不足1%持股對抗75%絕對控股

　　盡管今年上半年利潤大幅下滑近30%，但與永輝超市(行情 股吧 買賣點)通過二級市場買入人人樂(行情 股吧 買賣點)超市的股票相比，前者還不足以成為最大看點。

　　近日，被零售業認為近年來最黑“黑馬”的永輝超市在2012年中期業績中披露，該公司今年5月以平均13.88元的成本，花費近3000萬元買入了人人樂216萬股。南都記者獲悉，這216萬股已令永輝超市躍居人人樂第三大流通股東，因為根據其第一季度股權結構顯示，人人樂此前第三大流通股東中國人民健康保險股份有限公司理財產品持有股票數量為192萬股。

　　對于這次持股，永輝方面表態頗為曖昧，其“交朋友”之說以至于被業界聯想有“聯姻”或收購的意圖。但南都記者留意到，何金明家族在人人樂中有絕對控制權，其他同行如果僅從外部二級市場介入，幾乎不可能影響其控制權。

　　股價大跳水難有短期投資盈利

　　永輝超市公告顯示，為獲得上述人人樂股份，該公司投資近3000萬元，購買216萬股，持股所占比例不足1%。不過，如果以人人樂于2010年1月13日掛牌首日開盤價33.80元/股、第三日股價歷史新高35.31元/股計算，13.88元的每股成本算是抄了人人樂的“老底”。

　　不過，由于人人樂上市后身陷家族內部矛盾，今年異地擴張受阻拖累公司整體業績，新增24家門店全部虧損，該公司預計上半年凈利潤預虧6000萬元左右，這導致其股價至今在10 .5元左右徘徊，一度跌至9.5元/股新低。根據這一行情，永輝超市這筆投資的賬面虧損已擴大到700多萬元。

　　由于人人樂的大幅預虧完全出乎市場的意料，各家機構紛紛發布研報調低對公司的評級，其中光大證券(行情 股吧 買賣點)給出了罕見的“賣出”評級，并將6個月的目標價設定為6.65元。這意味著，永輝超市在人人樂中的投資難以實現短期盈利。

　　對此，永輝超市董秘張經儀表示，該公司主要看中人人樂的網點資源，并希望“做朋友”，他們這次做的是長期投資，今后可能還會繼續吃進人人樂的股票。不過永輝態度不明的表態，已經挑起業內對其與人人樂整合或“聯姻”的猜測。據悉，人人樂與永輝超市兩者皆為國際自愿連鎖組織IG A的成員企業，每年該組織都舉行深入交流活動。此外，永輝董事長張軒松、總裁張軒寧與人人樂董事長何金明據說有些私交。

　　一股獨大二級市場難以切入

　　不過，人人樂方面卻表態堅決：“我們和他們之間沒有過相關的接觸和交流”，人人樂證券代表昨天在回應投資者查詢時表示，永輝在二級市場購買人人樂股票，這是自由的投資行為。但他們雙方暫時未有過合作。

　　此外，南都也留意到，如果僅依靠二級市場的收購，永輝根本無法實現外界猜測的所謂“野心”。根據深交所資料顯示，人人樂一直以來都存在著一股獨大的現象，公司前三大股東為深圳市浩明投資管理有限公司、深圳市眾樂通實業有限公司和深圳市人人樂咨詢服務有限公司，合計持有人人樂75%的股份。

　　其中人人樂董事長、總裁何金明與公司董事、副董事長、副總裁宋琪分別持有第一大股東浩明投資98%和2%的股份，合計100%。兩人又分別持有第二大股東眾樂通實業99%和1%的股份，合計100%。第三大股東人人樂咨詢，分別由二大股東眾樂通實業和宋琪持有62.5%和37.5%的股份，合計100%。同時，何金明與宋琪為夫妻關系。也就是說，人人樂除了25%的公眾持股外，其余75%的股權全部握在何氏夫妻手中，流通股沒有任何競爭的余力。