出品/聯商專欄

撰文/云棲居士

編輯/娜娜

零食折扣店——這個在2020年還被視為零售業“顛覆者”的新興業態，在經歷資本加持下的指數級擴張后，如今卻在街頭巷尾掛滿“旺鋪轉讓”的招牌。

根據媒體報道，2023—2025年全國零食折扣店閉店率高達62%，平均轉讓周期從3個月拉長至14個月。2023年至2025年，中國零食折扣店行業經歷了一場從資本狂歡到批量倒閉的劇烈震蕩。這場從狂飆突進到斷崖式崩塌的五年輪回，不僅反映出中國零售業的周期性規律，更暴露出資本驅動型擴張模式存在的深層矛盾，對該行業的深入研究具有重要的現實意義。

一、行業爆發的底層邏輯：消費與渠道變革催生的機遇

1、消費結構變遷的推動作用

消費結構的變遷是零食折扣店行業爆發的重要底層推力。從研究數據來看，價格敏感型消費正在崛起。同時，95后消費者中有超過六成的消費者表示“愿意為高性價比產品犧牲品牌溢價”，體現了Z世代獨特的消費特征。此外，縣域市場人均零食消費額年均增長接近兩成，遠超一線城市的增速，凸顯了渠道下沉帶來的紅利。

2、零食渠道的結構性變革

另外，零食渠道也發生了結構性變革。傳統商超的渠道影響力逐漸衰落，連鎖超市零食品類銷售和毛利率出現雙跌情況；另外，社區團購和即時零售的興起也對零食渠道產生了沖擊，這倒逼零食渠道向即時化、體驗化轉型。

3、零食折扣店的模式創新

零食折扣店自身的模式創新也是其爆發的關鍵因素。采用“三低一高”運營模型（即“低租金、低 SKU、低損耗、高周轉”），通過“統采+區域分倉”模式重構供應鏈，壓縮采購成本；同時，打造“家庭囤貨+即時消費”混合場景，使客單價提升對比傳統商超提升近一倍。

二、資本狂飆的雙刃劍效應：規模與風險的失衡

資本介入零食折扣店行業呈現出明顯的階段性特征，主要可以分為以下幾個階段：

天使輪（2019 - 2020）階段，區域性品牌完成單城模型驗證；

Pre-A 輪（2021）階段，根據IT橘子數據庫，我國休閑食品行業2021年行業投融資事件達26起，融資金額達62.71億元； 

B輪（2022）階段，根據IT橘子數據庫，我國休閑食品行業2022年全年休閑食品行業共發生投融資事件16起，投融資金額為28.45億元。

但是，在資本驅動下的規模競賽帶來了諸多弊端。一是開店速度失控，在 2021年底，國內量販零食門店總數才約2500家，可到了2022年，這一數字就飆升至約1.3萬家，而截至2023年10月，門店數量更是突破2.2萬家。二是區域市場被過度透支，單城密度過高，不同品牌的零食折扣店“面對面”或“肩并肩”的情況隨處可見。同時，人才儲備出現斷層，門店店長平均任職周期僅半年左右，門店督導人才缺口大。

因此，隨著資本的大量涌入，系統性風險也在不斷累積。頭部企業的管理成本占比大幅上升，給供應鏈帶來了巨大壓力。同時，行業內同質化競爭嚴重，導致價格戰毛利率下跌嚴重。

三、閉店潮的深層解構：行業洗牌的必然與偶然因素

閉店潮背后存在著諸多結構性矛盾。選址邏輯失效，過度依賴“社區店”模式，忽視了商圈流量的衰減。另外，供應鏈斷裂問題突出，中小品牌供應商壞賬率高，導致門店出現斷貨危機。同時，數字化滯后現象也較為嚴重，僅少部分企業實現全渠道會員系統，但私域流量轉化率不足僅為個位數。

另外，行業洗牌也具有一定的必然性。尤其是馬太效應加劇，疊加業態分化加速，社區店向“零食+日百”轉型，商圈店轉向“體驗+社交”模式。這些因素導致行業洗牌具有一定的必然性。

四、行業未來：從野蠻生長到精耕細作的轉變

1、新周期下的增長邏輯

新周期下，行業增長邏輯發生轉變。存量市場需要進行精細化運營，單店模型優化空間重點在提升連帶率與復購率。供應鏈價值將得到重構，頭部企業將向“品牌運營+供應鏈服務”雙輪驅動轉型。技術賦能將進一步深化，AI選品、無人收銀、智能補貨等技術應用率將得到突破。

2、企業能力重構方向

企業需要重構自身能力。組織能力要進行升級，建議建立“區域合伙人+職業經理人”混合治理模式。人才梯隊建設方面，要重點培養供應鏈管理、數字化運營、品牌營銷復合型人才。同時，企業要積極履行社會責任，通過“社區共建”、“綠色包裝”等舉措提升品牌溢價。

3、政策與資本的新平衡

政策與資本將形成新的平衡。監管框架將不斷完善，價格公示、質量追溯、反壟斷審查等制度體系將逐步完善。資本角色將從“規模擴張”轉向“價值創造”，更加關注ESG指標與長期回報。

寫在最后

零食折扣店的崛起和發展是中國零售業轉型升級的一個縮影。這場始于消費降級的渠道革命，最終指向零售本質的回歸，即如何在效率與體驗、規模與質量、擴張與深耕之間找到動態平衡。

未來的零食折扣店必將從“價格戰”轉向“價值戰”，從“流量思維”升級為“留量思維”。那些能夠在供應鏈深度、數字化厚度、品牌溫度上構建護城河的企業，將在行業洗牌后迎來真正的發展機遇。這一行業的發展歷程，或許正是中國零售業從粗放增長走向高質量發展的生動寫照，未來的研究可以進一步聚焦于企業如何更好地實現上述平衡，以及新技術在行業中的應用效果評估等方面。