李寧捷報頻傳。

8月14日上午李寧(02331.HK)發布了截至2019年6月30日的中期業績，凈利潤同比激增196%至7.95億人民幣。截至11點13分，李寧股價上漲12.7%，報20.9港元，J.P.Morgan、德意志、高盛（亞洲）、恒生、花旗環球、中銀國際、匯豐、廣發證券等機構紛紛大筆買入。

公告顯示，2019年公司盈利能力穩步提升，主要運營指標持續優化。該集團于期內營收為62.547億元人民幣，同比增長33%。毛利潤為31.08億元，同比增長35.5%。權益持有人應占凈溢利為7.95億元，較2018年同期的2.69億元同比激增196%。每股基本盈利為32.88分，不派息。

集團現金流量同比也有明顯改善，公告顯示，李寧集團上半年經營活動產生之現金凈額為13.66億元人民幣，較2018年同期的6.6億元同比增長107%。現金及等同現金項目為47.25億元人民幣，較2018年12月31日凈增加了10.53億元。現金循環周期較2018年縮短了13天至32天。

整體零售流水同比增長20%～30%，整體同店銷售同比增長10%～20%，新品折扣率改善超過1個百分點，新品售罄率上升超過2個百分點。平均存貨周轉期較上年度減少11天至74天。

銷售貢獻率方面，鞋類銷售29.22億元，占比46.7%；服裝類銷售30.6億元，占比48.9%；器材及配件銷售2.73億元，占比4.4%，器材類銷售額下滑，銷售占比也相應下滑了0.3個百分點。

從銷售區域來看，中國市場占據絕對主導（北部市場占比51%、南部市場占比34.8%、華南部市場占比12.6%），國際市場銷售份額僅占1.6%。

該公司強調，截至2019年及2018年6月30日止的六個月內，公司并未與任何單一外部客戶交易產生收入占比達到或超過10%。

截至2019年6月30日，在國內市場，李寧銷售點數量（不包括李寧YOUNG）共計6,422個，較第一季度凈增加112個，截至2019年6月30日凈增加78個。經銷商信心持續增強，特許經銷商于2019年6月份舉辦的2020年第一季度訂貨會之李寧品牌產品訂單（不包括李寧YOUNG及中國李寧），按年錄得10%-20%高段增長。

亮眼的成績，主要來源于上半年，李寧貫徹了單品牌、多品類、多渠道的發展策略，推進渠道效率提升。

一方面，強化專業運動屬性，捕捉潮流文化元素，進一步鞏固產品力和品牌力；另一方面，聚焦核心品類，全方位深化營銷資源布局，加速渠道多元化發展，提升運營效率，支持與深化李寧式體驗價值。主要表現為進一步整合CBA職業聯賽等專業賽事和球員資源，保持品牌和產品的持續曝光，同時結合NBA簽約球星CJ麥科勒姆的賽場表現，打造專業籃球產品品牌形象，器材方面則借助于國家隊合作十周年，強化了羽毛球產品曝光度。此外，聯合迪士尼等大IP和潮牌推出聯名款，以期吸引更多年輕消費者。

此外，李寧積極推動了新業務發展。2019年上半年，李寧YOUNG繼續在產品開發、供應鏈搭建、渠道發展、品牌形象樹立等方面有序推進，并取得了階段性的成果。截至2019年6月30日，李寧YOUNG銷售點數量共計872個，較第一季度凈增加57個，截至2019年6月30日凈增加79個。

（來源：第一財經 陳慧）