魯商集團(tuán)“瘦身”進(jìn)行時(shí)
來(lái)源： 2013-07-20 11:37:29
◆導(dǎo)報(bào)首席記者 時(shí)超 濟(jì)南報(bào)道
對(duì)于憑借零售、地產(chǎn)等多元化業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張的山東省商業(yè)集團(tuán)有限公司(下稱“魯商集團(tuán)”)來(lái)說(shuō)，如何管理越來(lái)越大的“攤子”，正考驗(yàn)著管理層的智慧。
15日，山東產(chǎn)權(quán)交易中心股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌公告顯示，魯商集團(tuán)擬一次性打包轉(zhuǎn)讓旗下4家公司的股權(quán)，涉及房地產(chǎn)、礦產(chǎn)兩大行業(yè)，標(biāo)的資產(chǎn)掛牌價(jià)格總計(jì)達(dá)3.33億元。
記者注意到，雖然這3.33億元的資產(chǎn)與魯商集團(tuán)超過(guò)400億元的總資產(chǎn)相比不過(guò)九牛一毛，但是4家被轉(zhuǎn)讓公司均為魯商集團(tuán)旗下盈利能力較弱的資產(chǎn)，且分散于該集團(tuán)前期在礦業(yè)及房地產(chǎn)業(yè)的投資中，這顯露出魯商集團(tuán)發(fā)展策略轉(zhuǎn)變的些許端倪。
“這是商業(yè)集團(tuán)結(jié)合自身實(shí)際情況進(jìn)行的一次產(chǎn)業(yè)調(diào)整行為，目的是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)盈利能力，做大做強(qiáng)主業(yè)。”17日，魯商集團(tuán)在給導(dǎo)報(bào)記者的文字回復(fù)中表示，目前轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目尚在公示期，還不知道是否有受讓意向方參與。
誰(shuí)將接手這4家公司的股權(quán)，魯商集團(tuán)今后是否還將繼續(xù)轉(zhuǎn)讓旗下類似資產(chǎn)達(dá)到“瘦身”目的，均引起各方關(guān)注。打包轉(zhuǎn)讓
15日，山東產(chǎn)權(quán)交易中心一次性出現(xiàn)的5則股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓公告頗為醒目。導(dǎo)報(bào)記者注意到，5則公告涉及4家公司的股權(quán)，分別為金平福源礦業(yè)有限公司(下稱“金平福源”)70%股權(quán)、煙臺(tái)藝林房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司(下稱“煙臺(tái)藝林”)85%股權(quán)、寬城滿族自治縣永興礦業(yè)有限責(zé)任公司(下稱“寬城永興”)73%股權(quán)、山東金帝科信息工程有限公司(下稱“山東金帝科”)5%股權(quán)。
雖然上述公司股權(quán)的轉(zhuǎn)讓方并不相同，但實(shí)際控制人均指向魯商集團(tuán)。導(dǎo)報(bào)記者也發(fā)現(xiàn)，上述資產(chǎn)均與魯商集團(tuán)前期在礦產(chǎn)和房地產(chǎn)兩大行業(yè)的布局密切相關(guān)。
金平福源和寬城永興，這兩家礦業(yè)公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方，涉及山東永興集團(tuán)有限公司和山東世界貿(mào)易中心。導(dǎo)報(bào)記者了解到，山東永興正是魯商集團(tuán)下屬魯商物產(chǎn)集團(tuán)有限公司的直屬企業(yè)，是魯商集團(tuán)打造“雙千億”戰(zhàn)略目標(biāo)的重要平臺(tái)。目前山東永興仍控股云南安盛礦業(yè)有限公司等多家礦產(chǎn)物業(yè)公司。而山東世界貿(mào)易中心也為魯商集團(tuán)托管企業(yè)。
再看煙臺(tái)藝林和山東金帝科，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓方均為山東藝林房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司，而該公司正是歸屬于魯商集團(tuán)旗下的房地產(chǎn)公司。
導(dǎo)報(bào)記者注意到，由于上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓條件中均要求受讓方同時(shí)受讓其余公司股權(quán)(即打包轉(zhuǎn)讓)，因而此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的門檻頗高，掛牌總價(jià)達(dá)到3.33億元。其中，金平福源1.4億元，煙臺(tái)藝林9208萬(wàn)元，寬城永興8860萬(wàn)元，山東金帝科1067萬(wàn)元。“包袱”壓身
魯商集團(tuán)在17日給導(dǎo)報(bào)記者的文字回復(fù)中表示，此次轉(zhuǎn)讓的目的是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)盈利能力。此次掛牌公告信息也表明，魯商集團(tuán)打包轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)，質(zhì)量并不太好。
截至今年5月31日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，“資產(chǎn)包”涉及的4家公司中，除煙臺(tái)藝林的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均為零外，其余3家公司的凈利潤(rùn)均為負(fù)值。寬城永興更是連續(xù)兩年虧損，其中，2012年前3季度虧損1136.72萬(wàn)元，2013年前5個(gè)月虧損426.11萬(wàn)元。
而除了經(jīng)營(yíng)乏力外，山東金帝科更是負(fù)債累累。公告顯示，該公司除了對(duì)恒豐銀行負(fù)有1.8億元債務(wù)外，更是因合同糾紛被凍結(jié)了4000多萬(wàn)元的資產(chǎn)。
該公司2012年前3季度的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到1.7億元，凈利潤(rùn)3942萬(wàn)元，但在今年前5個(gè)月，營(yíng)業(yè)收入?yún)s一直為零。
不過(guò)，導(dǎo)報(bào)記者注意到，山東金帝科此前在煙臺(tái)地區(qū)開(kāi)發(fā)過(guò)多個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目，如位于煙臺(tái)萊山區(qū)的別墅區(qū)項(xiàng)目魯商伴山領(lǐng)海、作為煙臺(tái)市服務(wù)業(yè)“雙50工程”重點(diǎn)項(xiàng)目的金帝科數(shù)碼大廈等。
對(duì)于業(yè)績(jī)的突然變化，導(dǎo)報(bào)記者多次致電山東金帝科及煙臺(tái)藝林，電話均未有人接聽(tīng)。有地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，開(kāi)發(fā)商業(yè)績(jī)突降，主因多是可售項(xiàng)目減少。不過(guò)，考慮到山東金帝科總資產(chǎn)3.16億元的評(píng)估值，其項(xiàng)目?jī)?chǔ)備應(yīng)較為豐富。
導(dǎo)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，煙臺(tái)藝林同時(shí)持有山東金帝科95%的股權(quán)，這意味著，此次打包轉(zhuǎn)讓后，魯商集團(tuán)將不再持有山東金帝科的股份。加上其在金平福源和寬城永興上也是全盤退出，顯示出魯商集團(tuán)在上述房地產(chǎn)、礦業(yè)項(xiàng)目上的“脫身”意味較濃。
做強(qiáng)零售主業(yè)
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，魯商集團(tuán)上述回復(fù)中強(qiáng)調(diào)的“優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”、“做大做強(qiáng)主業(yè)”或都在暗示，該集團(tuán)在多元化發(fā)展道路上即將開(kāi)始新一輪調(diào)整。
據(jù)了解，作為全國(guó)商業(yè)系統(tǒng)第一家轉(zhuǎn)企改制的國(guó)有企業(yè)，魯商集團(tuán)借助近20年的多元化發(fā)展，已經(jīng)將其產(chǎn)業(yè)布局拓展至零售、制藥、房地產(chǎn)、酒店旅游、傳媒、教育等多個(gè)領(lǐng)域，擁有魯商置業(yè)（600223）和銀座股份（600858）兩家上市公司，總體資產(chǎn)截至今年一季度達(dá)428億元。
然而，多元化運(yùn)營(yíng)在給魯商集團(tuán)帶來(lái)發(fā)展動(dòng)力和機(jī)遇的同時(shí)，也給其帶來(lái)了諸多負(fù)面因素。聯(lián)合資信評(píng)估有限公司在6月26日出具的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，目前已經(jīng)關(guān)注到魯商集團(tuán)存在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降、以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)成本為主的存貨規(guī)模大、債務(wù)負(fù)擔(dān)偏重以及未來(lái)投資規(guī)模較大等因素給公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)的不利影響。
其具體表現(xiàn)為，魯商集團(tuán)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從2010年的21.6%降至今年初的15.67%，全部債務(wù)從103億元增至192.4億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到77.35%，公司存貨2012年底時(shí)更是超過(guò)200億元。
“多元化發(fā)展雖然能給企業(yè)帶來(lái)更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，但也意味著債務(wù)陷阱、利潤(rùn)率下降等問(wèn)題。”16日，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所教授楊春剛對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，特別是在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳的情形下，攤子越大意味著承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越多。
聯(lián)合資信分析師王珂也表示，魯商集團(tuán)的零售、房地產(chǎn)、生物制藥等幾大主營(yíng)業(yè)務(wù)均受到市場(chǎng)及政策的影響，是其利潤(rùn)率下滑的主要原因。
“在此情形下，剝離部分盈利能力較差或偏離主業(yè)的資產(chǎn)，蓄力于一處，更利于企業(yè)發(fā)展。”楊春剛說(shuō)。
而從魯商集團(tuán)近期的布局看來(lái)，圍繞零售這一集團(tuán)主業(yè)發(fā)力，或是其在困境中作出的決定。
本月11日，銀座股份就發(fā)布公告稱，公司控股股東魯商集團(tuán)完成了對(duì)公司2600萬(wàn)股股份的要約收購(gòu)。多名券商分析人士表示，此舉顯示出魯商集團(tuán)對(duì)銀座股份這一零售業(yè)務(wù)整合平臺(tái)的重視，或?qū)⒓瘓F(tuán)全部零售產(chǎn)業(yè)整合其中。
而在去年，該集團(tuán)更是組團(tuán)赴希臘、西班牙等歐洲國(guó)家考察當(dāng)?shù)氐哪谭邸灨伞㈤蠙煊偷仁称饭S，欲收購(gòu)一些上游產(chǎn)品企業(yè)。
不過(guò)，對(duì)于業(yè)內(nèi)關(guān)于其可能會(huì)繼續(xù)“瘦身”的猜測(cè)，魯商集團(tuán)在17日的回復(fù)中稱，“截至目前，后續(xù)尚沒(méi)有類似資產(chǎn)包的轉(zhuǎn)讓計(jì)劃。”
