上海拉夏貝爾服飾股份有限公司（以下簡稱“拉夏貝爾”）開始了新一輪促銷。

1月16日，北京商報記者走訪時發現，多家拉夏貝爾線下門店推出折扣活動，甚至在上海一個門店內出現了1折起的內購會。銷售人員向北京商報記者表示，內購會銷售的產品為兩三年前的庫存。

事實上，高庫存一直都是拉夏貝爾困擾的難題之一。業內人士表示，促銷帶來的資金可以緩解拉夏貝爾短期的困境，但是這種解決方式還不足以解除其困境，想要續命還需要更深一步的變革。

大力甩賣

1月16日，北京商報記者走訪時發現，在北京部分拉夏貝爾門店，正在進行5折促銷，促銷產品大多為秋冬裝產品；部分產品享受3.8折特惠促銷，多為秋裝。該門店銷售人員向北京商報記者表示，只有個別新品沒有折扣，店內大部分商品都有折扣。此外，還有拉夏貝爾門店店員向北京商報記者表示，北京地區的拉夏貝爾折扣統一為秋冬裝5折，但是不同門店冬裝和新品的占比不同。

而在上海的拉夏貝爾門店，也在進行大力度的低價促銷。北京商報記者發現，一家門店已打出全場1折起的拉夏貝爾內購會宣傳板，店內銷售人員稱,部分男裝、女裝、童裝低至2.5折。該門店內產品以秋冬裝為主，包括7 Modifier、LaBabité等在內的品牌。

此外，北京商報記者了解到，上海的拉夏貝爾店鋪大多享受“冬裝滿199減100”的折扣，一些店鋪還在此活動的基礎上“滿999元再打88折”，會員享“新品春裝8折”優惠。

多位消費者向北京商報記者表示：“感覺打折的衣服都是有些年頭的，看起來很舊，應該是庫存吧。”有銷售人員稱，在上海1折甩賣的店鋪內，銷售的是兩三年前的庫存。

除線下大力促銷，拉夏貝爾在線上也同樣有不同程度折扣。北京商報記者搜索電商平臺后發現，拉夏貝爾在天貓旗艦店打出了“4件8折”、“3件85折”、“2件9折”的優惠，其旗下子品牌Puella、Lababite、7Modifier的旗艦店也都打出了“3件8折”、“2件9折”的優惠。同時，拉夏貝爾在京東平臺的Candie’s官方旗艦店也打出了全場“4件6折”、“3件7折”、“2件8折”的優惠。

對于清倉促銷的現象，拉夏貝爾相關負責人表示，個別門店折扣力度并不代表公司整體折扣水平。拉夏貝爾會通過換季促銷和特賣銷售方式向消費者提供一定的折扣，并針對不同門店區位、不同季節庫齡產品以及市場營銷需求，實行不同的折扣政策。

事實上，進入2019年以后，關于拉夏貝爾促銷清倉的消息一直沒有停止。公開報道顯示，2019年8月，拉夏貝爾北方總部積壓了大量庫存，位于拉夏貝爾天津物流中心的工廠店開始了年中大促，打出全場3.5折的優惠，部分商品低至29元，并有“三件衣服一口價299元”的口號。

庫存高企

經濟學家宋清輝認為，拉夏貝爾甩賣促銷與其高庫存有直接的關系。事實上，高庫存一直都是拉夏貝爾面臨的大問題。

紡織服飾管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經理程偉雄表示，一方面是因為剛過去的2019年是暖冬，行業整體的冬季服飾銷售量有所放緩，拉夏貝爾也同樣需要及時清理冬季庫存，同時，門店業績不景氣也導致拉夏貝爾的庫存進一步加大；另一方面則是因為拉夏貝爾的資金問題沒有一直沒有得到緩解，需要資金回籠。

財報數據顯示，拉夏貝爾2017年的存貨為23.45億元，2018年的存貨為25.34億元，2019年前三季達到21.99億元，與其他服裝企業的存貨數額不相上下。但是，拉夏貝爾的存貨周轉天數相對較高，2018年為248.89天，2019年前三季度已經高達270.46天。相比之下，森馬2018年的存貨周轉天數為129.34天，2019年前三季度為177.66天。

此外，拉夏貝爾的存貨周轉率卻相對較低。拉夏貝爾2018年的存貨周轉率可達到1.45次，2019年上半年為0.66次，2019年前三季度為1次。而安踏2018年的存貨周轉率可高達4.52次，2019年上半年為2.08次。

據悉，存貨周轉率用于反映存貨的周轉速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，存貨周轉率越高，表明企業存貨資產變現能力越強，存貨及占用在存貨上的資金周轉速度越快。業內人士表示，拉夏貝爾的存貨周轉率相對偏低，說明其庫存壓力較大，變現能力偏弱。

拉夏貝爾相關負責人在接受北京商報記者采訪時表示，拉夏貝爾此前主要采用直營式的銷售模式，需保持款色、尺寸充足的庫存商品，以滿足門店陳列及消費者的挑選，以及商品鋪貨的需求。因此，相對于采用以加盟模式為主的女裝企業而言，拉夏貝爾需要具有相對水平的存貨規模。

程偉雄表示，庫存問題一直都是服飾企業的痛點，拉夏貝爾的庫存高企受多個因素影響，如門店大量關停并轉造成的庫存，當季滯銷造成的庫存，歷史庫存一直沒有得到根本的解決等。面對高庫存，拉夏貝爾只能通過線上線下渠道大量甩賣，當季新貨少做，新老貨融入售賣等方式解決。

談及應對高庫存的策略，拉夏貝爾相關負責人對北京商報記者表示，將整合線上、線下資源，完善全渠道發展策略，提升新品當季銷貨率，加快往季品庫存消化，努力提高庫存周轉速度，并會“拓寬銷售渠道，根據不同渠道特點匹配相應的貨品資源，充分利用工廠店、專場特賣、線上平臺等渠道加快過季貨品的銷售。”

能否盤活

“甩賣對品牌和企業都存在是傷害，治標不治本，有限的清倉回籠難以緩解內部經營、外部供應商債務。”程偉雄稱。

宋清輝也表示，現在的清倉或者去庫存對盤活拉夏貝爾有幫助，但作用很有限，畢竟除了庫存高企，拉夏貝爾還面臨著前所未有的嚴峻挑戰。

公開資料顯示，2011年之前，拉夏貝爾僅有La Chapelle、Puella、Candie’s三個女裝品牌，門店數僅有1841個。截至2018年12月31日，拉夏貝爾直營門店數量為9269個。

不過，從2018年開始，拉夏貝爾歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損1.6億元。此后，拉夏貝爾的業績一路下滑，截至2019年前三季度，拉夏貝爾實現營業收入約57.57億元，同比下降7.2%，歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損約8.25億元，同比下降444.7%。

與此同時，拉夏貝爾開始大量關店。截至2019年第三季度末，拉夏貝爾實體門店共計5513家，與2018年末數量相比減少3756家。

經營壓力和資金短缺也成為拉夏貝爾發展的絆腳石。2019年5月，為加快轉型調整，拉夏貝爾發布公告稱，擬轉讓所持有的杭州黯涉電子商務有限公司54.05%股權，交易的股權轉讓價款為2億元。同年6月，實際控制人邢加興將其持有的960萬股公司有限售條件A股股份辦理了補充質押，占其直接持有1.418億股公司股份的99.81%。2019年8月，邢加興股權質押構成違約。2019年10月，拉夏貝爾旗下子公司子杰克沃克擬申請破產清算。

程偉雄表示，拉夏貝爾的問題集中爆發，主要是因為外延式發展掩蓋了上市之前就一直存在的門店坪效過低，多品牌全直營在外延式高速發展尚可理解，一旦出現問題，發展失速帶來的弊端就會呈現出來。

拉夏貝爾也一直在采用各種方式為業績滑坡、資金短缺續命。2019年，拉夏貝爾收縮了子品牌業務，將資金和精力集中在5個主要品牌上。2019年11月，拉夏貝爾向烏魯木齊銀行股份有限公司烏魯木齊四平路科技支行申請了5.5億元貸款。2019年12月，拉夏貝爾1元轉讓了全資子公司所持的形際實業60%股權。2020年1月，拉夏貝爾發布公告稱擬將注冊地址遷至新疆烏魯木齊。

程偉雄表示，巨額資金注入能解決危機，意味著拉夏貝爾重組和重生的可能；否則，任其如此甩賣，自然發展，危機只會進一步加劇。

“對于拉夏貝爾這樣背負巨額債務的企業而言，未來發展更是步步危機，隨時都有重大改變的事件出現。拉夏貝爾企業和創始人不能不思考企業該何去何從。”程偉雄稱。

（來源：北京商報 記者 錢瑜 李濛）