為什么超市全行業(yè)盈利艱難？一大堆原因都會(huì)冒出來，比如同店下滑、租金上漲、人工上漲、電商沖擊，等等等等。

那我要問了，全行業(yè)的成本不斷上漲，為什么不能提價(jià)消化掉上漲的成本呢？

因?yàn)樘醿r(jià)就會(huì)失去消費(fèi)者，消費(fèi)者就會(huì)去競爭對(duì)手那里消費(fèi)。

這才是真正的原因，是過度的競爭，讓大家不敢提價(jià)去消化成本。大家不愿意去面對(duì)這樣一個(gè)殘酷的事實(shí)：超市行業(yè)供應(yīng)過剩，已經(jīng)到了淘汰落后的時(shí)候。誰是落后，請(qǐng)自覺掉隊(duì)吧，也別折騰轉(zhuǎn)型了，快死是最好的結(jié)局，慢慢消耗，會(huì)瘦死的。。

在城市化的進(jìn)程中，需求不斷擴(kuò)張，大家都跑馬圈地，一點(diǎn)都不覺得擠，什么阿貓阿狗都能撈一票。現(xiàn)在隨著城市化放緩，需求增速也逐漸放緩，超市們就越來越覺得擁擠了。

現(xiàn)在很多企業(yè)都在講轉(zhuǎn)型，其實(shí)轉(zhuǎn)型并不能改變供需，自然也不能解決全行業(yè)的困境。

王石有個(gè)著名的笑話：如果兩個(gè)人在山里遇到了老虎，怎么辦？王石回答是趕緊跑。朋友笑話他逃跑沒用，再快也快不過老虎。王石怎么回答的呢？我不需要跑過老虎，我只要跑過你就夠了！

全行業(yè)的供應(yīng)過剩，解決行業(yè)盈利問題的唯一途徑，就是淘汰落后。所謂轉(zhuǎn)型，其實(shí)是用來淘汰落后的手段，拉開差距，讓落后者自然掉隊(duì)。如果你已經(jīng)是落后企業(yè)，也不用浪費(fèi)資金、時(shí)間折騰什么轉(zhuǎn)型了，還是回收資金改行干點(diǎn)別的去吧。

當(dāng)企業(yè)可以通過提價(jià)消化上漲的成本時(shí)，行業(yè)供需才能恢復(fù)正常，企業(yè)才能進(jìn)入正常的盈利周期。

很多人說永輝市盈率高，那是你沒看到未來的提價(jià)能力。目前行業(yè)內(nèi)近一半企業(yè)虧損，一半企業(yè)微利，行業(yè)平均凈利潤率不到1%，而永輝的凈利潤率超過2%。等到行業(yè)格局已定，阿貓阿狗出清，企業(yè)可以提價(jià)，毛利率提升1%，永輝的凈利潤率從2%提到3%，凈利潤提升50%；如果毛利率提升2%，3%呢？

所以，我們這個(gè)時(shí)候?qū)ζ髽I(yè)做估值，要考慮到行業(yè)復(fù)蘇后的盈利情況，從兩方面衡量：一是到復(fù)蘇的時(shí)候企業(yè)大致能有多大盤子，也就是營收規(guī)模有多大？二是行業(yè)平均毛利率能做到多少？在這個(gè)毛利率背景下，對(duì)應(yīng)企業(yè)的凈利潤率是多少？從這兩個(gè)方面，評(píng)估企業(yè)正常年景下的凈利潤率，以此作為估值的依據(jù)。

眼下，仍不見行業(yè)復(fù)蘇的跡象。在這樣的淘汰賽中，優(yōu)秀企業(yè)注入永輝超市、大潤發(fā)、沃爾瑪，能不斷掠奪份額做大營收盤，行業(yè)格局的演變路徑，一定是這樣的：神仙打架——貓狗或死或被兼并——神仙坐下來劃分地盤，格局定下來后，就是提價(jià)了。

2015-11-27 09:12被設(shè)為精華，積分加20，金幣加4

寫的不錯(cuò)，話題有些大，一家公司市盈率牽扯方方面面，永輝本身也有很多不足，他畢竟還年輕，

從社會(huì)角度來講，企業(yè)經(jīng)營不下去，解散，把人投入到經(jīng)營良好的企業(yè)中去，是比較符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的選擇。只不過咱們國家現(xiàn)在的很多情況，文化上仍然接受不了，有些地方仍然盛行著人依附企業(yè)的想法。企業(yè)家一想到這么多人還考自己吃，就會(huì)出各種問題。其實(shí)這種氛圍環(huán)境不大適合現(xiàn)代商業(yè)的發(fā)展。企業(yè)付費(fèi)購買員工勞動(dòng)，雙方是合作關(guān)系，老話說靠山山倒，靠人人跑。各自樹立靠自己的文化急需建立。我父母均是國企職工，剛參加工作是也是按照父母的囑咐，要小心精神，少說多做。結(jié)果被領(lǐng)導(dǎo)叫去，靠唯唯諾諾是在這里混不下去的，只有能給公司提供自己獨(dú)立的價(jià)值，才有你的空間。被批評(píng)了不爽，但是一想到原來自己是被寄予厚望的，瞬間就來了雄心。這是我獨(dú)立決策到南方上學(xué)以來最珍貴的一課。