房地產和金融投資，正同時拉扯著雅戈爾的神經。

　　由于金融投資波動比較大，影響上市公司估值，雅戈爾曾試圖將投資和房地產分拆。

　　然而不曾想，受累于宏觀政策的影響，這個想法只好擱淺，留待日后再做打算。

　　凈利降三成

　　4月25日晚，雅戈爾發布一季報顯示，由于金融投資板塊收益同比大幅下滑，公司整體凈利潤為2.56億元，同比減少34.27%。

　　在拖后腿的金融投資板塊，一季度業務累計虧損達2137.57萬元，而上年同期獲得的投資收益為2.65億元，在2011年一季度凈利潤4.62億元中占據相當比重。

　　對于風光不再的投資板塊，雅戈爾另外兩大主業業績似乎相對好看。據一季報披露，雅戈爾服裝板塊凈利潤為2.65億元，同比增25.94%。近日備受矚目的地產板塊凈利潤2983.84萬元，同比增133.25%。

　　而在此之前，4月16日，雅戈爾8.3億投資從事化肥產銷的山東金正大生態工程股份有限公司，這次投資金額占雅戈爾最近一期經審計凈資產的6.87%。

　　如果再算上3月份，雅戈爾于2010年入手的杭州申花板塊姊妹地所引起的退地風波，包括分拆受阻，都讓雅戈爾地產發展一度陷入前景堪憂的揣測中。

　　對這些非議，雅戈爾董秘劉新宇表示“只是一次財務投資”，3月底雅戈爾置地杭州公司總經理水華良也出面否認了退地傳聞。

　　但事實上，1992年涉足房地產開發至今，雅戈爾也見證了地產開發的黃金十年甚至更久。

　　“相對于李寧，雅戈爾在地產上起步更早，受益更多鋪的也大。他的三個產業互幫互惠，同時受市場影響，所以關聯性很強，是共榮或者俱損的關系。”杭州業內人士坦言。

　　硬撐房地產

　　對于今年雅戈爾在金融投資上的表態，地產方面，雅戈爾更像是在苦撐，等待市場轉暖。

　　劉新宇表示，“今年我們在金融投資上會逐漸收小規模，也就是做一個瘦身。至于房地產板塊，今年計劃實現預售50億元以上，營業收入增長35%以上。”

　　反觀2010年，雅戈爾地產業務對營業總收入的貢獻高達47%，幾乎占據半壁江山。來到2011年，地產開發部分的營業收入為33.7億元，同比減少48.95%，只完成了期望值的三分之一。此外，一季度，雅戈爾負債合計已達365.9億。

　　劉新宇補充稱，公司在建待售的，和已經建成的貨量足夠公司3年發展，沒有開發的土地也夠未來3年的發展，加起來，可供未來5-6年的發展。

　　但雅戈爾地產去年年報指出，公司的地產開發主要集中在寧波、蘇州、杭州、上海為主的長三角地區。根據不完全統計，2011年上述四個城市主城區的商品住宅成交面積分別同比下降15%、23%、53%和24%。

　　對此，上述業內人士認為，基于這種考慮，雅戈爾方面可能對集團地產業務進行10%-15%的收縮。

　　如年報所指，合理定價，積極促銷，加快銷售速度和回款能力將毫無疑問成為雅戈爾地產今年發展的重心。
　　（來源：觀點地產網　作者：見習編輯 李瓊晳）