聯(lián)商專欄：6月18日，京東集團(tuán)在港交所正式掛牌上市，代碼為“9618”，掛牌首日股價高開5.75%，美股和港股總市值超過7000億港元，位居國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司市值第四位。

京東在港二次上市總計發(fā)行1.33億股，募集資金凈額為298億港元，創(chuàng)下今年以來港股公開發(fā)售的最高紀(jì)錄，京東也成為港交所今年以來吸引的最大內(nèi)地赴港上市公司。二次上市既是京東的新起點，也是中概股回港浪潮的開始。

此次上市京東將獲得約297.71億港元資金，公司計劃將資金用于投資以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新，以進(jìn)一步提升客戶體驗及提高運營效率。在港二次上市成功是京東近年業(yè)績回暖的證明。

受新冠疫情影響，京東的高管未能到港交所現(xiàn)場敲鑼，公司改為在北京亦莊總部舉行“云敲鑼”儀式慶祝二次上市。

在現(xiàn)場京東集團(tuán)戰(zhàn)略執(zhí)行委員會(SEC)成員首次集體亮相，共有12名高管，除了為外界所熟知的京東零售CEO徐雷、京東物流CEO王振輝與京東數(shù)科CEO陳強(qiáng)生外，還有京東云和AI總裁周伯文、京東首席財務(wù)官黃宣德、京東首席戰(zhàn)略官寥建文等。

1、劉強(qiáng)東依然是老大

2020年，關(guān)于劉強(qiáng)東的新聞幾乎全部是卸任。

京東“去劉強(qiáng)東”已久。最早可追溯到2019年底，當(dāng)時劉強(qiáng)東卸任了物流、云計算、醫(yī)藥等相關(guān)公司的職務(wù)。

今年4月2日，劉強(qiáng)東卸任了京東運營主體北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司的法人代表、執(zhí)行董事、總經(jīng)理等職務(wù)。2020年的前4個月，劉強(qiáng)東就卸任了超過30家公司。

本次在香港上市，劉強(qiáng)東并沒有出現(xiàn)，代替劉強(qiáng)東敲鐘的，是京東零售CEO徐雷。他穿著深藍(lán)色西裝出席，與包括快遞小哥、平臺商家在內(nèi)的六位合作伙伴共同“云敲鑼”。

資料顯示了京東的最新持股情況。其中，劉強(qiáng)東持股4.485億股普通股，占股15.1%，投票權(quán)為78.4%。騰訊持股5.272億股普通股，占股17.8%，為最大股東，投票權(quán)為4.6%。沃爾瑪持股2.89億股普通股，占股9.8%，投票權(quán)為2.5%。

在內(nèi)部事務(wù)決策上，手握78%投票權(quán)的劉強(qiáng)東，依然是話事人。

今年以來，京東股價更是暴漲逾23%，市值凈增121億美元，按劉強(qiáng)東持股4.46億股計算，劉強(qiáng)東身家凈增37.24億美元，折合289億港元。

不過，據(jù)胡潤百富，一季度末劉強(qiáng)東身家950億元人民幣，而3月31日以來，京東股價上漲了7.6%，相當(dāng)于劉強(qiáng)東個人身家凈增97億元人民幣。也就是說，如果按胡潤百富統(tǒng)計來看，劉強(qiáng)東目前身家或超1000億元。

2、為什么要重回香港

2018年7月小米(小米集團(tuán)-W 01810.HK)在香港上市，拉開了國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以同股不同權(quán)的方式在香港上市的序幕。2019年11月，阿里巴巴在港二次上市，則開啟了在美IPO的中概股回港二次上市的進(jìn)程，隨著本月網(wǎng)易與京東在港二次上市，中概股回港上市進(jìn)入了加速階段。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，目前在美上市的中概股，以科技、消費類企業(yè)為主，共251家，總市值達(dá)1.7萬億美元左右。未來，更多在美首次上市的中概股公司可能會回歸，香港是它們二次上市的潛在目的地之一。

徐雷表示，“京東集團(tuán)滿懷著感恩之心來到香港，不僅是因為我們希望與更多的客戶和合作伙伴分享我們的發(fā)展成果，更是因為我們對中國和中國經(jīng)濟(jì)的未來充滿了信心。”

從小米、阿里巴巴到京東，這些中國的高科技公司重回香港(未來甚至不排除登錄A股)，一方面是財務(wù)融資方面的現(xiàn)實需求。另一方面，在中國與美國不斷發(fā)生各種摩擦的大環(huán)境背景之下，重回國內(nèi)，也是“政治正確”的一種表現(xiàn)。

分析人士認(rèn)為，京東二次上市能夠?qū)崿F(xiàn)股民、投資者、用戶在中國資本市場的統(tǒng)一。京東目前正處在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段，過去兩年間，京東在技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行了大量的投入，而且無論在對內(nèi)提升效率和對外服務(wù)輸出上也初見成效。

除了京東商城板塊已上市外，還有京東數(shù)科、京東物流、京東健康等三個子集團(tuán)“獨角獸”以及底層及技術(shù)板塊的京東云。這幾個子板塊在今后幾年內(nèi)或?qū)㈥懤m(xù)IPO，此外還有京東投資的一大批創(chuàng)業(yè)公司，構(gòu)成“泛京東系”外圍壁壘。

3、京東需要新想象

今年5月19日是京東集團(tuán)的第五個老員工日。沉寂了很久的劉強(qiáng)東給全員發(fā)了一封長信。

在信中，劉強(qiáng)東重新界定了京東的使命：“技術(shù)為本，致力于更高效和可持續(xù)的世界。”

從1998年成立，京東已經(jīng)存在了22年。對電商行業(yè)來說，京東無疑是最佳模式。但是，22年來，京東在這樣的模式之下已經(jīng)成長到了一個極限點。也就說，在自營商城型的電商模式之下，京東的發(fā)展極為單一。

做一個橫向的對比，阿里從電商到支付，再到云計算，到大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)設(shè)施，很顯然其已經(jīng)超越了電商本身，成為一個以核心關(guān)鍵技術(shù)為基礎(chǔ)，搭載廣泛共享、多元化業(yè)務(wù)生態(tài)的帝國型企業(yè)。

同樣騰訊也是如此，在自身的主營業(yè)務(wù)上，涉足社交、游戲、支付，再以投資或者整合的形式關(guān)聯(lián)娛樂、影視、電商等等業(yè)態(tài)模式。

但是，京東只有電商，而且只是電商，雖然在這個領(lǐng)域已經(jīng)做到了極致 ，但是太單一，一眼看到了頭

由于缺乏新的業(yè)務(wù)，帝國的邊界過于封閉和老化，京東在電商領(lǐng)域會越來越感受到“熵曾”，組織缺乏創(chuàng)意，缺乏新的拓展所帶來的激情，組織增長越來越緩慢。

對外界來說，京東需要新的業(yè)務(wù)單元，需要新的增長前景和想像空間。對于內(nèi)部來說，京東需要耗散，需要打破冗余，讓組織冗余找到新的燃燒的“著火點”。

4、圍繞“零售”這一核心

京東的核心優(yōu)勢，其實是零售。要注意，阿里并不是真正的零售，阿里只是平臺，阿里本身不賣一件商品。但是，京東親自操刀，賣很多很多的商品，而且這些商品來路正宗，讓人放心。所以，京東的核心優(yōu)勢，更確切一些說是“讓人放心的品質(zhì)零售”。

圍繞“零售”兩個字做文章，構(gòu)建零售領(lǐng)域的王者帝國。

一、多品牌戰(zhàn)略。京東商城是一個中間品牌，京東已經(jīng)完全可以開拓第二品牌，以新品牌聚焦于高端市場，打造奢侈品和進(jìn)口商品的新零售領(lǐng)域。甚至可以以會員制形式排除中低端消費者。

開辟第三品牌，以微商、微店的形式聚焦長尾市場數(shù)量龐大的賣方和買方，讓個體成為賣方，抗衡拼多多。在這個領(lǐng)域，京東似乎已經(jīng)有所動作，京喜和芬香可以看成是京東的第三品牌，但是具體發(fā)展如何，要看京東內(nèi)部的組織運營能力。

二、強(qiáng)化線下戰(zhàn)略，大量收購、入股實體零售，甚至不排除自建線下實體商業(yè)。與國美的合作只是一個小小的嘗試。京東需要補足線下體驗的短板。

具體來說，當(dāng)下的中國有很多地方性品牌的商超、百貨以及購物中心。京東完全可以以某個區(qū)域為切入點，逐步滲入線下實體，實現(xiàn)線上線下彼此賦能。

甚至不排除在未來時機(jī)成熟，開發(fā)自有線下商業(yè)品牌。(比如說蘇寧易購廣場)

三、從某一個單品類不斷切入，形成多元化、細(xì)分化的零售新物種。舉例來說，盒馬鮮生是生鮮品類的零售新物種，蔦屋書店是圖書品類的零售新物種，小米有品是家居生活品類的零售新物種。

京東需要開辟屬于自己的零售新物種，將品類細(xì)分化，毛細(xì)血管化，在社區(qū)場景、辦公寫字樓場景、快捷便利場景(車站/機(jī)場等)等等場景之下，構(gòu)建線上線下一體化的京東零售新物種。

5、重回港股的二次機(jī)遇

徐雷是京東上市敲鐘的致辭中表示：未來，京東將以二次上市為契機(jī)，持續(xù)圍繞供應(yīng)鏈開展技術(shù)創(chuàng)新，用科技改變?nèi)祟惿�活，改變社會面貌，與整個世界實現(xiàn)共生發(fā)展，為我們的客戶創(chuàng)造源源不斷的價值。

劉強(qiáng)東在5月份的信中也表示，三年多前我在集團(tuán)的年會上喊出“技術(shù)、技術(shù)、技術(shù)”的時候，很多人都在嘲笑我們：怎么京東一個干苦活累活的公司想搖身一變?nèi)プ龈叽笊系募夹g(shù)了?我們的無人機(jī)、智慧供應(yīng)鏈、云計算與AI業(yè)務(wù)等，都是為著這些目標(biāo)而研發(fā)的。

實際上，近些年來京東一直堅持技術(shù)投入，以“技術(shù)為本”，京東的未來計劃就是不斷針對平臺底層技術(shù)進(jìn)行投入，幫助零售市場不斷進(jìn)行效率革命。從京東招股書中不難看出，此次回港募資凈額將用于以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新，以進(jìn)一步提升客戶體驗及提高運營效率。

京東在香港二次上市，能夠?qū)崿F(xiàn)股民、投資者、用戶在中國資本市場的高度統(tǒng)一，提高市場吸引力。與此同時，還能拓寬融資渠道，為其物流、數(shù)科、健康等板塊研發(fā)彌補彈藥。

很顯然，下一個京東的二十年，會是圍繞“技術(shù)立國”的二十年，讓技術(shù)為零售賦能，是京東的第二次新機(jī)遇。

（文/聯(lián)商專欄作者 老刀，本文僅代表作者觀點，不代表聯(lián)商立場）