2月14日，據路透社報道，三名消息人士周四透露，阿里巴巴集團（NYSE:BABA）正在與德國麥德龍公司（Metro）展開談判，有意收購這家德國批發商旗下中國業務的一部分股權。

隨后，阿里巴巴回應稱，對市場傳聞不予置評。

這是麥德龍出售中國業務的最新傳聞。去年下半年，騰訊、復星都曾與該公司傳出過緋聞，但最終均不了了之。

根據公開資料，麥德龍超市是一家零售批發超市集團，在麥德龍和萬客隆（僅限歐洲）品牌旗下擁有多家麥德龍現購自運商場，是德國股票指數DAX的成分公司。在2018年7月發布的《財富》世界500強排行榜中，麥德龍位列269位。

而在過去數年間，這家老牌零售巨頭一直都在開展重組活動，目的是將業務重心放在核心的現購自運業務上。

此前，麥德龍已經出售了考夫霍夫(Kaufhof)百貨商店，隨后從消費者電子集團Ceconomy中剝離出來；麥德龍還正試圖出售旗下面臨著虧損局面的Real超市連鎖業務，該公司最近還曾表示，這項資產出售業務正在取得進展。

其中國業務，則在更早時就已傳出將進行出售的消息。

阿里的加入，使得這場談判變得愈加撲朔迷離。作為近年來國內“新零售”概念的始作俑者，阿里早已在線下零售領域重金押注，初步統計，至少已有700多億的投資，包括大潤發、華聯、新華都、銀泰等多家商超，都已進入其陣營。

但在中國市場，重金布局線下零售的巨頭并非阿里一家。在未來，麥德龍會是敵人，還是戰友？

阿里的線下零售布局：耗資已逾700億

銀泰是阿里重金布局線下零售的開端。

2014 年3月，還在準備去紐交所上市的阿里巴巴，提出要以 53.7 億港元對銀泰進行戰略投資，并嘗試打通線上線下的商業資源，實現會員、支付和商品體系對接。當時，雙方還約定在未來三年內，阿里集團可將可轉換債券轉換為銀泰商業的普通股股份，從而使得阿里集團最終在銀泰商業的持股比例不低于25%。

到2016年7月，銀泰商業又發布公告，控股股東之一沈國軍轉讓約3.98億股銀泰股份予第三方，交易完成后，阿里巴巴持有銀泰商業的32%股權，成為單一最大股東。

不僅如此，到2017年1月，阿里又啟動對銀泰商業的私有化。根據私有化協議，交易完成后阿里巴巴將成為銀泰的控股股東，持股比例預計增至約74%。完成建議交易所需的最大現金金額約為198億港元（約合177億元人民幣）。

但177億元人民幣卻只是阿里注資線下零售的一小部分，粗略統計，阿里的總投資額已超過700億，涉及多家線下零售巨頭：

1、280億收購蘇寧19.99%股權

2015年8月，阿里巴巴與蘇寧云商（002024.SZ）宣布合作。阿里巴巴集團投資約280億元，占發行后總股本的19.99%，成為蘇寧云商的第二大股東。

2、21.5 億元收購三江購物32%股權

2016年11月，阿里巴巴集團子公司杭州阿里巴巴澤泰擬通過協議受讓、認購定向增發股票及可交換債等方式，以21.5億元人民幣收購三江購物（601116.SH）32%股份。

這是阿里首次入股線下商超，三江購物也是浙江的主要商超之一，但這一合作的結果卻并不如意。根據最新的2018年三季度，三江購物凈利潤僅0.8億元，同比下降15.78%。除了在新零售改造上泛善可陳，其與阿里共同投資成立的盒馬鮮生甚至被外界認為將取代其在阿里體系的位置。

3、收購百聯集團旗下聯華超市18%股權

2017年2月20日，阿里巴巴即與百聯集團在上海宣布達成戰略合作，宣布將基于大數據和互聯網技術，在全業態融合創新、新零售技術研發、供應鏈整合、會員系統互通、支付金融互聯、物流體系協同等六領域全方位合作。但該合作并不涉及資本層面。

到當年5月26日，百聯集團又發布公告稱，阿里巴巴集團收購聯華超市2.01億股內資股，獲得18% 股權成聯華超市第二大股東。

公開資料顯示，聯華超市擁有大型綜合超市、超市及便利店三大主要零售業態，截至2016年12月31日，其總門店數目已經達到3618家，覆蓋19個省份及直轄市。

4、5.48億元收購新華都5%股權

2017年9月26日，新華都（002264.SZ）公告稱，公司控股股東新華都集團與阿里巴巴（成都）軟件技術公司、杭州瀚云新領股權投資基合伙企業（有限合伙）簽訂了《股份轉讓協議》。

此次股份轉讓完成后，阿里成都、杭州瀚云將分別持有新華都3422.8萬股股份，分別占公司總股本的5%。本次股權轉讓的單價為8元/股，轉讓總價為5.48億元。根據新華都2017年半年報數據，阿里成都及其一致行動人成為新華都第二大股東。

公開資料顯示，新華都從福建起家，業務以百貨、超市為主，并投資工程機械、房地產等行業。

5、28.8億美元收購高鑫零售36.16％股份

2017年11月20日，阿里巴巴、歐尚零售、潤泰集團宣布達成新零售戰略合作。阿里巴巴投入約224億港元（約28.8億美元），直接和間接持有高鑫零售36.16％的股份，成為其第二大股東。

公開資料顯示，高鑫零售是大賣場歐尚、大潤發的運營方，在中國內地開設有446家實體門店，是中國規模最大及發展最快的大賣場運營商。

統計以上五筆主要投資與對銀泰的私有化，阿里在線下零售領域的注資就已超過700億元人民幣。而除了對傳統零售廠商進行投資與收購，阿里還在2016年1月主導投資了盒馬鮮生，曾在內部對其孵化2年多。截至今年1月中旬，盒馬已在國內擁有119家店面。

麥德龍中國業務出售疑云

然而，在經過一輪資本競逐后，目前國內主要線下零售集團大多已完成站隊。2018年，包括騰訊、京東、阿里在內的眾多巨頭在該領域的資本大戰已有所減弱。只是，當海外線下零售巨頭麥德龍的中國業務出現，或許又重新燃起了戰火。

在去年下半年，路透社就曾報道，麥德龍一位發言人表示該公司正在與銀行洽商為旗下中國業務尋找一家合作伙伴。

當時報道稱，麥德龍對中國業務的評估包含了出售股份和尋找合作伙伴兩個選項。而在此之前已有消息傳出，復星國際正在洽談收購麥德龍股份。不久后，又有媒體報道稱，騰訊正在與麥德龍洽談合作事宜，不久后將會宣布消息。

尋求出售股份背后，是麥德龍并不理想的生存現況。這家擁有54年歷史的歐洲老牌零售批發超市，目前在中國市場擁有95家門店，2017年營收213億元，門店數量早已被同期進入中國的沃爾瑪與家樂福超過。

不僅如此，從2010年開始，麥德龍的營收就開始走下坡路。2008年麥德龍營收實現歷史最好的655.29億歐元，之后緩慢下降到2015年的592.16億歐元，但在2016年其營收下降63%，至218.70億歐元。

這也正是麥德龍不斷希望通過重組改善業績的主要原因。早先根據彭博社報道，麥德龍甚至愿意出售其中國業務高達80%的股權給中國合作伙伴，而能否成功交易的關鍵，在于多家潛在買家的價格是否讓其滿意。除了95家門店，出售的標的還包括麥德龍在北京上海等地擁有的多個不動產。

據路透社報道，消息人士稱，除了阿里巴巴以外，還有其他一些公司也參與了跟麥德龍之間的初步談判，正式出售程序預計很快就將啟動。

值得一提的是，雖然阿里在此之前并未出現在麥德龍中國的緋聞名單上，但其與麥德龍的合作已有多時。

早在2015年，麥德龍就與阿里達成合作，入駐了天貓國際，當時兩者宣布麥德龍將和阿里在商品供應鏈，跨境電商和大數據方面進行合作，成為阿里歐洲戰略的重要伙伴。

與此同時，阿里旗下菜鳥網絡也與麥德龍有一定合作。據菜鳥方面介紹，麥德龍目前已進入菜鳥全球供應鏈體系，該體系可從原來的進口到倉接貨、到港接貨升級為直接到海外源頭接貨，全程把控降低商家供應鏈成本。

不過，麥德龍中國是否將由阿里接手仍存在較大變數。消息人士稱，雙方之間的談判目前還處于早期階段，仍有破裂的可能。

（來源：騰訊《潛望》作者 方硯）