6月23日，蘇寧易購宣布其全資子公司蘇寧國際擬出資48億元人民幣現金收購家樂福中國80%股份。交易完成后，蘇寧易購將成為家樂福中國控股股東，家樂福集團持股比例將降至20%。這一公告著實讓人出乎意料——早在2018年1月，騰訊與永輝就宣布將對家樂福中國達成了股權投資意向書。就當眾人認為將家樂福這一標的納入囊中者必然是騰訊系之時，蘇寧易購“截胡”了。
但從蘇寧易購的角度來看，其與家樂福在基因上并不相符。蘇寧以電器起家——1990年成立的第一家蘇寧是一家空調專營店，在此后的近20年內，蘇寧都以3C為主營。直到2009年，蘇寧才逐漸拓展非3C品類，包括百貨、圖書、母嬰等。雖然一直在向前邁進——上線網上超市、鋪設蘇寧小店（便利店）、布局“蘇鮮生”生鮮超市，但雜貨與快消一直是蘇寧全品類發展的短板。對于雜貨（尤其是線下實體店），蘇寧并沒有什么經驗。從3C、到線上超市到便利店，再到現在的大型超商，蘇寧的業態布局各不相同且存在較大差異，如何在收購家樂福后開展有效整合，仍需時間來檢驗。
本質上，這個事件反映的既是阿里與騰訊兩大派系之間的較量，也是零售市場的必然走向。在2015年的《鼠標與大象的舞蹈》一文中，我們就提出將來線上流量成本會越來越高，最終線上線下會走向復合渠道的觀點。近年來中美零售市場的發展也正是如此。不過美國零售市場內都是大玩家，各商家各自為營進行復合渠道發展：線上店努力往線下走，例如亞馬遜開實體書店、開Amazon Go便利店、收購Wholefoods；線下店努力發展線上，如Target收購Grand Junction與科技初創公司Shipt，以便開展線上訂單當天派送服務務、Walmart推出線上訂單店內取貨服務以及當天送貨上門業務，派送由優步及其他眾包交付公司合作完成，最短三小時送達，服務范圍從六個都市區擴展到100多個，最終計劃覆蓋超過40％的美國家庭。美國實體零售較快適應了電商的沖擊并與之同步發展。
中國市場的故事則不同，國內的實體零售非常脆弱。雖然線下零售對線上的沖擊無力反擊，但是伴隨著流量成本逐漸升高，線上也開始尋求新的出路——走入線下打造復合渠道。主要戰略有二：其一，尋找大型標的進行入股、收購，如永輝、大潤發的共同特點都是“想發展線上卻屢屢受挫”，因此與電商一拍即合。其二，O2O，中國市場有大量無法逐一收購的社區小店，而這些店常年存在設備落后、進貨不規范且昂貴、獲客難等問題，因此通過線上倒流的形式不僅可以幫助小店改善經營，同時也能夠將其納入版圖，例如市面上見到的天貓小店、京東便利店以及美團、餓了么等平臺中的小商家。
幾年前的資本市場并不看好蘇寧與阿里、京東與永輝的聯手，消息一出收購方的股價都在跌——2015年8月7日京東宣布持股10%入股永輝，當日京東股價下跌-2.26%，后一交易日又下跌-6.27%；2015年8月10日，阿里宣布入股蘇寧，次日阿里巴巴股價下跌-3.89%，后一日又下跌-5.12%。但當Amazon收購Wholefoods時，資本市場卻出現了正面反饋——2017年6月16日，Amazon宣布收購Wholefoods，當日Amazon股價上漲2.45%，次日上漲0.75%；此外，這樁交易導致了美國其他超商企業股價嚴重下跌，6月16日，Target股價下跌-5.14%、沃爾瑪股價下跌-4.65%、Costco股價下跌-7.19%、Kroger股價下跌-9.24%。