寺庫在2017年登陸了納斯達克上市后，目前實現了連續14個季度盈利。近日寺庫又發布了第四季度及全年財報。第四季度，寺庫網總營收為20.401億元人民幣（約合2.930億美元)，比去年同期的17.926億元人民幣增長13.8%。

但自2018年8月以來，寺庫股價就波動下跌，如今浮動于3美元上下，截至2020年5月25日北京時間下午13點分股價為2.43美元，較13美元的發行價下跌八成，市值僅有1.22億美元。寺庫雖面對營收增長，但是作為主流奢侈品電商，還要面對股價下跌的境況。奢侈品電商到底還有哪些隱憂？

報復性消費后，需保持清醒

國內疫情得到有效控制過后，消費者對于奢侈品報復性消費非常明顯，出現了漲價刺激消費的局面。5月13日，Chanel正式宣布，由于疫情影響原材料成本攀升，將在全球針對手提包以及小皮具商品進行價格上調，整體的價格漲幅在5％至17%左右。但面對漲價，人們消費熱情似乎更加高漲，北京、廣州、上海的Chanel專柜出現排隊“搶購”的現象。線下如此，線上也可見一斑了。

面對以上現象，奢侈品電商就更不能被表象所蒙蔽，有時候報復性消費帶來的只是“短暫的繁榮”。在消費報復性消費的熱情散去后，奢侈品電商要面對的是一群無比清醒的消費者，因為中國消費者對于奢侈品的價格非常敏感，消費者在乎的是自己買的值不值，對他們來說奢侈也要實惠。

這時候奢侈品電商要比消費者保持清醒的狀態。消費者不會放棄購買奢侈品，但是會減少購買的頻率，奢侈品的消費增長主要靠的是潛在消費者，這群人大多存在超前消費的情況，在疫情的特殊時期同樣限制了他們的消費能力，品類豐富和正品保障是奢侈品電商的主要競爭力，而線上線下價格統一則是制約因素，這需要被奢侈品電商清醒的考慮。

“蛋糕”越分越小，特色容易丟失

根據前瞻產業研究院發布的《2020年中國奢侈品行業市場現狀及發展前景分析》中顯示，2015-2018年，中國奢侈品市場規模(不包含海外消費)持續增長，已經達到1700億元，按此趨勢發展，預計到2025年市場規模將突破4000億元。看到這，似乎前景非常可觀，但這只是整個行業的前景，對于寺庫來說，一方面市場營收進入疲軟期，一方面市場份額遭到國內外奢侈品電商巨頭與國內新成員的夾擊，比如最近比較顯目的萬里目。

但這只是寺庫所面臨的嗎？其實不然，在這個極具變化的市場中，每一個奢侈品電商都存在這樣的隱憂。

整個行業的前景越好越會迎來更多的參與者，這樣市場細分會越來越小，做得好獨樹一幟，做的不好可能會成為一個復制品，這時候“做得要好，分的也要有特色”。怎么去搶占先機占到更多的份額，保持已有特色，創造新的特色。如果不能二者兼顧，原有的特色一定要守住，因為不是每個復制品都是失敗者。

損失不可避免，困境依然存在

在貝恩咨詢發布的報告中顯示，今年2月，整個奢侈品行業受疫情影響，可能損失300到400億歐元（約3076億人民幣），這意味著行業收入將下降約15%左右，損失達到100億歐元。因為疫情的到來，損失不可避免。很多行業轉戰線上，作為奢侈品電商按理來說更容易找到新的機遇，但還是陷入了新舊的雙層困境。

新困境是雖然國內的疫情逐漸可控，但作為主要奢侈品供應源與消費市場的國外疫情逐漸蔓延，讓寺庫在海外地區的業務被迫中斷，貨源也得不到及時的補充，運輸渠道也受到了極大的限制。

舊的困境依舊與“假貨問題”有關，這是奢侈品電商的行業痛點。在此問題上，寺庫在這個困境里一直苦苦掙扎。截至5月19日晚，在黑貓投訴平臺上關于寺庫的投訴量達474條。

其實作為一個奢侈品電商遇到投訴在所難免，這也不是寺庫一個平臺的困境，同樣在黑貓投訴平臺搜索奢侈品的關鍵詞，涉及的平臺也比較廣泛。

奢侈品電商在發展的現階段，損失固然不可避免，困境也依然存在，技術的更迭在改變著時代，時代的變化帶來的不只有未來和期望，同時也伴隨著未知與挑戰。奢侈品電商面對新舊兩層困境要以謹慎的態度，堅定地步伐迎接，不可避免的就積極的面對。

寺庫只是一個行業縮影，面對這些隱憂江湖老劉認為要做到這12個字，看前景，迎問題，觀變化，做自己。

江湖老劉，TMT行業觀察者，社交電商行業分析師，知名IT評論員。