海航旗下西安民生集團股份有限公司全資控股子公司綠色實業（香港）有限公司與中國順客隆控股有限公司部分股東洽商，就收購其所持有順客隆的股權達成初步意向，于2016年12月10日簽署《諒解備忘錄》。根據協議海航將收購順客隆69.19%的股份，并不排除對順客隆進行100%邀約收購。

順客隆為廣東一家區域型超市，網點主要集中在珠三角地區，約有100家門店的體量。根據2015年數據，順客隆零售額在廣東超市中排名第五，僅次于新一佳、人人樂、嘉榮、壹加壹，同時順客隆也是廣東連鎖50強成員。順客隆2015年于香港主板上市，僅一年時間就接受海航并購。

順客隆上市前宣稱要成為廣東三四線城市最大的超市運營商之一，并不斷擴張成為中國知名超市。但零售業的寒流，使得中小超市在本輪行情中混得并不容易。僅最近這一個月來，就出現三江購物賣身阿里、開元商城賣身王府井等事件。中小超市一方面受到來自電商的沖擊，另一方面受到知名大賣場下沉的沖擊，使得大部分中小超市背腹受敵，回天無力。今年來，高鑫零售和沃爾瑪的大賣場渠道在縣級市及縣城銷售額分別增長了28%和53%；像永輝這類橫沖直撞型超市，在新區安徽、河南等地幾乎都快坐上頭把交椅，同時，永輝掃過的安徽、河南等地都出現區域型超市倒閉現象。順客隆上市一年來并沒有將藍圖勾畫的那么好，是在競爭中實現葛優躺，還是傍身富婆抱大腿，答案是非常明顯的。

根據2014年快消連鎖排名來看，海航商業排名第8，銷售規模279億，銷售增速5.7%，略高于步步高的270億銷售體量。2015年，海航商業并入海航實業，就沒有出現在連鎖百強中。海航商業通過多年的瘋狂并購，形成旗下四大區域龍頭。北方以西安民生為首，南方以海航樂萬家為首，東部以家得利為主，西部以家潤多為主。原本海航商業準備把家得利打造成商業上市平臺，伴隨著集團整合，家得利隨后進入了海航物流體系，海航商業旗下資產開始打包進入西安民生這個上市平臺。

并購順客隆是海航商業并入海航實業后第一單實體超市并購案例，原本已經消失的并購狂人，突然在市場上再度發飆。海航并購順客隆后，預計體量跟已經并表南城百貨的步步高差不多300億的樣子。排在步步高前面的分別是第六名400億的家樂福和第五名將近500億的永輝。海航旗下商業如果不想被即將到來的整合潮邊緣化，必然自己率先開啟并購大戲，努力追趕前面幾大巨頭。根據海航商業既定目標是進入行業前5名，單憑自己擴張肯定是來不及，重新拿起并購大棒最為可行。

要想進入前5名首先得甩開步步高的緊逼，步步高今明年可能就完全退出重慶、貴州、云南三大市場，固守湖南、江西、廣西三地。步步高大本營湖南增速幾乎停滯，幾單并購至今未能落地。心連心超市湖南區域門店湘潭方面似乎并不想留給步步高，作為從湘潭起家的步步高一直有遷徙到長沙的傳言，湘潭隨后開始扶持當地另一超市心連心，怎奈心連心資金斷鏈。隨后市場傳聞，湘潭方面想把心連心給國企來接盤，而不是同城的步步高。新一佳湖南區域門店現在進展似乎不佳，整體接盤相對不合算，直接拿下門店物業也存在競爭對手。湖南區未來增量來源，仍有待觀察。江西布局多年，算穩步有升，今年接盤心連心萍鄉門店后，明年增量有所保證，但在與其它競爭對手爭奪門店物業資源時，并無太大優勢。前段時間人人樂何金明說明年不是被并購，而是要并購別人，有個江西姑娘就在那邊搔首弄姿，江西市場似乎并不平靜。步步高現有增速來源廣西市場，算是真正做得風生水起地方。但廣西、湖南、江西這幾年一直被廣東軍閥騷擾，且步步緊逼，步步高的增量能做多少還是個懸念。

海航商業現有四大戰區過于分散，能否進一步擊穿防線，成功會師是個關鍵，不然仍逃不了各自為戰的局面。通過并購來打通縱橫兩軸，同時進行區域夯實。以海航現在300億的體量要超過永輝、聯華進入行業前五仍然困難重重。未來能否吃下百億級超市，是個很大看點，不然幾十億體量的超市慢慢啃，時間相當漫長。

超市相對其它行業估值還是較為合理，此時正處于行業低迷期，阿里打響新零售第一槍后，超市行業估值開始水漲船高。不少資本開始跟風準備進入超市行業，學馬云得瑟。近期市場上發出超市收購要約案子開始上升。想要低價收購超市以后會越來越難，當然區域型超市不接受邀約，依靠自身也很難過得太好。國內CPI出現開始出現上漲跡象，并從上游開始往中下游傳導。大型零售商受益于供應鏈以及自建基地，未來優勢會越發明顯。根據相關研究，CPI與超市銷售增速呈正相關性，沃爾瑪自1970年以來同店增速也與CPI保持一致性。CPI 每上行 1 個百分點，會帶來超市類總銷售額 3.15 個百分點的提升。以永輝超市為例，CPI 每上行 1 個百分點，會帶來其同店 3.4 個百分點的提升。超市行業加速呈現強者恒強的局面。

超市行業的整合也將從今年年底拉開序幕，以中國的發展現狀，未來是不需要那么多超市的，要嘛接受整合，要嘛自己殺出一條血路，要嘛輕輕的離開……