導語：2018年，大量科技/互聯網公司登陸資本市場，其中不乏拼多多、小米、美團、愛奇藝等知名企業，且大量公司IPO后紛紛破發。這些公司集體上市的重要原因是一級市場的資本寒冬，企業不得不去通過二級市場獲取資金。

文| 李成東、趙騏

來源| 東哥解讀電商（ID：dgjdds）

前天和一個剛募集了近10億人民幣基金朋友咨詢一個項目融資的事情，朋友談及現在出手非常謹慎，估計到2019年都不會太好。當然好處在于可挑選的公司很多，另外估值也要比過去低得多。但好的電商公司，估值依然很貴很搶手。所以整體環境不容樂觀，但2018年的一級市場并不缺乏明星企業。

雖然年底有各種評選，但很多評選公司，獲獎也不知道是什么標準/理由，自己都很少聽說過。海豚智庫在近期組織了2018年最具潛力TOP10電商獨角獸評選。企業入選標準為年交易額10億元或估值10億人民幣以上的非上市電商公司。最終結果由“東哥電商投資群”成員投票產生，社群成員包括來自高瓴、紅衫、IDG、經緯、今日資本、老虎基金等超過150位主流投資機構合伙人和電商高層及獨角獸創始人（阿里、京東、拼多多、云集、每日優鮮、美菜網等）。

海豚智庫推出28家公司，投資機構推薦10家，總計有38家電商公司參與評選，整體而言他們都代表了當前電商的發展方向。比如跨境、生鮮、社群電商、小程序電商和二手交易類電商的占比最高，各自有6家企業入圍；前10名中帶有鮮明“社交電商“色彩的公司達到了4家，這些特征均符合圈內人的認知。

接下來，就讓我們看下最終評選結果。

第十名：貝貝網/貝店

貝貝網是張良倫在2014年成立的公司，國內領先的母嬰電商平臺。母嬰并非今年的熱門投資領域，但憑借著“貝店”的出色發揮，貝貝網順利躋身十強。貝貝曾在2016年遭遇發展困境，傳出大規模裁員。2017年下半年全力轉型社交電商，進入前十名也是對轉型的認可。

貝店創立于2017年8月，是一個專注于家庭消費的社交電商平臺。主打自營+品牌直供的模式，與源頭品牌直接合作，店主無需囤貨、發貨，由貝店統一采購、統一發貨、統一服務。

乘著社交電商的東風，貝店在過去的一年發展迅猛。2017年雙十一期間，僅僅成立幾個月的貝店就實現了100萬單的訂單量。2018雙十一，貝店當日成交額是去年同期的17倍，11日凌晨51分，即突破去年雙十一全天交易額。

第九名：小黑魚科技

小黑魚科技是一家會員制消費服務平臺，成立于2017年底，2018年4月正式上線會員制，不到7個月時間已經擁有超過100萬的付費會員，也是前10名中最年輕的公司。小黑魚科技由前途牛網創始團隊嚴海鋒，楊嘉宏、王豪、陳福煒創辦。一支成熟的團隊，這也是為什么能夠快速高舉高打，迅速做大業務。

小黑魚科技基于移動生活方式，打通線上線下消費場景，利用大數據、人工智能和移動支付等科技手段，打造一個“電商+旅行+服務”的業務綜合體，為年輕人提供從產品、服務到交易的縱深服務。雖然成立時間僅1年，但他們已經獲得了兩次融資，估值達到5億+美元，并以高成長和爆發式的發展狀態，成為2018新消費產業獨角獸。

小黑魚科技聚焦會員制模式，也代表著當下電商最為明顯的趨勢。無論是京東的plus，還是天貓88會員卡，會員制已經是當下所有熱門電商主推方向。會員制的背景環境在于新增網購用戶速度降低至10%，大家越來越重視老用戶的重復購買價值。

第八名：轉轉

轉轉獲得了本次評選的第八名。這個由58集團孵化的二手C2C交易平臺成立于2015年。2016年6月，58同城二手頻道全面升級為轉轉。2017年4月，騰訊向轉轉投入2億美元。這筆融資將轉轉的估值推升至10億美元。

2017年11月，成立兩周年之際，轉轉宣布用戶總數突破1億，交易額達到了210.64億元。2003年的淘寶上線，模仿的是美國的ebay模式，但當時的中國經濟落后，消費者也沒有足夠的二手商品交易。所以淘寶本質上和ebay有著非常大的差別。但時隔15年以后，整個經濟基礎環境發生了巨大的變化。

這也是為何當下閑置二手商品交易，已經成為當下VC投資的重點領域。除了轉轉之外，此次入圍的公司還包括愛回收、回收寶、享物說、心上、致美生活等多家公司。

第七名：愛回收

第七名的愛回收也是一家二手交易平臺，但不同于轉轉的C2C，愛回收走的是C2B模式。成立于2010年的愛回收在這份榜單里已經不算年輕了，不過他們仍然保持著活力。今年7月，愛回收獲得了老虎環球基金和京東1.5億美元的戰略投資，目前估值15億美元。并且重點發力B2B業務“拍機堂”。

愛回收是國內最大的O2O電子產品回收、以舊換新服務互聯網平臺。專注于手機、平板電腦、筆記本、數碼相機等電子數碼產品的回收服務，覆蓋9個品類，近8000個型號。公司目前已經擁有自營門店260家，合作門店近10萬家，年交易規模達到40億元。創始人孫文俊和陳雪峰均來自復旦大學。

主要競爭對手為成立于2014年的回收寶，業務規模相當于愛回收的二分之一，在今年9月獲得阿里巴巴戰略投資。

第六名：環球捕手

環球捕手成立于2015年，是一家基于社交分享經濟的全球美食分享平臺，創始人李瀟、吳偉強。公司致力于搜尋全球范圍內優質的食品，讓國人足不出戶、動動手指就能享受全球美食。但環球捕手真正發力社交/社群電商，始于2017年初，到年底月銷售額突破3億元。曾帶隊鴻儒私董會學員到環球捕手交流學習，李瀟團隊在業務快速迭代方面可以說是佼佼者。

環球捕手在2018年2月獲得浙大友創投資旗下文辰友創基金戰略投資，估值接近20億元。目前，平臺注冊用戶數量超過2000萬，日活躍用戶數超過70萬人。在今年10月10日的環球購物狂歡節上，環球捕手創下單日銷售2.18億元的成績。

11月消息環球捕手旗下社區「小區樂」獲 1.08 億美元 A 輪融資，此次小區樂的融資，是截至目前國內社區團購平臺對外公布的最大金額單筆融資，也有行業消息稱，這應該是年中時環球捕手整體融資。

環球捕手是社交/社群電商的典型案例，也是主推會員制模式的代表案例。在過去的一年月銷售額同比增長近10倍，月銷售額接近30億，而且是在沒有市場費用情況下實現的（除了CPS）。可以說是增長最快的社群電商，不為過。

第五名：微拍堂

排名第五的是微拍堂，這家公司成立于2014年，但實際上是2015年4月上線的，基于微信社交，專注于文玩字畫、花鳥魚蟲、奢侈品等消費升級B2C電商平臺。

這是一個不太讓人關注的巨大市場，成立以來，微拍堂發展迅速。2016年，平臺全年交易額達到45億元人民幣。2017年進一步提升至120億元人民幣，目前累計在線用戶超過2000萬。

大多數VC都會關注到奢侈品的市場，以手表、箱包、汽車、化妝品為主，全球規模2000億美金，中國占其中600億美元。但中國本土珠串玉石、紫砂壺、茶葉、傳統高端家具等市場規模就在3000億美元以上，如果算上高端酒茅臺、五糧液等在內，規模空間更大。

該市場以男性、八五前中產以上消費人群為主，區別于當下電商熱衷的女性用戶，以及九零后用戶。大多數商品SKU深度只有一個，無法像常規電商做爆品低價，只能采用拍賣方式定價。由于商品特征，也促成了微拍堂獨一無二的高行業競爭壁壘。

第四名：美菜網

由中科院研究生院空間物理學碩士劉傳軍創立的美菜網排名第四。美菜網成立于2014年，致力于通過互聯網實現對農業的變革。

Farmer To Business（F2B）是美菜網獨特的模式，理解為B2B也沒有錯，即以自建倉儲、物流、配送為基礎，連接8億農民和1000萬家商戶，砍掉中間環節，提升供應鏈效率，實現農產品從地頭到餐桌的高速流通。中國農業生產與流通環節的高度分散帶來的低效率，給美菜網等公司帶來巨大的整合提升效率的機會。

2018年可謂是美菜網飛速狂奔的一年。10月，老虎環球基金和高瓴資本領投了美菜網新一輪融資，金額據傳為8億美元，推動其整體估值達到70億美元。今年1月，美菜網的估值還不過28億美元，短短9個月的時間，其估值上漲150%。

但對美菜網來說，如何提升自身效率，降低成本與海量的夫妻老板店競爭，也是巨大的挑戰。

第三名：云集

飽受爭議的云集排名第三。云集微店在2015年5月正式上線，覆蓋了美妝、母嬰、健康食品等多個品類。個人店主不需要打款或壓貨，僅需分享商品即可，商品**后店主即可獲得傭金，云集專屬物流中心統一發貨。云集無疑是社交電商的代表，今年初也開始轉向會員制電商模式。

成立以來，云集始終保持高增長。2016年全年交易額超過17億元，2017年突破100億元，日銷售額最高超過2.78億元。今年4月，云集完成了由鼎暉投資領投，華興新經濟基金跟投的1.2億美金B輪融資，估值20億美元。預計2018年銷售額將達到250億元。

云集模式，可以說是這一波社群電商的鼻祖，無論是環球捕手、貝店，還是當下熱門的有好東西、食享會等等都借鑒了云集的思路和打法經驗。

雖然此前飽受爭議，但創始人肖尚略在電商圈有著極好的口碑，為人處世低調。小也香水，作為十年前的淘寶金冠賣家，至今依然是，靠的就是合規經營。

第二名：每日優鮮/每日一淘

每日優鮮是Top 10中唯一的生鮮電商。這家成立于2014年的O2O平臺致力連接優質生鮮的生產者和消費者，為用戶提供極致的生鮮電商服務體驗。

2018年，每日優鮮持續著自己前進的步伐。平臺目前覆蓋了水果、蔬菜、乳品、零食、酒飲、肉蛋、水產、熟食、輕食、速食、糧油、日百等多個品類。同時，每日優鮮在全國20個主要城市建立“城市分選中心+社區前置倉”冷鏈物流體系，為用戶提供1小時達服務。

每日優鮮在2017年的營收規模為30億元，其最新融資是在9月完成的4.5億美元融資。公司將聚焦“又好又快”的戰略。一方面，深耕供應鏈，精選3000款生鮮商品，并將自有品牌商品占比提升至50%；另一方面，全力拓展1小時達服務的覆蓋范圍，爭取為100座城市，1億戶家庭提供高效的配送服務。12月11日，旗下社交電商每日一淘宣布已于11月底完成1億美元B輪融資。而就在今年7月，每日一淘才剛剛宣布完成3000萬美元的A輪融資。公司整體估值已經超過40億美金，排名第二也是實至名歸。

每日優鮮模式建立于兩個基礎上，一個是高頻的生鮮業務，一個是基于社區最后一公里配送體驗。生鮮電商的機會很多人都看到了，比如沱沱工社、本來生活、天天果園等，但真正抓住了關鍵機會，迅速崛起的，每日優鮮是最大的贏家。

第一名：小紅書

第一名沒有任何懸念，小紅書在今年真地很紅。

當毛文超和瞿芳在2013年創立小紅書的時候，可能怎么也想不到這個生活方式分享社區會在成立5年后突然躥紅。

小紅書在整個2017年沒有進行任何融資，但他們卻在今年5月完成了3億美元的新融資。領投方為阿里巴巴，金沙江創投、騰訊投資、紀源資本、元生資本、天圖投資、真格基金、K11鄭志剛在內的新老投資人全部參與跟投。不僅同時獲得了AT兩大巨頭的青睞，其估值更順勢超過30億美金。

截止2018年10月，小紅書用戶數超過1.5億，其中90后和95后是最活躍的用戶群體。這家公司的電商變現始于2014年12月，在內容和社區基礎上，開放購物功能，以自營的方式做跨境電商。由于內容/社區電商的模式目前仍在探索中，因此我們還無法預知小紅書的電商之路究竟會走向何處。不過，手握最年輕的用戶群體，我們有理由相信，小紅書具備了無限潛力。

最終總結一下這十家電商具備的一些其它通用特點，從地域上杭州有四家，云集、微拍堂、環球捕手和貝店，而且都是以微信為基礎的社交電商；上海三家，小紅書、愛回收和小黑魚；北京三家每日優鮮、美菜網和轉轉。其次比較明顯的特征是社交社群電商模式非常明顯，幾乎占了一半以上；其三會員制，有一半公司在強調自身的會員制模式。其四從上線和發力時間來看，一半是在2015年，比如云集、微拍堂、小紅書、貝貝和每日優鮮，包括已經IPO的拼多多。而2015年則是阿里和京東上市后資本寒冬的一年，那一年O2O大起大落，大部分在寒冬中陣亡。對創業者，過去的一年是艱難的一年，2019年融資環境也未必見好，但對活著的公司來說是好的時代。

當然這一次評選非常遺憾的，比如小程序電商里面SEE小電鋪、享物說等，也是過去一年非常明顯的趨勢。或許還需要更長時間的市場檢驗。其次跨境出口電商，也是這一次評選的大熱門，有超過7家入選，無論收入、利潤、估值都可圈可點。其三在二手閑置，租賃共享等領域有非常多的公司入圍。

中國電商趨勢是什么，從投票結果看可以說是一目了然了！