利店計劃”，稱在五年內實現全國100萬家便利店，一條街每300米就要有一家便利店。

小而美的便利店，蘊藏巨大的線下流量。然而除了資本之外，蘇寧似乎缺乏其他競爭手段。如何在烽火不斷的商戰中突出重圍，這也是蘇寧需要思考的。

最后，是面對外入者的入侵。

在蘇寧、阿里、京東、騰訊多巨頭混戰之際，專注五環外的拼多多殺出重圍。剛剛結束的拼多多四周年年會上，CEO黃崢拼多多已經達到3.66億，超過了京東。與此同時，拼多多一二線的用戶活躍度也在提升。雖然目前還未專注實體零售，但在擁有了線上的優勢，線下開門店似乎也并非遙不可及。

如果有一天，拼多多喊出布局線下零售市場，格局又變得難以揣測。

蘇寧的轉型之路，似乎還有相當長一段路要走。

（來源：鋅財經 陳凱樂）