5月7日晚，“奶粉第一股”貝因美發布公告稱，公司擬使用自有或自籌資金回購公司股份，回購的股份將用于員工持股計劃或股權激勵計劃。

而兩天前，貝因美剛收到恒天然減持公司股份比例累計達到1%的告知函，近一年來累計減持6.33%。業內人士稱，不到一年的時間，恒天然已由持股18.82%減持至12.49%，可見恒天然脫離貝因美的決心。

而最新的數據顯示，貝因美2019年迎來了摘帽后的再度虧損。

5月5日晚，貝因美發布公告稱，近日收到持股5%以上股東恒天然減持公司股份比例累計達到1%的告知函，恒天然于4月28日-4月29日通過集中競價交易和大宗交易合計減持公司股票1354.8萬股，占公司總股本的1.33%。

2015年3月，恒天然以每股18元的價格，完成對貝因美的要約收購，成為其第二大股東，持股占比18.82%。

業內人士稱，恒天然減持股份與貝因美此前大幅虧損有關。

2016年、2017年，貝因美連續兩年大幅虧損，2018年4月27日起，貝因美被實施“退市風險警示”特別處理，股票簡稱也由“貝因美”變更為“*ST因美”。

2018年1月，貝因美出現巨虧，恒天然公開提出貝因美在內控體系和財務管理方面存在缺陷，對貝因美長期以來的業績表現“極度失望”。

危機之下，貝因美開始自救，通過高管換血、變賣資產等多種手段，成功在2018年扭虧為盈。而在此過程中，貝因美的凈資產（歸屬于母公司股東的權益）持續減少。數據顯示，從2015年底的36.68億元減少至2018年底的18.16億元，縮水超五成。直至2019年4月18日，貝因美才被撤銷了退市風險警示，股票簡稱也由“*ST因美”重新變為“貝因美”。

不過，經歷了巨虧、大股東減持、艱難保殼成功等坎坷歷程后，貝因美再度業績“變臉”。4月28日。貝因美發布的2019年財報顯示，2019年貝因美全年虧損1.03億元，同比下降350.73%，而這離貝因美“摘帽”僅過去一年。

對于業績下降，貝因美在公告中表示主要受價格、成本和產品結構三方面影響。報告期內，乳鐵蛋白原料價格上漲，在貝因美提高資產使用效率的情況下，部分抵銷了乳鐵蛋白漲價影響，不過毛利率依然下降3.26%。此外，產品結構變化導致綜合毛利率同比下降1.57%。

出于對貝因美未來的不信任，恒天然去意已決。2019年8月恒天然首次披露減持計劃，2019年9月20日-2020年5月5日，恒天然通過集中競價和大宗交易方式，合計減持貝因美6467.39萬股，持股比例降為12.49%。

對于恒天然大幅減持對貝因美未來發展的影響，北京商報記者采訪了貝因美相關負責人，但截至發稿，未收到回復。

值得注意的是，貝因美已將“嬰童食品”四字從公司名稱中拿掉的貝因美，2019年全年營業收入依然100%來自于嬰童業務。從業務結構來看，“奶粉類”是企業營業收入的主要來源，營業收入為25.1億，營收占比為90.1%，毛利率為54.5%。

在香頌資本董事沈萌看來，恒天然脫離貝因美的既定策略不會改變了，恒天然退出是為貝因美治理和未來預期投下了不信任票，也表示貝因美前景不被看好。

（來源：北京商報 記者 錢瑜 王曉）