來源/時(shí)代財(cái)經(jīng)
作者/張雪梅
營(yíng)收持續(xù)下滑10年，“華南超市三巨頭”之一的人人樂2022年再次錄得上市以來業(yè)績(jī)新低。
2022年，人人樂（2336.SZ）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.71億元，同比下滑22.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損5.07億元，同比上年有所收窄。公司總資產(chǎn)48.54億元，較期初下降17.04%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)1.11億元，較期初下降82.09%。
與此同時(shí)，其門店數(shù)量持續(xù)縮水。截至2022年底，人人樂門店數(shù)量113家，較2020年的149家減少36家，全年未開新店。
一位在人人樂工作十多年的店長(zhǎng)告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，2021年上半年開始，門店就出現(xiàn)較為嚴(yán)重的供貨問題，供應(yīng)商反饋未收到貨款。時(shí)代財(cái)經(jīng)走訪了人人樂深圳數(shù)家門店，發(fā)現(xiàn)不少貨架只有第一排陳列商品，且重復(fù)率很高，貨架下方擺放的箱子不少為空箱。
作為早期的本土傳統(tǒng)大賣場(chǎng)超市，人人樂在2008年憑借著105億元的銷售額位列中國(guó)連鎖百強(qiáng)第31位，和新一佳、華潤(rùn)萬家并稱為“華南超市三巨頭”。即便在和家樂福、沃爾瑪?shù)韧鈦砭揞^對(duì)抗時(shí)，也能占據(jù)一席之地。2010年，人人樂在深交所上市，彼時(shí)發(fā)行價(jià)為26.98元/股，首日收盤價(jià)27.44元/股。
不過，隨著高管相繼離職、大賣場(chǎng)式微，人人樂逐漸陷入困境，有相關(guān)方更是對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)直指人人樂高管有不正當(dāng)交易行為。截至2023年4月24日收盤，人人樂錄得13.59元/股，較發(fā)行價(jià)跌去近半。
營(yíng)收10年連降，關(guān)聯(lián)交易頻繁
在交出2022年“慘淡”的業(yè)績(jī)報(bào)告之前，人人樂的營(yíng)收已經(jīng)連續(xù)多年下降。時(shí)代財(cái)經(jīng)翻閱人人樂財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，自2012年至2022年，人人樂年?duì)I收每年都在下滑，從129.13億元下降至39.71億元。
除了賣場(chǎng)業(yè)態(tài)式微等大環(huán)境影響，人人樂自身運(yùn)營(yíng)能力也存疑。其中，較低的存貨周轉(zhuǎn)率就暴露了公司的短板。
根據(jù)雪球數(shù)據(jù)，2022年人人樂存貨周轉(zhuǎn)率為3.02次，2021年為2.98次，同年，永輝超市、家家悅、步步高、中百集團(tuán)則分別為6.83次、5.95次、5.10次和5.26次，均高于人人樂。
陳強(qiáng)從2018年開始與人人樂合作，在他看來，人人樂存貨周轉(zhuǎn)率低與關(guān)聯(lián)公司供貨有較大關(guān)系。他告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，其公司主要在人人樂采購酒水飲料等商品，其中包括飛天茅臺(tái)。由于茅臺(tái)供不應(yīng)求，市場(chǎng)價(jià)格往往高于出廠價(jià)1499元，而其在人人樂采購茅臺(tái)的價(jià)格在2800元-3500元/瓶浮動(dòng)。
為此，人人樂給出兩種茅臺(tái)采購方案，其一，按飛天茅臺(tái)原價(jià)1499元/瓶將貨款打入上市公司人人樂賬戶，差價(jià)則以現(xiàn)金或者分批小額轉(zhuǎn)賬的方式轉(zhuǎn)入人人樂某高管賬戶；其二，飛天茅臺(tái)按1499元/瓶銷售，同時(shí)需搭售3支459元/瓶其他品牌紅酒，搭售商品總價(jià)與所購茅臺(tái)價(jià)格相當(dāng)。
時(shí)代財(cái)經(jīng)聯(lián)系到相關(guān)高管，其回應(yīng)稱上述情況子虛烏有，并給出公司律師的聯(lián)系方式，但時(shí)代財(cái)經(jīng)數(shù)次撥打律師，均無法接聽，短信也未收到回復(fù)。
據(jù)陳強(qiáng)透露，搭售紅酒品牌的供貨商為深圳市中澳美通供應(yīng)鏈有限公司（下稱“中澳美通”）與深圳市浩明酒業(yè)有限公司（下稱：浩明酒業(yè)）。天眼查顯示，兩家公司均由人人樂創(chuàng)始人何金明與高管宋琦持有，前者持股98%，后者2%，屬于人人樂關(guān)聯(lián)公司。
時(shí)代財(cái)經(jīng)走訪幾家人人樂門店發(fā)現(xiàn)，紅酒區(qū)至少4款紅酒供應(yīng)商為中澳美通，且占據(jù)多個(gè)貨架。上述搭售款紅酒目前以打折價(jià)199元/瓶出售，該紅酒此前在門店銷售價(jià)格為499元。
據(jù)悉，中澳美通于2015年開始為人人樂供貨，根據(jù)財(cái)報(bào)披露，當(dāng)年供貨額為638.70萬元，次年，這一金額達(dá)到2345.33萬元，并逐年增加。2020年-2021年，關(guān)聯(lián)公司中澳美通與浩明酒業(yè)（曾用名“人人樂投資”）累計(jì)為人人樂供貨1.24億元和1.01億元，均在獲批的交易額度內(nèi)，2020年-2021年，兩家公司合計(jì)獲批交易額度為1.6億元和1.54億元。
人人樂西安一位酒類客戶向時(shí)代財(cái)經(jīng)透露，自己未遇見過購買茅臺(tái)一搭三的情況，“我們是與人人樂合作購貨，金額比較大的時(shí)候會(huì)獲得茅臺(tái)抽簽資格，抽中茅臺(tái)再去店里買，但是有聽別人說過這種情況（即搭售情況）”。
人人樂方面則回應(yīng)時(shí)代財(cái)經(jīng)稱：“該情況是否屬實(shí)我們不清楚。但公司有嚴(yán)格的廉政內(nèi)控制度，且有專職的監(jiān)察部門負(fù)責(zé)處理，并始終保持零容忍高壓態(tài)勢(shì)，一旦投訴查實(shí)，絕不姑息.”
值得注意的是，2022年曲江文投與人人樂達(dá)成要約收購協(xié)議，中澳美通等關(guān)聯(lián)公司供貨額也出現(xiàn)大幅下降。根據(jù)人人樂財(cái)報(bào)顯示，兩家公司2022年為人人樂供貨額累計(jì)672.49萬元。
年?duì)I收曾過百億，與沃爾瑪硬剛
站在大賣場(chǎng)風(fēng)口上起家的人人樂，曾一時(shí)風(fēng)光無兩。
1996年，從體制內(nèi)下海的何金明，靠著百萬貸款，在深圳南山區(qū)開出了第一家人人樂超市，彼時(shí)正值中國(guó)大賣場(chǎng)業(yè)態(tài)的黃金發(fā)展期，知名零售商家樂福、沃爾瑪均在此時(shí)相繼進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，站在風(fēng)口的人人樂日銷售額很快到達(dá)6萬多元。
同年，家樂福與沃爾瑪均在深圳開出首店，與人人樂“貼身肉搏”。其中，家樂福門店與人人樂相距僅2.5公里，但人人樂很快從中突圍，一年多后，其門店的日銷售額攀升至60多萬元。沃爾瑪前營(yíng)運(yùn)總監(jiān)李成杰亦無奈表示：“在中國(guó)能與沃爾瑪面對(duì)面競(jìng)爭(zhēng)，還能保持發(fā)展的公司，只有人人樂。”此后，人人樂迎來自己的高光時(shí)刻，在惠州、江門、西安、成都、天津等多城市擴(kuò)張，并于2010年成功在深交所上市。
不過，2011年開始，人人樂多位高管離職。當(dāng)年，公司董事、副總裁、首席營(yíng)運(yùn)官李彥峰和連鎖超市事業(yè)部采購中心執(zhí)行總經(jīng)理王牛崽離職；次年，人人樂事業(yè)部副總裁李寬森辭職。此外，據(jù)媒體報(bào)道，人人樂多個(gè)總監(jiān)級(jí)別、區(qū)域招聘經(jīng)理和店長(zhǎng)級(jí)別的人員也相繼離職。據(jù)坊間傳聞，高管離職系何金明未兌現(xiàn)上市前分配股份的承諾。
2012年，人人樂營(yíng)收到達(dá)129.13億元，為上市以來的最高峰，但也首次出現(xiàn)虧損，凈虧損1.87億元。這一年之后，人人樂走上了一條向下的道路。2016年和2019年，其兩次被深交所實(shí)施退市ST風(fēng)險(xiǎn)警示；2017年，人人樂第一家店關(guān)閉，公司營(yíng)收也持續(xù)縮水，至2022年不足40億元。
2019年7月，低谷期的人人樂引入西安國(guó)資曲江文投，其控股股東深圳市浩明投資有限公司與曲江文投簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》《表決權(quán)委托協(xié)議》，約定將其所持約20%上市公司股份轉(zhuǎn)讓給后者，并將約22.86%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托后者行使。2019年11月完成過戶手續(xù)后，曲江文投成為人人樂新的控股股東。
2023年2月，曲江文投關(guān)聯(lián)方永樂商管繼續(xù)收購人人樂1.07億股股份，收購?fù)瓿珊螅罉飞坦軐⒊钟腥巳藰?3.67%的股份，人人樂實(shí)控權(quán)易主曲江文投，此前大股東深圳浩明系只剩何金明所持15.19%股份，退居第二大股東的位置。
2022年財(cái)報(bào)顯示，人人樂營(yíng)收前十門店有6家在西安，1家在咸陽，大本營(yíng)深圳僅前海店、桃源居店2家門店上榜，這或許也是曲江文投收購人人樂的原因之一。
不過，最近山姆深圳前海旗艦店正在進(jìn)行招人等開業(yè)前籌備工作，門店面積高達(dá)30000平。高德地圖顯示，該店與人人樂前海店門店僅距離1.3公里，可以預(yù)見，一場(chǎng)激烈的“戰(zhàn)役”將在不久后打響。
門店缺貨、客流下降，總部多工位空置
與山姆等超市的面對(duì)面競(jìng)爭(zhēng)并非人人樂眼下的近憂，拖欠供應(yīng)商貨款、門店缺貨才是亟待解決的難題。
時(shí)代財(cái)經(jīng)近日走訪了人人樂深圳寶安區(qū)桃源居店、龍華區(qū)書香門第店兩個(gè)賣場(chǎng)，及寶安區(qū)人人樂會(huì)員折扣店，其中桃源居店多年為銷售額前十門店，但三家門店均存在供貨問題。
時(shí)代財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，雖然賣場(chǎng)內(nèi)基本無空置貨架，但無論是米面糧油、日化等日常生活用品，還是飲料副食等休閑零食品類，貨架幾乎只有第一排有貨，而且商品重復(fù)率很高。此外，貨架下方擺放的箱子也有不少為空箱。門店亦出現(xiàn)不少臨期產(chǎn)品，如某知名品牌飲料僅余一種口味，保質(zhì)期9個(gè)月，距離過期還剩2個(gè)多月，某知名品牌薯片也出現(xiàn)該種情況，正在打折促銷。
目前，店內(nèi)存在員工人數(shù)較少的情況。時(shí)代財(cái)經(jīng)在人人樂書香門第店紅酒、副食等區(qū)域徘徊許久，僅見到一名員工，向該工作人員詢問商品情況，她表示，自己不太清楚，因?yàn)槭桥R時(shí)被抽調(diào)過來幫忙歸類商品的，這兩天才剛到店。
此外，門店內(nèi)幾乎不見消費(fèi)者，其中，會(huì)員折扣店作為人人樂新業(yè)態(tài)，僅一個(gè)收銀臺(tái)處于工作狀態(tài)，超市外租區(qū)門店基本撤場(chǎng)。
王明是一位在人人樂工作十多年的店長(zhǎng)，他告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，人人樂每年都在裁員，包括今年也是，“我所在門店去年一整年都停止招聘，到年底才開始啟動(dòng)，招人也是臨時(shí)工。”
4月21日，時(shí)代財(cái)經(jīng)來到位于深圳市寶安區(qū)的人人樂石巖總部，辦公樓內(nèi)大部分區(qū)域處于未開燈的空置狀態(tài)，主要辦公區(qū)域也有許多空置工位，與人人樂打交道多年的客戶陳強(qiáng)表示，此前空置工位均有員工落座。人人樂財(cái)報(bào)顯示，2022年底，人人樂在職員工數(shù)量為6085人，而2020年底這一數(shù)量為10634人。
同時(shí)，王明透露，門店缺貨的情況從前年(2021年）上半年開始出現(xiàn)，“有些供應(yīng)商半年或者一年都沒有收到款，缺貨對(duì)門店影響較大。”進(jìn)入2023年后，這個(gè)情況更加嚴(yán)重，王明直言，門店基本沒貨了，賣的很多都是中澳美通、深圳市美樂美優(yōu)貿(mào)易有限公司等關(guān)聯(lián)公司供應(yīng)的貨。
天眼查顯示，深圳市美樂美優(yōu)貿(mào)易有限責(zé)任公司由人人樂投資、何金明、宋琦和曲江文投間接持股，其中何金明為公司實(shí)控人，人人樂董事長(zhǎng)何浩為公司高管。
王明對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示：“人人樂門店生意一直在下滑，特別是這6年感受明顯”，至于出現(xiàn)該情況的原因，他認(rèn)為，一方面是大環(huán)境影響，但更重要是人人樂內(nèi)部管理混亂，“例如通過調(diào)崗、降職、降薪等手段對(duì)老員工進(jìn)行清退，被迫離職的人有很多，可能是因?yàn)榧易迤髽I(yè)的原因，公司的規(guī)章制度執(zhí)行起來很難。”王明表示。
另一位同樣在職10多年的人人樂店長(zhǎng)向時(shí)代財(cái)經(jīng)證實(shí)了缺貨情況：“現(xiàn)在門店確實(shí)有些品牌缺貨，供應(yīng)商反饋說是對(duì)賬不及時(shí)。”他同時(shí)告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，能感受到人人樂生意越來越差。
作為曾經(jīng)的華南超市巨頭之一，人人樂有其過人之處，但經(jīng)歷同行競(jìng)爭(zhēng)、賣場(chǎng)式微、管理混亂、供應(yīng)商撤出等一系列重創(chuàng)后，早已不復(fù)當(dāng)年，至于曲江文投是否能盤活人人樂，還有待時(shí)間驗(yàn)證。
應(yīng)受訪者要求，文中陳強(qiáng)、王明為化名
