零售評估——至關重要!  

　　商業評估不僅復雜且帶有情感色彩，如果身為零售商的你做不了，那就去找一些專業幫助！

　　據俄亥俄州北廣州區戰略投資總裁Bruce Kamph所說，不管你經營的是一家小店或者連鎖超市，都很難判斷耗費了你一生精力建立起來的事業，因為其中有許多重要因素，包括公司的歷史，財力，文化，對社會團體的許諾以及合作伙伴。

　　正是這樣，食品商才需要專業的商業評估報告，內容包括買賣和約，合并與收購，員工持股計劃，間接評估，慈善捐贈，銀行貸款，償付能力/破產機率和支配權的評估。Kamph表示他的客戶主要來源于不動產和禮品行業。

　　無論怎樣，一份專業的商業評估報道需要和分析師良好合作。

　　評估價值

　　Kamph建議業主必須牢記三要點：“其一，評估師必須十分了解食品行業；其二，準備充足的材料，供評估方選擇；其三，最重要的是大家必須理解任何一方都有可能將感情帶入評估過程。很多大的產業都來自家族產業，就像家族式超市。他們都有自己的歷史和故事。投資者花費了畢生的精力來經營，就如撫養一個小孩。所以，情感因素必須劃入評估范圍。”

　　但是，這并不意味單純地將情感因素理解為冷冰冰的數字。“當將員工的意志、公司的人力資源以及清潔的環境這些軟因素列入商業評估時，我們應盡量減少主觀性。商業評估就是基于企業現在運營狀態對其未來的發展做出預測的商業報道。”

　　以下是Kamph評估的幾個基本步驟：

　　1.　搞清楚評估的目的和理論前提。“我們必須根據法律法規清楚地說明限制條件”，Kamph說。

　　2.　完成公司的財務、經濟和產業分析，考察公司以及會見主要投資者。

　　3.　充分了解該商店后，評估師必須計算出該店的收益流。產業的未來發展形勢和歷史效益等方面都應考慮在內。

　　4.　分析風險和計算充足率和貼現率。“這些數據會提醒投資方的投資風險，包括外在風險（大經濟因素和產業發展狀態），內在風險因素（競爭力、公司規模、項目穩定性等等），投資風險（投資組合百分比、資產評估等）。只有綜合所有這些因素，才能得出被評估項目的特別資本和貼現率”。

　　5.　根據所得數據，通過三種不同途徑得出評估值。三種不同途徑包括了資產評估，收入評估和市場/比較評估。

　　6.　最終的評估必須從三種不同路徑中選擇最合適的。

　　7.　必須將折扣率和額外費用考慮在內。“就拿股權控制來說，過多或過少的股權支配都會產生相應的折扣率和追加一定的保險費，從而影響商業評估的最終價值，特別是涉及商業價值時，多數控制意味著必須占有公司51％以上的股權”，Kamph說：“缺少銷售性是另一例子，當某項目缺少銷售性時，它的價值也會大打折扣”。 

　　8.　進行完整性檢查，包括評估該產業的經驗法則（銷售比和收入比）。評估結果是收購的基準，所以評估的最終目的是讓投資者了解項目的具體營運狀況，預見項目的未來發展趨勢，和做出最終選擇。當然，評估師也會依據相關企業的營運數據，得出比較準確的評估值。

　　9.　得出結論，評估價值。

　　單一食品雜貨店的評估價格大概在6000到8000美元之間，需要6到8個星期。

　　“沒有最好或最壞的評估報道”，Kamph表示，“最重要的是評估師和所有者必須了解評估目的及規模。一位好的評估師會幫助店家了解他能從該產業中獲得什么。”

　　“多數企業家基本了解他們所提供的產業是什么”，他總結道，“通過和評估師的合作，他們會更了解企業價值的組成。如果評估過程自始自終追尋正確的路徑，企業家會更多了解所擁有的價值”。

　　作者：Jane Olszeski Tortola
　　聯商網編譯