不足1%持股對抗75%絕對控股

　　盡管今年上半年利潤大幅下滑近30%，但與永輝超市(行情 股吧 買賣點)通過二級市場買入人人樂(行情 股吧 買賣點)超市的股票相比，前者還不足以成為最大看點。

　　近日，被零售業(yè)認(rèn)為近年來最黑“黑馬”的永輝超市在2012年中期業(yè)績中披露，該公司今年5月以平均13.88元的成本，花費近3000萬元買入了人人樂216萬股。南都記者獲悉，這216萬股已令永輝超市躍居人人樂第三大流通股東，因為根據(jù)其第一季度股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，人人樂此前第三大流通股東中國人民健康保險股份有限公司理財產(chǎn)品持有股票數(shù)量為192萬股。

　　對于這次持股，永輝方面表態(tài)頗為曖昧，其“交朋友”之說以至于被業(yè)界聯(lián)想有“聯(lián)姻”或收購的意圖。但南都記者留意到，何金明家族在人人樂中有絕對控制權(quán)，其他同行如果僅從外部二級市場介入，幾乎不可能影響其控制權(quán)。

　　股價大跳水難有短期投資盈利

　　永輝超市公告顯示，為獲得上述人人樂股份，該公司投資近3000萬元，購買216萬股，持股所占比例不足1%。不過，如果以人人樂于2010年1月13日掛牌首日開盤價33.80元/股、第三日股價歷史新高35.31元/股計算，13.88元的每股成本算是抄了人人樂的“老底”。

　　不過，由于人人樂上市后身陷家族內(nèi)部矛盾，今年異地擴張受阻拖累公司整體業(yè)績，新增24家門店全部虧損，該公司預(yù)計上半年凈利潤預(yù)虧6000萬元左右，這導(dǎo)致其股價至今在10 .5元左右徘徊，一度跌至9.5元/股新低。根據(jù)這一行情，永輝超市這筆投資的賬面虧損已擴大到700多萬元。

　　由于人人樂的大幅預(yù)虧完全出乎市場的意料，各家機構(gòu)紛紛發(fā)布研報調(diào)低對公司的評級，其中光大證券(行情 股吧 買賣點)給出了罕見的“賣出”評級，并將6個月的目標(biāo)價設(shè)定為6.65元。這意味著，永輝超市在人人樂中的投資難以實現(xiàn)短期盈利。

　　對此，永輝超市董秘張經(jīng)儀表示，該公司主要看中人人樂的網(wǎng)點資源，并希望“做朋友”，他們這次做的是長期投資，今后可能還會繼續(xù)吃進人人樂的股票。不過永輝態(tài)度不明的表態(tài)，已經(jīng)挑起業(yè)內(nèi)對其與人人樂整合或“聯(lián)姻”的猜測。據(jù)悉，人人樂與永輝超市兩者皆為國際自愿連鎖組織IG A的成員企業(yè)，每年該組織都舉行深入交流活動。此外，永輝董事長張軒松、總裁張軒寧與人人樂董事長何金明據(jù)說有些私交。

　　一股獨大二級市場難以切入

　　不過，人人樂方面卻表態(tài)堅決：“我們和他們之間沒有過相關(guān)的接觸和交流”，人人樂證券代表昨天在回應(yīng)投資者查詢時表示，永輝在二級市場購買人人樂股票，這是自由的投資行為。但他們雙方暫時未有過合作。

　　此外，南都也留意到，如果僅依靠二級市場的收購，永輝根本無法實現(xiàn)外界猜測的所謂“野心”。根據(jù)深交所資料顯示，人人樂一直以來都存在著一股獨大的現(xiàn)象，公司前三大股東為深圳市浩明投資管理有限公司、深圳市眾樂通實業(yè)有限公司和深圳市人人樂咨詢服務(wù)有限公司，合計持有人人樂75%的股份。

　　其中人人樂董事長、總裁何金明與公司董事、副董事長、副總裁宋琪分別持有第一大股東浩明投資98%和2%的股份，合計100%。兩人又分別持有第二大股東眾樂通實業(yè)99%和1%的股份，合計100%。第三大股東人人樂咨詢，分別由二大股東眾樂通實業(yè)和宋琪持有62.5%和37.5%的股份，合計100%。同時，何金明與宋琪為夫妻關(guān)系。也就是說，人人樂除了25%的公眾持股外，其余75%的股權(quán)全部握在何氏夫妻手中，流通股沒有任何競爭的余力。