2月14日，京東集團宣布旗下京東物流集團（下稱京東物流）完成具有約束力的最終增資協議，融資總額為25億美元。此次融資的主要投資方包括高瓴資本、紅杉中國、招商局集團、騰訊、中國人壽、國開母基金、國調基金、工銀國際等多家機構。融資預計在2018年一季度末完成。

根據最終協議，此輪融資總額約為25億美元。交易完成后，京東集團仍將持有京東物流81.4%的股權。京東方面向全天候科技確認，此次25億美金融資額對應的投后持股比例為18.6%，這意味著，京東物流估值達134.4億美金。

京東物流是電商巨頭京東直營的物流公司，2017年4月，京東物流宣布獨立運營，組建了京東物流集團。2017年京東三季報顯示，京東物流共有7大物流中心、倉儲面積900萬平方米、近7000個自提點/配送站、30萬個末端服務網點，覆蓋全國2830個區/縣。

值得關注的是，京東物流集團此次融資是中國物流行業最大的單筆融資。京東集團董事局主席兼CEO劉強東表示，此次融資將成為京東物流的新起點，未來京東物流將攜手行業合作伙伴搭建智慧供應鏈價值網絡。京東物流CEO王振輝指出，本輪融資完成后，京東物流將在供應鏈網絡搭建、智慧物流前沿技術的探索與應用、人才引進與培養、物流增值服務等領域進一步開拓；通過技術創新，實現全面智慧化的物流體系。

民營物流“三巨頭”格局確立

京東物流集團此次獲得25億美元融資后，中國民營物流領域“三巨頭”（順豐、菜鳥網絡、京東物流）的格局進一步明確。

在三家巨頭中，已在A股上市的順豐市值最高，截至2月14日收盤，順豐控股市值達到2075億元。在劉強東眼里，順豐是京東物流最主要的標榜對象和競爭對手，他去年在接受央視采訪時直言，“能在未來立足國內的物流可能只有京東和順豐”。

從經營模式來看，順豐與京東物流都采用的是直營模式，保證了服務質量。從業務量來看，京東物流與順豐相差已不遠。公開數據顯示，2017年上半年，順豐控股業務量為13.73億件，京東物流為10.68億件。不過在營收方面，京東物流與順豐差距仍然較大，根據公開財報和媒體報道，2017年上半年，順豐控股營收為321億元，京東物流則為119億元。

京東物流的另一大競爭對手是阿里巴巴主導建立的菜鳥網絡。菜鳥成立于2013年，由阿里巴巴、銀泰、復星、順豐、申通、圓通、中通、韻達等公司共同發起成立。

2017年9月，阿里巴巴宣布斥資53億元增持菜鳥網絡股份，增資后阿里持有菜鳥股權從原來的47%增至51%。由此可反推，菜鳥的估值為1325億元（203億美元）。阿里還表示，未來五年繼續向菜鳥投入1000億元，加快建設全球領先的物流網絡。

京東物流面臨的挑戰

劉強東上月曾向CNBC、鳳凰網等媒體確認，京東物流未來計劃在中國內地或香港進行IPO。在去年4月京東物流獨立運營時，王振輝曾表示，京東物流要在5年內收入突破1000億元。

京東物流能實現這些目標嗎？以業界龍頭順豐為參照，京東物流今后面臨的壓力不容小覷。

京東與順豐的差距不僅體現在營收上，在物流基礎設施、業務覆蓋范圍方面，與順豐的差距也十分明顯。

如今，航空運輸能力很大程度上決定了一家物流公司送貨的速度，順豐、圓通、申通等快遞公司都在斥巨資組建自己的貨運機隊。截至目前，順豐旗下的貨運飛機數量已達到42架，而京東物流尚無自己的貨運飛機。

在業務覆蓋范圍方面，公開數據顯示，截至2016年底，順豐網點覆蓋率在已經達到97%，覆蓋了全國334個地級以上城市，而京東物流覆蓋地級以上城市只有250個，比順豐少了84個。在海外市場，順豐的業務范圍更是覆蓋了超過50個國家，而京東物流“出海”仍在計劃準備階段。

此外，順豐當前面臨的困境京東物流同樣難以避開。截至目前，順豐控股市值較去年股價最高時相比，已經跌去三成多，背后主要原因在于其業績增速受限，人力成本高企。

對京東物流而言，保持業績高增速必須獲取更多第三方業務，據虎嗅網，電商分析師李成東認為，國內快遞業務量近8成來自電商訂單，其中又以阿里系為最大頭，可想而知阿里的訂單京東物流可能是不太好下手的，所以靠自有和其他“非阿里系”電商及非電商領域進行拓展，這就有了體量上的限制。

在人力成本方面，京東、順豐快遞員薪酬優厚是行業內皆知的秘密。劉強東曾在家鄉宿遷的一次聚會中向員工許諾，京東快遞員的工資不會低于當地縣長，“公務員加薪了，我一定給你們漲工資”。就在本月初，劉強東通過其個人微博表示，2017年為京東員工（包括大量京東快遞員）繳納了高達60億元的保險和公積金。

順豐控股目前正在資本市場“失寵”，從其不斷縮水的估值可見一斑。如果京東物流對標的是順豐的話，意味著其IPO之路，以及IPO之后如何支撐股價不斷上漲，依然有較大挑戰。

（來源：全天候科技）