近日，啤酒資本市場出現小幅度震顫，其中華潤啤酒出現小幅度下跌，而剛剛沖擊IPO成功的百威亞太在經歷了下跌后，目前有小幅度回升。

截至發稿前，華潤啤酒與百威亞太每股最新價為41.00元、28.35元，漲幅分別為-0.49%、1.98%。盡管當下啤酒股市情況不容樂觀，但是國外資本市場卻對看好國內市場并紛紛加碼。

業內人士認為，盡管股市有小幅度震顫，但隨著啤酒市場紅利進一步擴大，啤酒企業將呈現從線下終端市場競爭轉向資本市場競爭的趨勢。

馮若男/攝

轉戰資本市場

根據北京商報記者查閱資料發現，截至發稿前，啤酒企業股市部分呈現下滑趨勢。其中，華潤啤酒每股最新價位41.00元，每股最高價為42.65元；百威亞太每股最新價位28.35元，每股最高價為28.70元。

盡管國內部分啤酒企業的股票價格并不盡如人意，但是國外資本市場紛紛加碼國內啤酒企業，前不久華潤啤酒獲Morgan Stanley摩根斯坦利增持，加之百威亞太赴港上市IPO也到了國際資本的支持。

據港交所最新權益披露資料顯示，2019年10月14日，華潤啤酒獲Morgan Stanley摩根斯坦利以每股均價41.5082港元，增持70.8萬股，總價約2938.86萬港元。據悉，本次增持后，摩根斯坦利對華潤啤酒的最新持股數目為1.63億股，持股比例由4.99%升至5.01%。

據北京商報記者了解，此次獲得增持已不是今年首次。5月27日，摩根斯坦利對華潤啤酒增持1399萬股，持股數量高達1.71億股，持股率5.27%，創今年以來新高。此后，摩根斯坦利通過14次股份變動，對華潤啤酒的持股率保持在5%左右。

除華潤啤酒外，此前在百威亞太赴港上市IPO時，摩根大通和摩根士丹利成為其聯席保薦人。百威亞太發布公告稱每股發售價定為27.00港元，并將全球發售規模由初始約12.62億股擴大至14.52億股，以補足額外市場需求。按每股27港元的價格計算，此次IPO的融資規模將達392.04億港元，成為亞洲最大IPO。

緣何國外資本紛紛加碼國內啤酒市場？中國食品產業分析師朱丹蓬表示，國內市場體量較大，加之人口基數大使得中國的消費市場更加廣闊。相比于國外啤酒市場，中國對于其他國家資本來說擁有巨大的吸引力。

固守銷售陣地

無論是華潤雪花、百威還是青島啤酒，均是全國化程度較高的啤酒品牌。三方在終端市場的表現也勢均力敵。

近日，北京商報記者在走訪線下終端銷售市場時發現，北京、天津地區市場盡管進入淡季，但銷量并為降低。

記者在走訪北京物美生活超市陶然亭店發現，啤酒貨架前銷售員正忙于補貨。該銷售員向記者表示，雖然馬上將進入深秋，但啤酒的銷量并沒有下滑，前來選購啤酒的消費者仍較多，主要選擇的品牌集中在青島啤酒、百威啤酒和燕京啤酒。

除北京市場外，記者在天津沃爾瑪新開路店發現，該店不僅設有青島啤酒專柜，而且在較為顯眼的地方設有百威啤酒的特價專區。在記者停留過程中，便有消費者前來選購啤酒。

另外，在各啤酒天貓官方旗艦店中，百威經典啤酒550ml整箱裝月銷達到3100筆；雪花啤酒330ml整箱裝月銷破千；青島啤酒經典裝500ml整箱裝月銷接近2000筆。

業內人士認為，中國酒業協會副秘書長何勇在接受北京商報記者采訪時表示，啤酒行業對于扁平化的要求較高，并且擁有各自的銷售渠道。同時，縱觀當下啤酒行業，整體消費水平以及消費產品結構都在提升，導致啤酒整體得到提升。啤酒行業作為充分市場化的行業，其定價權在于市場，這也是啤酒消費升級對于啤酒行業帶來的整體改變。

價格轉向價值

在股價上漲的背后，是隨著中國啤酒市場的紅利期持續，啤酒行業體量不斷增長的現象，因此中國市場也逐漸成為資本市場青睞的對象。

據中商產業研究院數據庫顯示，2019年1-3季度全國啤酒產量逐漸增長，2019年9月全國啤酒產量為317.6萬千升，同比增長3.4%。2019年1-3季度全國啤酒產量為3119.4萬千升，同比增長0.7%。

朱丹蓬表示，如今整個中國啤酒已進入了存量“天花板”，因此使得企業不得不提升增量。而作為提升增量的有效方式，就是從高端入手。因此近年來中國啤酒整體產業的特征呈現出“一升一降”的趨勢，即升利潤，降消費量。

Global Data數據顯示，中國啤酒市場高端及超高端類別的消費量占比，已由2013年的10.9%升至2018年的16.4%，預計且該趨勢將會持續。朱丹蓬向北京商報記者表示，當下啤酒企業主要由三方面競爭，即資本競爭、高端產品布局能力競爭以及消費者服務體系的競爭。但是總體而言，現在整體的趨勢是從原有的價格導向逐漸向價值導向發展。

（來源：北京商報 記者 劉一博 馮若男）