世紀佳緣與百合網合并整合后，資本在躁動，無論是深圳的“珍愛網”抑或是北京的“有緣網”都在爭先恐后的面向資本市場，尋求投資，向世紀佳緣與百合集團發起挑戰。

珍愛網在運營數據與資本布局上，均落后于有緣網，這場爭奪在線婚戀市場第二的排位賽，似乎大局已定。當然，也有一個變量——珍愛網創始人李松背后的女人，曾投資中華英才網、網易、京東的著名投資人，徐新。

徐新素有投資女王之稱，她與李松是互聯網圈內知名的神仙眷侶。如果徐新加入到有緣網與珍愛網這場挑戰者排位賽，那誰將勝出，誰將有機會成為世紀佳緣百合集團最有利的挑戰者?

小郝子的答案是，徐新不會介入，也很難為丈夫李松的珍愛網進行融資備書。

為何不介入

第一，是個逆向思考的問題——既然徐新可以為李松的珍愛網提供投資，或者進行備書，為什么珍愛網長達近11年的歷史中，只有一次戰略投資，并且是美國公司?

簡單回顧國內在線婚戀市場發展歷程：世紀佳緣成立于2003年，公開資料顯示，包括天使投資在內世紀佳緣先后三次融資，新東方元老錢永強、徐小平、王強均有投資，其中2007年，世紀佳緣獲得啟明創投1000萬美元投資。2011年世紀佳緣成功登陸美國納斯達克資本市場;而百合網與珍愛網幾乎同期創業，均成立于2005年，百合網此外也有多輪融資，最后一次是2015年5月，百合網宣布獲得15億元融資，盛達礦業和大湖股份分別出資8000萬元和2500萬元對百合網進行擴股增資，同時創始人兼CEO田范江確認放棄在海外上市計劃，改為登陸國內資本市場新三板。

珍愛網在資本市場的表現，相形見絀，可謂步履艱難：李松在2008年宣稱融資過兩次，1100萬美元，至于哪些機構并沒有透露;2011年，美國IAC公司旗下Match.com宣布收購了珍愛網20%的股份，這是珍愛網公開信息中唯一一次融資，但這并不是我們所熟知的風險投資，而是“收購”股份。

融資少，也就是說，珍愛網一直不被資本市場各大PE或VC看好。據珍愛網內部人士透露，目前珍愛網在全國已經擁有30余家線下門店，每家店的紅娘人數都在百人左右，但對珍愛網來說困擾最大的是員工流失率很大，很多紅娘都是剛剛畢業的應屆畢業生，很難留住人，基本每家店的員工在1-2年內都會迎來一次集體大換血。而珍愛網的商業模式更像有些借鑒曾經的戴爾，用戶在珍愛網看到自己心儀的對象，致電珍愛網付費后再與珍愛網沒有關系，這樣簡單的信息交易式的商業模式不但會被用戶詬病，也很獲得資本的看好。

但為什么，徐新掌管的今日資本，不投資珍愛網呢?常理說，老婆投資老公，這是天經地義的事。答案肯定是否定的，徐新的今日資本不可能投資李松的珍愛網。

李松在《波士堂》一次采訪中是這樣回答這個問題的，“大家問，你太太做投資，你做企業的，不是很多便利——實際上，我太太管理的錢是別人的，她一定不能投我們企業的，這里有嚴重的利益沖突。另一方面，其他機構投資者與我太太的今日資本，是競爭關系，她們投資我的話，那也很奇怪”。李松吐槽說，“大多數情況下，人家不知道我太太是徐新，可能還更方便”。

徐新與今日資本，不可能投資珍愛網，也很難為珍愛網進行備書。除了利益沖突，涉及到職業精神，可能最根本的原因還在于——投資珍愛網，不是一筆好買賣。

還有啥招

珍愛網對外宣傳用戶規模0.9億，有緣網宣稱1.98億。有緣網是珍愛網的兩倍，并且更為重要的是，珍愛網創始于2005年，有緣網卻成立于2007年，有緣網晚于珍愛網兩年，用戶規模卻是它的兩倍，這其中意味著什么?

當然，珍愛網遠遠落后于有緣網，不僅在規模上，還在于戰略上的滯后——我們說的是，面向資本市場的布局。

我們所說的，有緣網與珍愛網的搶位賽，關鍵是資本市場，誰能獲得資本市場的扶植，誰便有了向世紀佳緣與百合發起挑戰的底氣。無論是世紀佳緣退市，抑或是百合登陸新三板，佳緣與百合合并，主導的都是資本——資本在掀起在線婚戀市場的有效整合。

面向資本市場上的布局，有緣網已經領先了珍愛網。

2015年9月，百合網向新三板遞交了《公開轉股說明書》，并于11月，登陸新三板，一個月后的12月，世紀佳緣宣布與百合網合并，于此同時，有緣網也在2015年11月向新三板遞交了《公開轉股說明書》，如無意外，有緣網將在今年三月正式登陸新三板。

事實上，早在2015年3月，有緣網便完成了從“自然人投資或控股”向“其他股份有限公司(非上市)”變更，它的注冊資本從168.4121萬，升至7500萬，此外，也有天津創東方富弘股權投資基金合伙企業、海南險峰華興創業投資中心、西藏金石投資管理有限公司、浙江普華科技股權投資合伙企業等等，一共20位自然人股東與機構投資者。

也就是說，如無意外，有緣網將在今年三月正式登陸新三板。那么珍愛網還能來得及，上市或融資么?

至于珍愛網，它有兩個難題：拆除VIE國內上市，或者，國外上市。

拆除VIE，珍愛網可以參考百合網。百合網2015年3月開始拆VIE結構，進行了半年，最終在2015年9月，正式向新三板遞交“公開轉股說明書”，于2015年11月正式登錄新三板。

若按百合網的速度，珍愛網尋求國內上市，拆除VIE至少需要半年以上時間——并且，這是尋求了足夠多的投資者參與的前提下。

如果國外上市呢?珍愛網董事長李松說了，“以珍愛網目前的財務狀況，我們完全具備了在中國、美國或香港上市的條件”——不好意思，前面我們也說了，市場第一的世紀佳緣在美國上市，股價低迷，華爾街不懂其商業模式，一直低估它的價值，市場第一尚且要私有化回歸國內，何況珍愛網?

珍愛網命運就兩個可能：1、被世紀佳緣百合組成的新集團或是有緣網收購;2、或是在兩者的圍追堵截下，日益式微，逐步被蠶食。

市場留給珍愛網的時間，不多了。

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作者：小郝子 / 混混9年時光，一只互聯網商業模式的思考喵……微信公眾號——郝聞郝看(ID：haowenhaokan)，互聯網的幸福就在這里