出品/市象

作者/景行

快手可靈開始提速了。

5月29日，快手可靈AI正式宣布推出全新2.1系列模型，強調(diào)語義響應(yīng)、運動表現(xiàn)升級。可靈2.1涵蓋標(biāo)準(zhǔn)版（可選720p、1080p，僅支持圖生視頻）、大師版（1080p、影視級效果，支持圖生視頻、文生視頻）兩個版本可選。從產(chǎn)出效果看，可靈選擇用標(biāo)準(zhǔn)版覆蓋常見的短視頻設(shè)計需求，大師版則用于覆蓋影視級內(nèi)容需求。

更重要的是，可靈2.1進一步降低了視頻生成成本。在可靈2.0大師版本中，生成5秒視頻需要100靈感值（1元人民幣等于10靈感值），此次升級后，生成5秒720p視頻價格降至20靈感值，同時長的1080p視頻價格35靈感值，大師版視頻價格100靈感值。

圖源：可靈2.1示意視頻

這對應(yīng)了快手此前的預(yù)告。在5月27日的快手一季度財報電話會議上，快手CEO程一笑提到，可靈將于近期推出更多具有性價比優(yōu)勢的版本，為用戶提供更加多樣的選擇，以滿足不同用戶不同創(chuàng)作需求下的視頻制作。

背后是快手可靈的研發(fā)提速。

官網(wǎng)公開信息顯示，自去年6月發(fā)布1.0版本以來，快手可靈模型的更新迅速提速，今年3月更是在一個月內(nèi)放出4次更新信息。繼4月15日發(fā)布2.0版本，升級基座模型并上線多模態(tài)視頻編輯功能后，可靈在5月底快馬加鞭發(fā)布2.1版本，將1080p五秒鐘視頻生成時間壓縮至不到一分鐘。

在資本市場上，可靈的表現(xiàn)令大批投資者開始重估快手。2025年一季度財報中，拼多多歸屬于普通股股東的凈利潤同比下滑了47%，導(dǎo)致股價暴跌超13%；快手的業(yè)績表現(xiàn)同樣欠佳——期內(nèi)利潤同比下滑3.4%，經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長4.4%，但股價卻在此后兩個交易日內(nèi)累計上漲超過10%。以AI為錨點，快手正在重新找到自己的定位。

01

快手轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略進攻

AI正在成為快手財報的核心亮點。

按照快手的統(tǒng)計口徑，公司業(yè)務(wù)分為AI、線上營銷服務(wù)、電商、直播、本地生活幾大版塊。而在財報中，快手特意把AI業(yè)務(wù)置于首位介紹。

而在按業(yè)務(wù)類型劃分的營收表中，快手將業(yè)務(wù)分為線上營銷服務(wù)、直播、其他服務(wù)三大類。

其中，快手營銷服務(wù)同比增速，從去年四季度的13%降至8%，而去年同期為27.4%；電商方面，去年四季度快手電商GMV為2881億元，同比增長了28.2%，而今年一季度為3323億元，同比增速為15.4%；直播方面，快手去年連續(xù)四個季度直播營收持續(xù)下滑，今年一季度直播營收98億元，同比增長14.4%。

用戶規(guī)模成為限制快手進一步增長的瓶頸。今年一季度，快手平均日活與月活用戶數(shù)分別為4.08億和7.12億，同比增速分別為3.6%和2.1%。一方面，快手的日活躍用戶數(shù)正在刷新歷史紀(jì)錄；另一方面，在抖音與微信視頻號的圍剿下，快手的用戶增長潛力也在增大。

AI已經(jīng)成為快手財報中的明星業(yè)務(wù)。財報顯示，可靈AI的商業(yè)化進程正在進入加速期，2025年第一季度可靈AI收入超過1.5億元。快手在財報中寫道：“可靈AI已經(jīng)廣泛應(yīng)用于廣告營銷、短劇和智能終端等多個行業(yè)，這也使得我們對于可靈AI成為新AI時代視頻創(chuàng)作的基礎(chǔ)設(shè)施的愿景更有信心。”

而在去年三季報中，快手披露的信息是可靈月流水超過千萬；去年四季報中，快手披露截至2025年2月，可靈AI自商業(yè)化以來累計營業(yè)收入超過1億元。

從增長速度看，可靈AI已經(jīng)成為快手的頭羊。在今年4月15日的快手可靈AI 2.0模型發(fā)布會上，快手高級副總裁、社區(qū)科學(xué)線負(fù)責(zé)人蓋坤透露，可靈自發(fā)布以來累計迭代超過20次，全球用戶數(shù)已經(jīng)突破2200萬，在10個月里月活用戶數(shù)增長了25倍，累計生產(chǎn)了超過1.68億個視頻。

另一個重要信號是，快手開始舍得花錢了。

自2021年以來，快手大幅縮減費用開支，其中研發(fā)費用的縮減尤其顯著。從2021年到2024年，快手年度研發(fā)開支經(jīng)歷三連降，從149.6億元降至122億元。如2023年第一季度，快手首次實現(xiàn)集團層面整體盈利，同期研發(fā)開支就從2022年一季度的35億元降至29億元，占營收比重從16.7%驟降至11.6%。

過去幾年里因受到抖音視頻號前后夾擊，以及自身組織擴張?zhí)�快的影響，快手在�?zhàn)略上一直取守勢，近年來快手的費用表始終處在整體收縮狀態(tài)中。

而在今年一季度，快手一反常態(tài)展開攻勢。其中，行政支出為8.28億元，同比激增79.2%；研發(fā)支出從2024年一季度的28.43億元提升至32.98億元，同比增長約16%。快手解釋稱，研發(fā)開支增長源于研發(fā)人員福利開支（包括以相關(guān)股份為基礎(chǔ)的薪酬開支）增加。

兩項費用上漲的直接原因，就是快手AI的加錢搶人。快手CFO金秉在財報電話會議中表示，在未來，快手AI的費用支出會出現(xiàn)增長，主要是研發(fā)人員成本會出現(xiàn)上漲，用途主要是AI技術(shù)人才的吸引、保留和團隊建設(shè)。

在組織架構(gòu)層面，快手進一步強化AI的戰(zhàn)略地位。今年4月底，快手正式成立一級部門可靈AI事業(yè)部，下設(shè)成立可靈AI產(chǎn)品部、運營部和技術(shù)部，負(fù)責(zé)可靈、可圖等系列大模型業(yè)務(wù)。

可靈AI升級為一級部門，與快手的主站、商業(yè)化、電商、國際化等核心部門層級并列，意味著更高的自主決策權(quán)，更多的資源或資金支持。同時，可靈AI事業(yè)部由快手高級副總裁蓋坤擔(dān)任可靈AI事業(yè)部負(fù)責(zé)人，直接向快手科技創(chuàng)始人兼CEO程一笑匯報，在匯報層級上進一步提升。

在財報會議中，可靈AI也成為現(xiàn)場提問與高層解讀的核心議題。程一笑透露，目前可靈AI近七成收入由P端（專業(yè)創(chuàng)作者、廣告從業(yè)者）貢獻，同時P端會員數(shù)、每用戶平均收入均增速較快，驅(qū)動了可靈付費訂閱快速增長。在B端，可靈已經(jīng)為一萬家企業(yè)客戶提供API服務(wù)，目前續(xù)費率極高。

出海將成為可靈下一步的增長焦點，程一笑提到，可靈會持續(xù)開展相關(guān)運營活動，特別是海外區(qū)域的運營，以實現(xiàn)用戶增長：

“可靈AI未來會成為更多行業(yè)視頻創(chuàng)作的新基礎(chǔ)設(shè)施。”

02

可靈到了關(guān)鍵時刻

當(dāng)前大廠AI正在進入軍備競賽階段，研發(fā)投入爭相提升。盡管明確押寶AI業(yè)務(wù)，但快手并未擺出頭部大廠對AI的all in態(tài)度。

去年第四季度，騰訊的經(jīng)營活動現(xiàn)金流為540億元，其中有390億元用于支持AI項目發(fā)展所涉及的資本開支付款，導(dǎo)致自由現(xiàn)金流降至45億元。今年一季度，騰訊的研發(fā)支出為189.1億元，同比增長了21%。

在阿里巴巴，集團CEO吳泳銘本人兼任阿里云CEO，并喊出三年投入3800億元用于阿里云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，投資總額超過去十年總和。

快手則是主業(yè)上整體取守勢，在AI戰(zhàn)場試探性進攻，相較其他大廠，快手的投入力度尚不明顯。金秉在財報會議上提到，可靈AI已經(jīng)在推理層面實現(xiàn)了邊際利潤打正，從全年來看，AI戰(zhàn)略包括可靈，對于集團的整體利潤率的影響會在1%到2%。從中長期來看，AI有望成為公司的第二增長曲線之一：

“隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴張，即便我們追加投入推理算力，對于集團利潤的影響也會比較小。同時，我們也非常有信心通過技術(shù)的迭代實現(xiàn)推理成本的進一步下降。隨著營業(yè)收入規(guī)模的擴張，對訓(xùn)練成本和人力成本等固定性質(zhì)成本的攤薄，可靈AI的整體虧損和虧損率都會縮窄。”

快手的表態(tài)傳遞出了明確信號，高層看好可靈AI的商業(yè)化潛力，但對可靈的投入仍然以成本可控為前提，將極力避免因過度投入AI研發(fā)導(dǎo)致的利潤滑坡。

程一笑則在財報會議上反復(fù)強調(diào)，可靈AI會與快手已有的成熟業(yè)務(wù)形成戰(zhàn)略協(xié)同，這些場景包括借助大模型進行內(nèi)容理解和精準(zhǔn)推薦，提升用戶時長和活躍度；廣告場景中提供AI素材，營銷投放Agent及營銷推薦；以及在電商場景下提供內(nèi)容生產(chǎn)、精準(zhǔn)匹配和智能客服能力等等。

程一笑表示：“快手可靈AI會以信息流投放的形式進行營銷投放增長，但是這一步的投放規(guī)模會相對有限，并且伴隨嚴(yán)格的ROI考量。”

在行業(yè)競賽愈演愈烈的背景下，快手的謹(jǐn)慎試探顯得保守，這或與管理層對市場形勢的判斷有關(guān)。對阿里、騰訊、字節(jié)這樣的頭部企業(yè)來說，盡早布局，搶占未來AI制高點才是當(dāng)務(wù)之急。

而對快手來說，分散投資均攤風(fēng)險才能走得更穩(wěn)。程一笑在財報會議上提到，當(dāng)前市場消費需求仍然存在挑戰(zhàn)。在廣告、直播等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增速承壓的背景下，快手需要小步穩(wěn)進。