華潤創業(00291.HK)合并英國最大零售企業樂購(Tesco)中國業務的化學反應，已提前顯現。

　　10月7日，記者從一名知情人士處了解到，盡管目前雙方的合資公司尚未成立，但因考慮到未來樂購中國的總部將不再承擔合資公司總部的功能，包括樂購中國公共事務部高級副總裁陸海清等在內的數名高管，已于8、9月份離職。多名高管離職后，一些樂購中國的員工開始擔憂，整合開始后，分布在合資公司非重點發展區域的樂購門店，很可能會面臨批量關店的命運。

　　此前的10月2日，樂購宣布，已正式與華潤創業簽署協議，雙方將在中國建立合資公司，整合樂購在中國內地的134家門店和購物中心，以及華潤創業旗下的2986家華潤萬家門店。整合完成后，合資公司的銷售規模將達100億英鎊(約979億元人民幣)左右。

　　當天，華潤創業首席執行長洪杰與樂購亞洲區首席執行長特雷弗·馬斯特(Trevor Masters)聯名向員工發出公開信。信中說，“目前，我們還在等待中國相關政府機構的批準，并將如常開展雙方日常工作。”

　　一名知情人士透露，這一交易估計可能最快于明年4月前完成審批，目前合資公司的注冊地等信息都還不明確。盡管如此，樂購內部已有數名高管離職。該知情人士分析，多名高管離職，可能是考慮到未來合資公司的總部很難放在上海，而位于上海的樂購中國總部已不會再承擔合資公司的總部職能。

　　有些樂購員工還從公開的信息中，嗅到了整合開始后樂購可能大批量關店的信息。

　　一名樂購員工對記者稱，雙方在新聞稿中說，整合完成后，在中國8個GDP最高的省份中，上述合資公司的業務規模將在其中7個省份占據領先地位。

　　不少樂購員工私下議論，這7個省份肯定是合資公司重點發展的地方。而樂購已進入的一些無法占據領先地位的區域，比如安徽等地，則可能面臨關店命運。此外，一些員工還猜測，樂購在華門店很可能會翻牌為華潤萬家。

　　因為中國業務持續虧損，在大量裁員之后，樂購中國早已傳出出售消息。今年8月，樂購宣布與華潤創業簽署了一份諒解備忘錄。10月2日，雙方宣布達成最終協議。按該協議，樂購將獲得合資公司20%股權。除了注入樂購在中國內地的134家門店業務，樂購還將向該合資公司提供43.25億港元現金。同時，樂購稱，將在合資公司獲得兩個董事會席位。該合資公司最多設10名董事。

　　在業內人士看來，與華潤建立合資公司，樂購可以擺脫“出售中國業務”的負面議論，完成其中國業務的“華麗轉身”。但樂購在合資公司中僅持有20%的股權，話語權不大。未來，無論與華潤合資能否實現中國業務的贏利，樂購依然有很大可能性從合資公司中撤出。

　　值得一提的是，今年9月，市場一度傳出消息——華潤創業入圍競購香港首富李嘉誠旗下的百佳超市。