發行基本情況：公司本次發行前總股本為30000萬股，本次發行股份10000萬股，，本次發行后總股本不超過40000萬股，本次發行股份占發行后總股本的比例不低于25%，采用網下向詢價對象配售和網上向社會公眾投資者定價發行相結合的方式或中國證監會認可的其他方式。

　　本次

募集資金將用于：(1)廣州、陜西、四川、廣西、天津、湖南等地68家連鎖超市發展項目;(2)廣州新建配送中心項目;(3)西安賽高店物業產權購置項目

　　事件評論

　　人人樂是一家具備跨區域擴張能力的大型連鎖超市成功者

　　人人樂是一家具備跨區域擴張能力的大型連鎖超市成功者。公司前身為深圳市人人樂連鎖商業有限公司，成立于1996年4月1日，主營業務為從事大賣場、綜合超市及百貨的連鎖經營業務。截至2009年6月30日，公司門店總數達82家，總營業面積超過107萬㎡，平均單店營業面積達到13050㎡，門店已遍及7個省、自治區或直轄市的18個城市(具體情況見表1)。此外，公司還擁有4家配送中心，分別分布在深圳、西安、成都和天津。2008年公司位列中國連鎖百強企業第31位和中國快速消費品連鎖百強企業第18位。

　　人人樂的主要競爭對手為外資大賣場，如沃爾瑪、家樂福、大潤發等。在外資巨頭和當地區域超市龍頭的雙重夾擊下，人人樂成功實現了跨區域發展，我們認為，成功實現跨區域擴張是人人樂最大的亮點，而區域集中發展和物流體系支撐是人人樂跨區域成功發展的關鍵，同時，公司民營的體制也使得人人樂能夠創建合乎市場規律的全新經營模式和管理體制，使公司在激烈的市場競爭中保持了較強的競爭力。

　　我們認為，公司的競爭優勢主要體現在兩個方面：

　　1)規模優勢公司較大的投資規模和店面集中發展的經驗模式給公司帶來了較強的議價能力，并降低了貨物配送成本，使公司具備一定的成本優勢。

　　2)具備較強的跨區域擴張能力和豐富的管理經驗。

　　公司未來2-3年的業績增長點來自：(1)公司68家連鎖超市發展項目完成后帶來的外延性增長;(2)公司前兩年新開店面培育期過后形成的增長以及行業復蘇帶來的內生增長提速。

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