7月2日，微盟集團午后漲幅擴大至12.02%，股價創上市以來新高，報10.9港元。
然而，正如《史記·范雎蔡澤列傳》所云："語曰'日中則移，月滿則虧'。物盛則衰，天地之常數也。"
世間萬物并不存在永恒的完美，當一個事物如日中天時，也許我們就應該小心了，因為各種轉折總是出乎人們的預料。
微盟亦是如此。
說起微盟就不得不提到微信，如果說一個人的命運是三分天注定，七分靠打拼。那么微盟的命運就是七分微信注定，三分靠自己打拼。
據天眼查顯示，去年7月份，騰訊投資繼續增持微盟，這似乎也意味著未來的微盟將會更加依賴微信，在整體互聯網增長陷入存量市場之后，這樣"押注微信"究竟成效幾何還十分難說。
據 CNNIC 發布的第44次《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，截至2019年6月，我國網民規模已達8.54億。
當互聯網人口達到一定規模時，互聯網增速必定出現滯緩趨勢，互聯網紅利也將逐漸消失。在低成本獲客越來越難的今天，微信成為了互聯網中人人都想切走一塊的"流量蛋糕"。
以電商為例，在過去幾年里，即便是中小商家，只要緊抓站內公域流量，好好運營，也可以活的不錯。如今，電商行業增長放緩，入駐平臺商家越來越多，競爭加劇，流量價格大幅度攀升，價格戰越打越兇。
反觀微信，2013年微信支付首次登場，公眾號分離為訂閱號和服務號，出現了卡包、零錢和聊天頁底欄的紅包等功能，微信的商業化之旅啟程。
2016年微信與支付寶引爆了紅包大戰，企業微信發布；2017年小程序正式上線；2018年小程序實現了云開發，2019年企業微信與個人微信實現了互通，小程序已實現云開發；2020年1月，微信小程序硬件框架正是開放，可獨立適配任何安卓系統設備。
張小龍曾說："不能因為擁有流量，就要分發流量"。盡管微信仍保持著克制的風格，不過可以看出其商業化進程在不斷加快。
營銷界也發生了一些嶄新的變化，出現了諸如流量池、全渠道、市場增長、社交裂變等一些共識性的概念和觀點。
如果說金銀是現實中貨幣的象征，那么流量就是互聯網世界中貨幣的象征，而目前的趨勢是互聯網上的"流量貨幣"正在迅速升值，微信作為中國體量最大的社交軟件，其蘊含的私域流量價值正在爆發，微信已經成為一個所有人都覬覦的資源寶庫。
紐約市立大學（CUNY）研究生院杰出教授、劍橋大學博士大衛·哈維（David Harvey）在其所著的《資本的限度》中提到："我們無法在研究的一開始就界定價值，而是必須在研究的進程中發現價值。"微信仍然在攀登頂峰的路上，其價值潛力遠遠沒有挖掘出來。
根據QuestMobile2020中國互聯網廣告大報告可以看出，電商廣告和信息流廣告同比增長率遠遠高于互聯網廣告市場同比增長率。以2019Q4為例，互聯網廣告市場同比增長率為14.5%，信息流廣告和電商廣告則分別為39.2%、46.8%。
電商平臺流量的轉化鏈路本來就更短，而且電商廣告和信息流廣告兼具品牌展示與效果投放，所以受到眾多廣告主們的青睞也成為必然。
作為國內最大社交平臺，微信本身的用戶體量不用多說，不管是DAU還是MAU也遠超其他平臺，然而微信的每活躍用戶日廣告貢獻的收入卻遠遠低于字節跳動和百度。
如今小程序電商這一變量將成為微信用戶價值的引爆點。
根據騰訊公布的最新財報，2019年微信及Wechat合并月活躍用戶超11.6億，小程序日活躍用戶超3億，日均交易筆數同比超過1倍，全年共創造了8000億的交易額，同比增長160%。
小程序電商基于社交流量拓展了流量邊界，使流量最大程度外延延展。同時，小程序縮短用戶購買渠道，成為用戶與消費場景的最短連接器，更加有利于微信的廣告生態布局。
如果做個比喻的話，微信仿佛太歲一般的存在，微盟等眾多saas玩家就是生活在太歲頭上的寄生生物，表面上來看微信的爆發讓這些寄生生物也獲得了"營養"。
但是從深層次來看，靠山即火山，微信的爆發對微盟來說不一定是好事。
仔細研究可以發現，微信的戰略是分"兩步走"的。
第一步是養魚。
"魚"指的當然是用戶群體，在互聯網史上，微信養魚的速度是絕無僅有的。在微信上線433天時，用戶數達到1億，上線2年的時間，用戶數達到3億，微信以一個非常可怕的速度變為了"用戶的海洋"，當然，這也與騰訊爸爸的緊密支持有很大關系。
早期的微信雖然極快的實現了用戶增長，但是其用戶卻并不穩定，在外界微信有著米聊、Kiki等眾多競爭對手，在把同行們遠遠甩開之后，微信仍然需要努力加深用戶之間的連接，完善自身的基礎設施。
第二步則是撈魚。
在基礎設施搭建的差不多時，實現用戶的商業價值也逐步進入議程。為了實現商業閉環，微信在平臺逐漸成熟的過程中也開放了各類產品和工具，此時的微信重心仍然放在培育用戶身上，畢竟只有用戶不間斷的交互才能提升產品，而且平臺對于用戶畫像了解的越精準，越能掌握與廣告主之間的議價權。
這時也出現了很多第三方群控軟件等黑灰色產業企圖"渾水摸魚"，作為規則的制定者，微信從來都不會手軟。
2019年"618"前夕，虎贊被封。2020年5月25日，第三方微信社群管理工具WeTool被騰訊封殺，大量使用該軟件的微信被封號。6月2日，杭州互聯網法院做出一項判決，判處運營"聚客通群控軟件"的浙江兩家公司向騰訊賠償260萬元經濟損失及合理費用。
微盟與這些灰產相比來說，一個是經過微信這片海洋允許的漁船，一個則是沒有經過允許的非法漁船。
盡管微盟可以在微信允許的范圍內捕魚，但是水能載舟，亦可覆舟，即便背靠微信這顆大樹也沒那么好乘涼，微盟不敢也不能越雷池半步。
6月22日，SaaS概念股集體跳水，其中微盟集團(02013)現價下跌12.96%，報8.53元；成交約1.38億股，涉資12.60億元。
"'微信小商店'的推出可能是影響微盟股價的重要原因。"有業內分析人士指出："這可能標志著微信開始直接涉足直播和賣貨領域，而微盟、有贊等第三方服務商則不可避免的受到影響。"
不管哪個巨頭，都希望發展出不依靠外界的生態閉環，把鏈條的整個環節全部掌握在自己手中，所以小公司依附于巨頭時，也只能乖乖的成為巨頭棋盤上的一顆棋子，而且隨著形勢變化，很有可能成為"棄子"。
互聯網紅利增長期，微信可能依賴于要第三方服務商幫助自己開始初步的商業化進程，這但隨著增量市場結束，發掘存量市場愈發艱難之時，騰訊也可能進一步深入運營端，此時微盟的價值變現空間可能將會愈發局促。
值得注意的是，目前"小商店"的還只是內測，等到完全開放時會對微盟造成多大沖擊，就不得而知了。
世界頂級評級機構晨星公司的合伙人帕特·多爾西將護城河分為三種：一是企業擁有專利或法定許可之類的無形資產；二是網絡效應，隨著用戶數量增加，產品或服務的價值也在同步提升；三是轉換成本高，以致于即便市場上出現了類似產品，用戶仍然不愿意遷移過去。
如果拿微盟來分析的話，可以發現其護城河或許"有點淺"。
其一微盟專利技術等無形資產方面不占優勢。
微盟財報顯示，2019年，SaaS產品的銷售成本（包括研究及開發投資及資本化的開發成本）為9890萬元，其中，寬帶及硬件成本為2010萬，研發投資和資本化為2280萬元，占總收入比重為6.88%。
以國外SaaS龍頭企業Salesforce為例，自2009年起，Salesforce的研發投入持續上漲，研發費用率高于10%，2012年后保持在14%-15%左右。
在聚投訴等投訴平臺也有用戶反饋此類問題。
其二，微盟網絡效應并不明顯。
網絡效應講究的是用戶規模，對于微盟此類提供saas服務的 to B類企業，其用戶數量完全不能和 to C類企業相提并論，網絡效應更像是 to C企業的專利，這在其依附的巨頭微信身上得到了最好的體現，但是微盟自身卻不擁有，也不用多做分析。
其三，微盟用戶的轉換成本并不高，著主要體現在兩方面，第一微盟沒有技術壁壘，第二微盟靠營銷驅動。
上文提到高，微盟在技術研發方面投入并不高，其saas產品技術含量相對來說，也不會太高，用戶轉投其他公司很容易實現。
微盟營收主要來自精準營銷服務和SaaS產品兩部分。2019年財報中，，微盟精準營銷服務占比65%；SaaS產品營收占比僅35%。
表面來看，微盟是一家saas公司，但是從數據來看，微盟更像是一家依托于騰訊的營銷公司，而且微盟自身也更像一家營銷驅動型公司。
微盟從一開始實行的就是重營銷策略。深入學習了微商加盟的模式，在全國招募代理商，通過渠道商賣貨。微盟成立第一年就已在全國發展了300多家代理商，到2019年，微盟擁有超過1600家渠道代理商。
Shopify是國外第三方服務商中的龍頭企業，在最近一次Shopify的財報電話會上，有分析師問："目前在執行增長策略的道路上最大的障礙是什么？"CEO回答："好的工程師。"
而微盟發展的道路上最大的障礙是什么?對方或許會回答：更多的代理商。
從同行業的維度來看，微盟并不具備足夠深的護城河，從巨頭的維度來看，可以發現微盟的局勢也不容樂觀。
在外部，根據QuestMobile報告，可以發現字節跳動系正在不斷蠶食騰訊系的用戶時長。
頭騰大戰已經開始，從之前張一鳴和馬化騰的隔空互懟，到最近老干媽事件的互撕，兩家的戰火越燒越旺。
這場戰爭不僅考驗雙方的反應速度，更加考驗整合資源的能力，從中可以預測騰訊對合作伙伴的主導意志會不斷加強，騰訊對微盟的掌控會不斷加深，在資源方面也會更加強勢。
在內部，微信作為騰訊在移動互聯網時代的立身之本，其蘊含的價值如同水面下的冰山是非常巨大的，只不過還有待挖掘，隨著微信商業化程度的加深，微盟能從中擷取的利潤也會非常驚人，未來很大可能騰訊會吞并微盟。
14世紀英格蘭的邏輯學家、圣方濟各會修士奧卡姆的威廉提出了奧卡姆剃刀定律（Occam's Razor, Ockham's Razor），又稱"奧康的剃刀"，這個原理稱為"如無必要，勿增實體"，即"簡單有效原理"。
未來的微盟很可能會成為騰訊這顆大樹上"多余的枝葉"，不僅吸收走太多營養，還影響整體的美觀，勤勞的園丁不會視而不見。落葉歸根，為根部提供營養或許是其最好的歸宿。
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