解讀商業模式

　　繼內地女裝集團拉夏貝爾在港交所掛牌上市后，國內女裝行業再傳喜訊。近日，維格娜絲時裝股份有限公司（以下簡稱“維格娜絲”）宣布擬在上交所上市。業內人士分析，隨著國內多個女裝品牌成功上市，雖然行業原創設計能力顯著提升，但就此可以得出國內女裝品牌崛起將引發消費熱潮的結論并不符合實際。

　　近日，中國證監會核準了11家企業的首發申請，致力于打造時尚高端女裝品牌的內地女裝維格娜絲赫然在列。依據招股書，維格娜絲本次公開發行數量不超過3699.5萬股，占本次公開發行后總股本的25%，發行后總股本不超過14798萬股，擬登陸上交所。

　　其IPO的募投項目有三：一是擬投入2.6億元的營銷網絡建設項目，擬兩年內在全國新建152家直營店；二是研發設計中心升級建設項目，擬投入1.1億元；三是補充流動資金5億元。公司表示，營銷網絡建設預計可實現年銷售收入3.32億元，凈利潤6619.9萬元。據了解，自2011年朗姿股份成功上市后，三年多來先后有福建諾奇、淑女屋等近十家服裝企業闖關IPO，均以失敗告終。維格娜絲的成功上市無疑為正在排隊的其他幾家女裝公司增添了信心。

　　據北京商報記者了解，目前我國女裝行業規模以上企業累計超過6000家，品牌有3萬多個，但我國女裝高端市場依然還是被國際品牌牢牢占據。“國際品牌為王國內諸侯紛爭”，將成為國內女裝行業的態勢。不過業內人士分析，雖然目前國內具備較大規模且在全國范圍內具有較高知名度的品牌并不多，但隨著拉夏貝爾、維格娜絲等一批企業的崛起，國內消費者以前盲目追逐國外奢侈品牌的風氣或將受到遏制，有品質、有品位的國內女裝品牌將引發新一輪的消費潮。

　　有相關專家表示，與男裝、運動裝和休閑裝行業相比，國內女裝行業的市場集中度偏低，不少品牌的區域性仍較強，在全國范圍影響力有限。2013年全國重點大型零售企業服裝類商品銷售統計結果顯示，女裝類品牌中，VERO MODA的市場占有率排名第一，但占有率僅為3.82%。如此低的品牌集中度能否引發新一輪的消費潮還有待時間的進一步檢驗。

　　據了解，超低的品牌集中度讓品牌在全國范圍內推廣成為棘手問題，大幅度增加的直營店鋪也讓部分業界專家表示擔心，一旦品牌直營店的經營不能保持持續盈利，未來關店的數量將會持續上升。業內人士表示，維格娜絲IPO獲得通過之后，未來很可能出現一邊花巨資開新店，一邊關掉虧損店鋪的戲碼，公司募投項目的實際效果將大打折扣，投資者的利益也無法得到完全保證。
　　（北京商報 記者 李鐸 實習記者 孫麒翔）