人人樂（拓展選址信息）三季報顯示，預計2012年凈利潤虧損8300—9300萬元。 攝影 李里

　　近日，人人樂發布2012年三季報，公司在1-9月實現營業收入同比增長7.65%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比降低148.67%。而僅以第三季度而言，公司凈利潤虧損達到了2164.39萬元，比起上年業績同比降低321.16%。分析人士指出，人人樂雖然通過構建跨區域業務網絡成功擴大了規模、范圍與影響力，但同時也因其過快過大發展造成了巨大成本壓力。正所謂“成也蕭何，敗也蕭何”，跨區擴張所帶來的問題已對公司形成制約。

　　快速擴張捉襟見肘

　　對于業績下滑的原因，人人樂在公告中表示，最近兩年內新開門店的經營業績未達到預期，培育期延長，導致公司虧損較大；而受外部經濟環境等因素影響，老店的銷售下降，同時人力、租金等成本上升，也導致老店業績下滑。

　　“目前我們公司擁有門店數量大約在126家，去年新開了24家，今年上半年新開5家。由于新開店比較多，門店培育期從平常的一年時間又有延長；而新開店面的投入成本較大，短期之內無法收回和盈利，因此業績表現不佳。”人人樂證券部的工作人員告訴記者，“預計今年整年會出現8300至9300萬元左右的虧損。”

　　從數據來看，由于店面擴張和成本遞增，人人樂在今年前三季度的銷售費用及管理費用較上年同期分別增長26.60%和26.89%，公司在報告期內的營業外支出較上年同期增長89.58%，主要原因則是公司關閉門店產生的非流動資產損失759.25萬元。

　　“像人人樂這樣的連鎖企業，本身定位是普通的大眾超市，檔次并不是特別高，經營毛利率也較低，在進行大范圍的規模擴張之后，超市的市場營銷就顯得非常關鍵。若是營銷、經營不到位，那么超市在拓展跨區域市場時所投入的大筆支出和多個店面同時經營所需要的固定開銷就很難攤銷下來。”一位不愿具名的分析師表示道。

　　上述不愿具名的分析師同時指出，人人樂開展跨區域連鎖經營后，脫離了立足于深圳的本土優勢，其發展道路并不如想象中那么輕松：“人人樂從深圳'發家'，本土優勢幫助公司擁有相對較低的經營成本；而到了外地后，這種優勢蕩然無存，房租、水電、員工工資樣樣都不能少。不僅如此，它們的產品無論從質量還是種類豐富程度，都還比不上家樂福、沃爾瑪這樣的大型連鎖，經營銷售不具有明顯優勢，新店開張還不斷侵吞著公司的資金，繼續發展并不是那么容易的事情。”

　　零售連鎖業跨區發展不易

　　事實上，如人人樂這般因跨區擴張而被多店面高額成本掣肘的情況普遍存在于當前國內零售連鎖行業當中。資料顯示，截至今年三季度末，永輝超市（專題閱讀）（拓展選址信息）已開業門店達到了239家，其中7-9月新開店18家，公司還在九個區域新簽約14家門店項目；而從公司業績來說，永輝超市與人人樂“同病相憐”，凈利潤收入自年初以來持續負增長。此外，活躍于福建、湖南一帶的零售連鎖上市公司步步高在上半年雖無虧損，其凈利潤在第二季度也環比下降了53.32%。

　　對此，東興百貨零售行業分析師高昆表示：“租金、人力、物流等成本的上漲是人人樂虧損的直接導火索，其快速擴張步伐與后臺管理能力的不匹配是根本原因。而這種情況并不單單存在于一個企業當中，事實上，跨區域發展的零售企業都面臨這樣的窘境。”“跨區域的零售連鎖企業存在當地政府優惠不對等的可能性”，愛建證券零售百貨行業分析師侯佳林指出：“一般來說，很多地方政府會按照外資、當地同行業企業、跨區域經營企業這樣的順序來作出相關優惠和安排，這是連鎖企業跨區域發展所存在的劣勢。更重要的是，擴張區域當地的固定開支費用、物流周轉和供應商的選擇都會直接影響到連鎖企業的經營狀況。據我所知，永輝超市、步步高、王府井等公司都在實行跨區域發展，但有一部分門店就因為在別的地方經營不善而被迫關閉，連鎖企業并不是在A地取得成功以后就能在B地同樣成功。”“當然，跨區域連鎖經營也并不是不好，當企業在一個地方的市場達到飽和之后，必然會向外擴張跨區域發展，而這種經營模式能否成功，除了要求連鎖企業要適應不同的消費習慣和消費能力外，還要看企業的經營能力強否、物流配送能否跟上。”

    侯佳林最后表示道：“最近兩年將會是零售百貨行業的一個'困難時期'，宏觀經濟不景氣、行業渠道分流、網絡銷售的推廣、外資企業的擠壓都對國內連鎖商業形成壓力，未來行業將會深入二、三線城市發展，大眾化連鎖超市的深耕推進、精品超市的逐步展開是企業未來發展的兩個主要方向。”