圖片/瑞幸官方微信

聯商專欄：說起財務造假，瑞幸可能還真排不上號，獐子島都沒上臺講話，瑞幸也就旁邊涼快待著去。康美藥業、康得新、秋林……，一堆小伙伴在前面站著，哪里輪到瑞幸搶風頭。有的是隨便賬上少了幾百億，有的家里黃金少了幾噸，原本一堆的吃瓜群眾以為該輪到那個賣字畫的出來講兩句，誰知道賣咖啡豆的跑出來了。

瑞幸之所以能夠頻頻C位出道，它擼的不是一般人的羊毛，而是洋人的羊毛。洋人是什么角色，丟輛自行車都得全城出動。這下好了，被抓去當典型了。哪怕民間呼聲很高，給予極高的評價，擼洋人的羊毛補貼國人，幾千年難得一見的“大善人”。

民間呼聲再高，仍舊不影響瑞幸被拉去當出頭鳥。

瑞幸這次碰到的是全球監管從嚴風暴。多少境外上市公司嚇得屁滾尿流，趕緊回撤。造假太猖狂了，監管總要出來收割一波。

德國屌絲敢搞巴菲特，美國通用把一堆有錢人給擼了。老外坐不住了，開啟嚴打模式。

這階段，多少國家一些企業突然號稱自己是該國民族企業什么的，基本可以判斷是造假企業，八九不離十。只有到危機時刻，很多企業才會突然貼這些標簽。“民族”這兩個字真不容易。

企業本是同林鳥，大難臨頭各自飛。

一些機構強強聯合，打造出來的產品，在遇到潛在風險時，都忙著自救，撇清責任。

瑞幸事件估計也不會太復雜，可以推演一下。

暴風雨來臨前，做空機構在外面叫囂要起訴瑞幸及相關機構，賬又禁不起審計，審計機構率先坐不住了，不敢簽字。

主管不敢簽字，肯定就不方便再優化審計流程，開始加大抽檢比率。一加大抽檢比率，小伙伴們再也不能愉快的喝酒了，甲乙雙方對峙。一對峙，簽字人更怕了，抽檢比率再度拉高。

而此時，瑞幸被卡住痛點，財報出不來了。財報出不來意味著要被監管層擼。

審計從走過場抽檢到大面積抽檢，人員、時間不夠；從甲方給的定點抽檢，再到想全面抽檢，又阻力重重。

瑞幸自己做份財報讓大伙簽字先混過去，老外又不肯簽字，反而想著趕緊離職跑路。

換審計機構，時間又不允許，還會加大外界揣測，造成資本市場恐慌性動蕩。

雙方就坐下來再縷一縷。

一縷，逼到暴雷的份上。機構紛紛撇清跟瑞幸的關系，管理人員開始離職。

審計這行當一生的追求就是真審，但理想跟現實總是有那么一點點差異，為了生活經常要稍微改變一下做人的準則。

有時候在審計過程中稍微靈活一下，比如獐子島的審計，幾十萬畝就定向抽檢一兩畝，結果一出來，甲乙方都滿意。真要抽檢幾十上百萬畝，成本太高，賺不賺錢不重要，主要是想簡化辦事流程，方便群眾。

有時候在審計結果稍微靈活一下，主觀判斷下，審計意見與事實有一定出入是“正常”的;客觀上，審計有一定阻力與難度，也是正常的。

瑞幸是否還有價值？

瑞幸曝出造假22億，具體數額真假未知，問題是瑞幸前三季度的銷售額才29億，其中第三季度15億，那么造假權重應該在三季度以及未來得及公布的四季度。22億占全年的銷售額在40%幾，也就是有一半的水分。如果瑞幸做的是真賬，只是沒有那么被追捧，一家公司有個20幾億的銷售額，還是有價值的。

失去納斯達克上市資格，瑞幸能否獨立存活？

上市主要作用是融資跟境外變現，退市同樣會導致無法在納斯達克市場融資以及變現。變現是解決投資人兌現的事，融資解決的是企業資金需求以及低成本資金需求。瑞幸退市意味著融資成本抬高。暴雷后，瑞幸特別爆出100億現金在手，這個是專門用來壓壓驚的，告訴各路玩家不缺錢。至于未來是否要賠付多少，以法院審判為準的。

沒有融資能力能否完成自我造血。一杯咖啡賣十幾塊不賺錢是騙人的，瑞幸的成本主要在于后臺成本偏高，一定要做到規模效應才能進行稀釋。

為了做到預期的規模，瑞幸后臺先行。既然到了不需要做到以前預期的那個規模了，后臺也就不需要那么大了，裁撤后臺就可以把成本迅速降下來。

再把低效門店進行優化，趁機跟房東溝通壓低租賃成本。分眾等廣告成本再省下，單杯成本立馬可以跳水。

以瑞幸的價格在市場上完全是有競爭力的，不能一夜暴富，混口飯吃完全不成問題。

既然有價值，就有人搶，別看瑞幸要退市，還真香，搞得異常熱鬧。

瑞幸被爆最痛苦的還有廈門，瑞幸是廈門去年招商引資的頭牌，瑞幸、神州、趣店等成為廈門與一線城市掰手腕的籌碼。市面上貓、狗、企鵝等幾個一線大廠都在各自大本營待著不動，唯一能夠招到二線潛力的籌碼就是瑞幸這種正在爆發企業。可以說廈門是去年招商市場的最大贏家。有些地方招到些制造業大戶，那玩意不適合廈門，說好聽叫定位不一樣，說白了就是制造業不來錢。廈門可是一平米好幾萬的城市，制造業拉不動廈門房價。廈門去年GDP增速也迎來近幾年的小高潮，逆勢拉升。

瑞幸暴雷后，廈門也出現了不同聲音。招瑞幸到底對不對，怎么處理。

不招瑞幸，招什么樣的企業？王興、張一鳴能把總部搬回廈門嗎？泉州的安踏、達利等都已經簽到廈門，好挖的都挖得差不多了。同時，一批企業又在往上海等地跑。

廈門能有更好的選擇嗎？

今天的廈門開始配不上明天的企業。

以炒作文旅題材起家，已經越來越不適應企業的野心了。廈門在新一輪城市競賽當中，能抓到的籌碼越來越少。

廈門核心是特區以及周邊城市的后花園。

特區特在周邊城市無法實現的政策，廈門可以突破。有做大野心的企業紛紛選擇廈門作為跳板，實現企業的進一步拉升。泉州、漳州等市企業總部云集廈門。

同時，廈門的環境、文教水平開始快速發展，適合周邊人群居住。

文旅題材意味著商業性不夠強，不能支撐生活。

泉州、福州兩大城市今年GDP準備沖進萬億俱樂部，漳州與廈門的GDP比值也縮小到快可以忽略了。福建老三的位置廈門都面臨不保。前幾年猛拉房價，企業迭代沒有跟進，導致想象空間被扼殺。

廈門房地產投資開發占GDP比重比泉州高一倍，為了維系GDP，廈門把自己綁在了GDP戰車上。問題來了，廈門如何吸引高薪企業入局，改善收入結構。如果解決不了，幾大房企總部已經率先準備撤離廈門，遷往上海。

如果廈門還在簡單研究什么廈漳城市圈，那么那些快速奔跑的企業為什么要繼續留在定位這么狹窄的城市里。安踏會把總部繼續放在格局這么小的城市里嗎?廈門周邊的這些鄉鎮野心都不是一般大，一個水頭鎮很早就喊出“中國水頭”的口號，早把泉州、福建拋得遠遠的。

廈門定位不夠清晰，沒有明確告訴企業以及民眾想干什么。企業有自己的發展戰略，能跑的，肯定往更高一級城市跑;跑不動的，說不定就回流老窩，至少成本降下來。一個沒有野心且成本居高不下的區域城市，對于一些企業是沒有價值的。企業總部從鄉鎮到上海，為什么中間要多一環廈門呢？

如果廈門沒有足夠野心，房價抬那么高，把廉價勞動力逼走，把年輕人的希望澆滅，又為了什么？

廈門是座吞噬青春快速成長的城市，沒有足夠的青春去澆灌，就容易枯萎。

如果說維多利亞的秘密賣不動是男人的錯，那么2019年廈門化妝品零售總額重挫9.9%，走出極端行情，可能是廈門女生已經放棄了。

當通過婚姻換取廈門入場券的通道都開始被封閉，廈門的結構已經出現一定失衡。

今年廈門通過拆除城中村，打掉年輕人廉價居住場所，造福一批拆遷戶，也讓廈門房地產市場又熱乎了一輪。城中村的年輕人都跑了，誰來買瑞幸呢？

只招不管 ，入駐企業如何健康存活

2011年東南融通在美國僅四個月就被打爆，廈門的一桿旗幟倒塌。財務造假被沽空，德勤審計加碼，年報無法簽字，高管離職，合作伙伴不信任不愿意結款，東南融通直接崩盤。當年的戰場與瑞幸面臨的困境如出一則。東南融通2011年崩盤后，2012年廈門GDP增速同比少了3個點。2013年后，廈門GDP增速再也沒有雙位數增長。同期，福州、泉州、漳州等地仍舊高舉高打。

特別是福州，從2008年GDP只有泉州的62%猛追，到2019年GDP已經拉到泉州的94%，成為福建驅動北翼的最大勢力。2019年廈門招商引資獲得重大突破，瑞幸、神州移師，助推廈門GDP出現逆勢拉升。

2020年瑞幸再度遭遇東南融通翻版，四個月時間在美被打爆。廈門剛立起來的招商旗幟，成為城市競賽中的笑料。所有企業都盯著廈門是否該做點什么？難道就看著瑞幸來廈門一年時間就直接崩盤嗎？那以后其它企業入駐意愿是否會有微妙變化。還是直接跟瑞幸劃清界限，堅決清理瑞幸這類造假企業。這些都是需要考慮的課題。

（文/聯商高級顧問團成員 王國平，本文僅代表作者觀點，不代表聯商立場）