配圖來自Canva

“全力以赴爭取實現2020年度扭虧為盈的目標。”6月29日，拉夏貝爾在姍姍來遲的2019年年度財務報告中如此表示。

被稱為“中國版ZARA”的女裝第一股拉夏貝爾，如今卻難以爬出虧損。財報數據顯示在2019年拉夏貝爾依舊處于虧損當中。

根據財報數據，拉夏貝爾在2019年年度實現營收為76.66億元，和去年同期的101.76億元相比，下降24.66%；凈利潤為-21.66億元，和上年同期相比增加虧損20.1億元，同比下降達1258.07%。

再有，因為拉夏貝爾連續兩年都沒有能實現翻身，其被實施退市風險警告，從“拉夏貝爾”變成“*ST拉夏”。

風光難續

拉夏貝爾成為“首家A+H紡織服裝股”之后，股價一度上漲，市值曾突破過160億元。在這種強勁勢頭之下，定位大眾消費市場的快時尚品牌，拉夏貝爾更是被看做“中國版ZARA”。

當初，為了擴大自身版圖，拉夏貝爾開始采取了“多品牌、直營為主”的打法。

在繼推出La Chapelle、Puella、Candie’s三個女裝品牌之后，拉夏貝爾又相繼推出7m、La Babit等時尚女裝品牌。除此之外，拉夏貝爾旗下還有男裝品牌以及童裝品牌8m等。推出了多個品牌之后，拉夏貝爾對于規模的追求可以說是有過之而無不及。

2011年時，拉夏貝爾旗下門店數量為1841家，到2017年年底就擴展到了9448家，擴張速度十分驚人。

但是好景不長，2018年開始，拉夏貝爾盈利出現滑坡。

相關數據顯示，拉夏貝爾在2018年實現營收為101.76億元，同比下降2.58%；凈利潤為-1.60億元，同比下降132%。

“多品牌、直營為主”的打法雖然讓拉夏貝爾得到了一定的發展，但后續隨之而來的問題同樣讓其面臨巨大的挑戰。

首先，采用多品牌的打法，對新品牌的拓展需要投入新的、巨額經營資源，新品牌培育周期長的同時伴隨著可能達不到預期目標的風險。還有，新品牌定位不準確，品牌同質化嚴重。最后，采用直營為主的拉夏貝爾在人工、租金成本面前承壓不小。

拉夏貝爾沒有能夠有效的解決這些挑戰，導致其從2018年到2019年間，連續兩年虧損規模不斷擴大。而想要通過收購的方式，來對自己補充新血的拉夏貝爾卻也是竹籃打水一場空。

海外收購翻車

2018年，盡管拉夏貝爾已經跌入虧損的旋渦，但是依然堅持收購法國品牌Naf Naf SAS。

最終，拉夏貝爾以2080萬歐元收購Naf Naf SAS的40%股權，而在拉夏貝爾收購Naf Naf SAS時，Naf Naf SAS正處于虧損狀態。

據悉，Naf Naf SAS1973年在法國成立，是生產女裝產品以及配飾的品牌。Naf Naf SAS在多個國家以及地區有著將近500家的零售店，在法國的零售店達到200多個。不過Naf Naf SAS的盈利能力卻令人堪憂，在拉夏貝爾收購其的上半年，虧損就達到324.2萬歐元。

拉夏貝爾在收購Naf Naf SAS之后，并沒有能使其扭虧轉盈。

在2019年Naf Naf SAS產生巨額虧損，讓拉夏貝爾2019年度合并報表的凈虧損增加了4.43億元。截止至2020年3月31日，拉夏貝爾已經向Naf Naf SAS提供了經營性支持資金9641萬元。

在5月19日，拉夏貝爾宣布公告，旗下全資境外子公司Naf Naf SAS，因為沒有能力償還當地政府以及供應商的2411萬歐元欠款，所以當地法院在法國時間2020年5月15日裁定其啟動司法重整。

Naf Naf SAS啟動司法重整之后，其部分或全部經營都將由當地法院指派的管理人員進行管理，拉夏貝爾對Naf Naf SAS則失去了控制權。一再失意的拉夏貝爾，在擁擠的服裝零售行業里正在逐漸失去競爭力。

擁擠的服裝零售行業

“端木他帶我去了美特斯邦威，挑了很多衣服和鞋，站在鏡子前，我都不知道里面那個女孩子是誰。”當年在偶像劇《一起來看流星雨》里的人氣服裝品牌，美特斯邦威近日卻傳出董事長被限制高消費的消息。

盡管沒過多久，其就被解除了限高，但是美特斯邦威業績出現滑坡，負債甚至超過41億元的卻是一時難解的問題。

從美特斯邦威與拉夏貝爾目前的狀況來看，國內服裝品牌的日子并不輕松。

一方面，國內服裝零售行業面臨著產能過剩的問題難解。前瞻產業研究院發布的《2019年服裝零售行業發展現狀與發展趨勢分析》中的數據顯示，2017年全國服裝類商品零售額為10365.4億元，同比增長1.4%；2018年全國服裝類商品零售額為9870.4億元，同比下降4.8%，服裝商品零售額第一次出現負增長。截止至2019年上半年，服裝類商品零售額為4749.7元。

另一方面，國內服裝品牌面臨著國外眾多服裝勢力涌進的擠壓。國外一眾快消品牌ZARA、H&M、優衣庫等進入國內市場，由于一系列的品牌效應以及產品品質等原因，讓這些等品牌在國內迅速走紅，獲得一定市場。

在這樣的環境之下，“中國版ZARA”拉夏貝爾想要在眾多品牌中突圍變得難上加難。已經連續虧損兩年的拉夏貝爾，自救倒計時已經開啟。

2020自救倒計時

2020年將會是拉夏貝爾竭盡全力自救的關鍵時刻。

在2019年拉夏貝爾不停**資產以及剝離虧損資產多次瘦身之后，對旗下眾多門店也開始壯士斷腕。

截止至2019年年底，拉夏貝爾在境內的零售網點數量為4878個，和2018年的9269個相比減少了4391個，境內經營網點數量減少比例為47.37%。然而這么做卻遠不能挽救拉夏貝爾的業績，數據顯示，2019年拉夏貝爾的營收為76.67億元，同比減少24.66%；凈利潤為-21.66億元，同比下降達1258.07%。

屋漏偏逢連夜雨，2020年的疫情黑天鵝，更是讓拉夏貝爾備受打擊。相關數據顯示2020年第一季度，拉夏貝爾實現營收為10.02元，同比下降57.75%；凈利潤為-3.42億元，同比下降3609.01%。

拉夏貝爾對此提出，在2020年將會持續關閉低效門店，保留優質經營的門店，從而降低人工、租金等成本；同時計劃設立終端銷售平臺公司，推動終端業務模式變革創新；整合線下零售網點與線上銷售渠道，完善全渠道的營銷業務體系等等計劃。

不過目前拉夏貝爾的創始人兼董事長邢加興，以及董事兼總裁于強已經先后離任。在這個自救的緊要關口，失去舵手的拉夏貝爾，在風雪交加的環境里能否駛向春天，存在著太多的變數。