來源/新品略財經

作者/吳文武

中國零售行業上演了驚奇一幕。

《新品略財經》關注到，9月23日晚，名創優品、永輝超市相繼發布公告，其股東牛奶公司、京東世貿和宿遷涵邦擬將其持有的永輝超市股份轉讓給駿才國際，而駿才國際實控方為名創優品。

公告顯示，名創優品以62.7億元人民幣收購永輝超市29.4%的股權，其中包括牛奶公司持有的21.1%及京東持有的8.3%的永輝超市股份。

交易完成后，名創優品預計將成為永輝超市第一大股東。公告發布后，資本市場先給出了反饋，永輝超市的股價上漲，而名創優品的股價下跌。9月24日，名創優品港股大跌近24%，市值蒸發約90億元。

經營“十元店”零售集合店的名創優品，和經營傳統零售商超業務的永輝超市，兩者雖然同處于零售行業，但完全是不同的細分賽道，很難產生交集。

而如今，名創優品入主永輝超市，在外界看來是一次云里霧里的商業聯姻，其背后的葉國富和他的名創優品，到底意欲何為？

01

一次云里霧里的商業聯姻

名創優品創始人葉國富9月23日晚上發了一條朋友圈稱，“大家看不懂就對了，如果看得懂我就錯了”。但外界依然看不懂，也猜不透。

在《新品略財經》看來，名創優品收購永輝超市股份，雖然是一次讓外界看不懂的商業聯姻，但其實是一次各取所需的商業聯姻，背后更是一次讓外界充滿遐想的商業聯姻。

永輝超市也曾有過巔峰時刻，高位時永輝超市的市值曾高達千億，而現在永輝超市總市值已經跌到了200億元。最近幾年，傳統商超上演大敗退潮，永輝超市關了不少門店，自然日子難過。

身處困境中的永輝超市正在積極自救，在今年上半年更是高調地接受網紅超市品牌胖東來的調改，被胖東來調改之后的永輝超市門店煥然一新，門店銷售業績猛增，猶如迎來了“第二春”。

雖然接受胖東來的調改和合作能給永輝超市帶來話題和流量，但胖東來模式是否適合永輝超市在全國各地區的門店，還未知。

當下的永輝超市需要新的話題、新的商業資源等，需要引入新的合作方，更需要向資本市場講出新故事，名創優品入主，必成為市場爆點。

雖然現在永輝超市落寞了，但其業務基本盤還在。目前永輝在全國還有800多家門店，永輝超市的品牌效應，特別是被胖東來調改后的永輝超市在當地的品牌效應更為吸引人。

永輝超市的品牌效應及其背后的供應鏈商業資源及系統，正好是當下名創優品需求的資源。永輝超市能帶動名創優品渠道、品類、品牌等多方面商業升級。

比如，鄭州兩個永輝店門口，都有名創優品門店的身影，永輝被胖東來調改后，客流量驚人增長，也帶動了名創優品門店業績的增長。

收購永輝超市的股份，也是名創優品穩固當前業績的需求。盡管在上個月底，名創優品發布了一份關鍵業績指標增長的財報，顯示形勢一片大好，但實際上高光之下，隱憂已經出現，名創優品國內業績已經顯出疲態。

名創優品財報顯示，從擴張速度上來看，相比于海外市場的266家新開門店數量，國內半年新開236家的數據不算理想。此外，在一二線、三線及以下城市，名創優品擴店速度同前6個月相比，都呈現了不同程度的放緩。

從門店運營數據來看，內地的名創優品門店上半年總GMV為70.97億元，與上年同期相比增長15.59%；但同店GMV的增長率為-1.7%，而上年同期為28.1%。

名創優品自然是看中了永輝超市龐大的門店體系及背后的供應鏈資源，雙方優勢資源結合能形成戰略資源倍增效應，更何況從投資角度來講，名創優品只用了62.7億元就成了永輝的第一大股東。

名創優品首席財務官張靖京在關于此次入股的電話會中表示，投資的原因之一，正是永輝超市目前的估值具有吸引力，投資成本的溢價低。

現如今，名創優品和永輝超市的聯姻，隨著越來越多信息曝光和解讀，似乎也成為了讓外界充滿遐想的一次商業聯姻。

02

名創優品想打造胖東來式的中國版山姆

名創優品入主永輝超市的背后，是葉國富和他的名創優品正在布局一盤大棋。

名創優品有很多標簽，比如平民時尚、小飾品、十元店，或者是快樂時尚的代名詞，走簡約時尚風，最開始走的還是日系風，走品類多、價格便宜的性價比路線。

如今全球門店數量已經超過6000家的名創優品，看起來依然像是升級版和時尚版的十元店。名創優品能把價格實惠的日常用品和小飾品做成了連鎖時尚巨頭，其商業模式是成功的。

葉國富曾公開表示，其加盟模式跟國際五星級酒店學，品牌和管理總部，加盟商把自己當作出資合伙人就行，不需要懂經營。名創優品最初還模仿無印良品，發展初期也是借著日系風快速出圈。

身為零售行業老江湖和連續創業者的葉國富，打造出快速加盟模式，極具性價比，打造出了名創優品的IP文化，整合供應鏈，把商品做到了極致性價比，這也就有了如今名創優品的成功。

葉國富一直深研和膜拜一個品牌，那就是美國倉儲式超市品牌Costco。葉國富認為Costco火爆的關鍵是高性價比且有差異化的商品，特別推崇Costco“不買就吃虧”的極致體驗。

葉國富曾多次在公開場合表達了對Costco的推崇，甚至還曾表示，名創優品在他們面前還是小學生。葉國富對Costco的執念，一直想做一個中國版本的Costco 。

然而，就在葉國富帶領名創優品追隨Costco的路上，胖東來的爆火，又給了葉國富新的靈感。

今年，網紅品牌胖東來高調對永輝超市等品牌進行調改，讓被調改后的永輝超市門店煥然一新，滿血復活。

葉國富幾次到河南鄭州、許昌去考察被胖東來調改后的永輝超市門店，蹲點式調研觀察。葉國富在去胖東來調改后的永輝超市第一家門店，一坐就是幾個小時，就算是下午兩點后，依舊是人山人海。當時葉國富心里想的是：這個店如果是我的有多好。

后來，當葉國富再去看第二家被胖東來調改后的永輝超市門店后，進一步堅定了信心，這就有了現在名創優品收購名創優品股份的商業動作。

眾所周知，胖東來出圈主要靠服務，把簡單商超業務做得有溫度。被胖東來調改的永輝超市門店更是有了質變效應。

如今，葉國富有了宏偉的規劃，用做名創優品的快時尚、性價比模式，加上胖東來式的特色服務，再借鑒Costco的高性價比、差異化量販式模式，以永輝超市的業務基本盤及網絡，打造一個胖東來和Costco的結合體。

在倉儲會員制超市賽道，Costco在國內的門店不多，正在狂飆的是山姆。由此可見，葉國富和名創優品正在布局一盤大棋，未來希望能把永輝打造成胖東來式的中國版山姆。

正如葉國富的表態，未來，我們將全力支持永輝團隊將永輝超市打造成中國人自己的山姆和Trader Joe’s。”

03

結語

名創優品收購永輝超市的股份，上演了十元店老板收購超市老大哥股份的場景，外界眾說紛紜。

網紅胖東來對永輝超市門店的調改，起到了很強的市場連鎖示范效應，也重新點燃了市場對傳統商超煥然新生的希望。

值得關注的是，胖東來目前依然是一個河南地區品牌，胖東來模式在河南以外的全國市場并未得到驗證，胖東來調改模式是否能適應永輝超市全國其他門店等，一切未知。

從崇拜Costco，到迷戀胖東來，葉國富和他的名創優品像是找到了內心中完美的商業模式。

葉國富表示，“過去十幾年，我走遍了全球，看過各種各樣的零售業態和模式之后，我發現比Costco、山姆和Trader Joe’s 更優秀的零售模式原來是在中國，那就是胖東來模式。”葉國富還說，胖東來模式是中國超市唯一的出路。

無論是名創優品，還是胖東來和永輝超市，以及山姆和Costco都各有自己的核心競爭力和獨特標簽，相互合作和賦能，或許能擦出新火花。

永輝超市是個香餑餑，還是一個天坑？未來名創優品如何深度捆綁永輝超市？能否成功復制胖東來？這一系列問題，未來也只有時間才能給出答案。