世紀(jì)佳緣與百合網(wǎng)合并整合后，資本在躁動，無論是深圳的“珍愛網(wǎng)”抑或是北京的“有緣網(wǎng)”都在爭先恐后的面向資本市場，尋求投資，向世紀(jì)佳緣與百合集團(tuán)發(fā)起挑戰(zhàn)。

珍愛網(wǎng)在運(yùn)營數(shù)據(jù)與資本布局上，均落后于有緣網(wǎng)，這場爭奪在線婚戀市場第二的排位賽，似乎大局已定。當(dāng)然，也有一個(gè)變量——珍愛網(wǎng)創(chuàng)始人李松背后的女人，曾投資中華英才網(wǎng)、網(wǎng)易、京東的著名投資人，徐新。

徐新素有投資女王之稱，她與李松是互聯(lián)網(wǎng)圈內(nèi)知名的神仙眷侶。如果徐新加入到有緣網(wǎng)與珍愛網(wǎng)這場挑戰(zhàn)者排位賽，那誰將勝出，誰將有機(jī)會成為世紀(jì)佳緣百合集團(tuán)最有利的挑戰(zhàn)者?

小郝子的答案是，徐新不會介入，也很難為丈夫李松的珍愛網(wǎng)進(jìn)行融資備書。

為何不介入

第一，是個(gè)逆向思考的問題——既然徐新可以為李松的珍愛網(wǎng)提供投資，或者進(jìn)行備書，為什么珍愛網(wǎng)長達(dá)近11年的歷史中，只有一次戰(zhàn)略投資，并且是美國公司?

簡單回顧國內(nèi)在線婚戀市場發(fā)展歷程：世紀(jì)佳緣成立于2003年，公開資料顯示，包括天使投資在內(nèi)世紀(jì)佳緣先后三次融資，新東方元老錢永強(qiáng)、徐小平、王強(qiáng)均有投資，其中2007年，世紀(jì)佳緣獲得啟明創(chuàng)投1000萬美元投資。2011年世紀(jì)佳緣成功登陸美國納斯達(dá)克資本市場;而百合網(wǎng)與珍愛網(wǎng)幾乎同期創(chuàng)業(yè)，均成立于2005年，百合網(wǎng)此外也有多輪融資，最后一次是2015年5月，百合網(wǎng)宣布獲得15億元融資，盛達(dá)礦業(yè)和大湖股份分別出資8000萬元和2500萬元對百合網(wǎng)進(jìn)行擴(kuò)股增資，同時(shí)創(chuàng)始人兼CEO田范江確認(rèn)放棄在海外上市計(jì)劃，改為登陸國內(nèi)資本市場新三板。

珍愛網(wǎng)在資本市場的表現(xiàn)，相形見絀，可謂步履艱難：李松在2008年宣稱融資過兩次，1100萬美元，至于哪些機(jī)構(gòu)并沒有透露;2011年，美國IAC公司旗下Match.com宣布收購了珍愛網(wǎng)20%的股份，這是珍愛網(wǎng)公開信息中唯一一次融資，但這并不是我們所熟知的風(fēng)險(xiǎn)投資，而是“收購”股份。

融資少，也就是說，珍愛網(wǎng)一直不被資本市場各大PE或VC看好。據(jù)珍愛網(wǎng)內(nèi)部人士透露，目前珍愛網(wǎng)在全國已經(jīng)擁有30余家線下門店，每家店的紅娘人數(shù)都在百人左右，但對珍愛網(wǎng)來說困擾最大的是員工流失率很大，很多紅娘都是剛剛畢業(yè)的應(yīng)屆畢業(yè)生，很難留住人，基本每家店的員工在1-2年內(nèi)都會迎來一次集體大換血。而珍愛網(wǎng)的商業(yè)模式更像有些借鑒曾經(jīng)的戴爾，用戶在珍愛網(wǎng)看到自己心儀的對象，致電珍愛網(wǎng)付費(fèi)后再與珍愛網(wǎng)沒有關(guān)系，這樣簡單的信息交易式的商業(yè)模式不但會被用戶詬病，也很獲得資本的看好。

但為什么，徐新掌管的今日資本，不投資珍愛網(wǎng)呢?常理說，老婆投資老公，這是天經(jīng)地義的事。答案肯定是否定的，徐新的今日資本不可能投資李松的珍愛網(wǎng)。

李松在《波士堂》一次采訪中是這樣回答這個(gè)問題的，“大家問，你太太做投資，你做企業(yè)的，不是很多便利——實(shí)際上，我太太管理的錢是別人的，她一定不能投我們企業(yè)的，這里有嚴(yán)重的利益沖突。另一方面，其他機(jī)構(gòu)投資者與我太太的今日資本，是競爭關(guān)系，她們投資我的話，那也很奇怪”。李松吐槽說，“大多數(shù)情況下，人家不知道我太太是徐新，可能還更方便”。

徐新與今日資本，不可能投資珍愛網(wǎng)，也很難為珍愛網(wǎng)進(jìn)行備書。除了利益沖突，涉及到職業(yè)精神，可能最根本的原因還在于——投資珍愛網(wǎng)，不是一筆好買賣。

還有啥招

珍愛網(wǎng)對外宣傳用戶規(guī)模0.9億，有緣網(wǎng)宣稱1.98億。有緣網(wǎng)是珍愛網(wǎng)的兩倍，并且更為重要的是，珍愛網(wǎng)創(chuàng)始于2005年，有緣網(wǎng)卻成立于2007年，有緣網(wǎng)晚于珍愛網(wǎng)兩年，用戶規(guī)模卻是它的兩倍，這其中意味著什么?

當(dāng)然，珍愛網(wǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于有緣網(wǎng)，不僅在規(guī)模上，還在于戰(zhàn)略上的滯后——我們說的是，面向資本市場的布局。

我們所說的，有緣網(wǎng)與珍愛網(wǎng)的搶位賽，關(guān)鍵是資本市場，誰能獲得資本市場的扶植，誰便有了向世紀(jì)佳緣與百合發(fā)起挑戰(zhàn)的底氣。無論是世紀(jì)佳緣退市，抑或是百合登陸新三板，佳緣與百合合并，主導(dǎo)的都是資本——資本在掀起在線婚戀市場的有效整合。

面向資本市場上的布局，有緣網(wǎng)已經(jīng)領(lǐng)先了珍愛網(wǎng)。

2015年9月，百合網(wǎng)向新三板遞交了《公開轉(zhuǎn)股說明書》，并于11月，登陸新三板，一個(gè)月后的12月，世紀(jì)佳緣宣布與百合網(wǎng)合并，于此同時(shí)，有緣網(wǎng)也在2015年11月向新三板遞交了《公開轉(zhuǎn)股說明書》，如無意外，有緣網(wǎng)將在今年三月正式登陸新三板。

事實(shí)上，早在2015年3月，有緣網(wǎng)便完成了從“自然人投資或控股”向“其他股份有限公司(非上市)”變更，它的注冊資本從168.4121萬，升至7500萬，此外，也有天津創(chuàng)東方富弘股權(quán)投資基金合伙企業(yè)、海南險(xiǎn)峰華興創(chuàng)業(yè)投資中心、西藏金石投資管理有限公司、浙江普華科技股權(quán)投資合伙企業(yè)等等，一共20位自然人股東與機(jī)構(gòu)投資者。

也就是說，如無意外，有緣網(wǎng)將在今年三月正式登陸新三板。那么珍愛網(wǎng)還能來得及，上市或融資么?

至于珍愛網(wǎng)，它有兩個(gè)難題：拆除VIE國內(nèi)上市，或者，國外上市。

拆除VIE，珍愛網(wǎng)可以參考百合網(wǎng)。百合網(wǎng)2015年3月開始拆VIE結(jié)構(gòu)，進(jìn)行了半年，最終在2015年9月，正式向新三板遞交“公開轉(zhuǎn)股說明書”，于2015年11月正式登錄新三板。

若按百合網(wǎng)的速度，珍愛網(wǎng)尋求國內(nèi)上市，拆除VIE至少需要半年以上時(shí)間——并且，這是尋求了足夠多的投資者參與的前提下。

如果國外上市呢?珍愛網(wǎng)董事長李松說了，“以珍愛網(wǎng)目前的財(cái)務(wù)狀況，我們完全具備了在中國、美國或香港上市的條件”——不好意思，前面我們也說了，市場第一的世紀(jì)佳緣在美國上市，股價(jià)低迷，華爾街不懂其商業(yè)模式，一直低估它的價(jià)值，市場第一尚且要私有化回歸國內(nèi)，何況珍愛網(wǎng)?

珍愛網(wǎng)命運(yùn)就兩個(gè)可能：1、被世紀(jì)佳緣百合組成的新集團(tuán)或是有緣網(wǎng)收購;2、或是在兩者的圍追堵截下，日益式微，逐步被蠶食。

市場留給珍愛網(wǎng)的時(shí)間，不多了。

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作者：小郝子 / 混混9年時(shí)光，一只互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的思考喵……微信公眾號——郝聞郝看(ID：haowenhaokan)，互聯(lián)網(wǎng)的幸福就在這里