出品/聯商專欄

撰文/零售氪星球妮可

從核心數據看，「即時零售第一股」達達集團第三季度財報可謂「亮眼」。

北京時間11月20日發布的這份未經審計財報顯示，達達三季度營收13.02億元人民幣，同比增長85.5%，其中，達達快送平臺營收同比增長81.3%至7.19億元人民幣，京東到家平臺營收同比增長91%至5.83億元人民幣。

截止到2020年9月30日的12個月以來，通過旗下達達快送的年交付訂單量為10億，較去年同期為6.36億同比增長近六成；京東到家貢獻年度GMV增長至213億元，較去年同期的105億元同比增長102.9％；12個月內活躍用戶由2110萬，激增至3730萬。

更重要的是，京東到家以及達達快送在行業里的地位更「穩了」。

2020年前9個月，達達集團兩大業務線之一京東到家穩居中國本地零售商超O2O平臺市場份額第一，從2019年的21%提升至24%；此外，達達快送在國內社會化同城配送平臺領先地位繼續鞏固，市場份額由2019年的19%提升至24%。

業績公布當天，資本市場就給出了正向反應，達達集團股價創出新高，一度摸高至44.9美元，最終以30.46%的單日漲幅收在43.81美元處，較今年6月5日上市發行價16美元，已翻了近三倍，最新市值為98.4億，逼近百億美元大關。

01 雙輪驅動：Q3增長強勢

達達集團的業務由即時配送達達快送和即時零售平臺京東到家兩部分組成。

梳理歷年財報，達達集團整體營收一直處于一個高速增長的趨勢，從2017年的12.18億，一路飛升至2019年的31億。2020年第三季度同比增長了85.5%，至13億元，單季的營收甚至超過了2017年全年的水平。

來源：零售氪星球根據財報整理

兩條主要業務線都在這一季度實現了接近翻倍的快速增長，為達達集團整體營收貢獻了漂亮的業績。

此外，截至2020年9月30日的12個月內，京東到家平臺GMV為213億元人民幣，同比增長102.9%。業務超過100%的增長率，在近年電商圈里確為罕見。

來源：零售氪星球根據財報整理

財報顯示，截至2020年9月30日的12個月內，京東到家平臺活躍消費者為3730萬，同比增長77.1%。這對京東到家是一個積極訊號，一方面，意味著即時零售符合消費新趨勢，進而為京東到家平臺提供足夠的用戶增量。

來源：零售氪星球根據財報整理

值得注意的是，依托達達快送訂單密度增加所帶來的履約效率的提升，以及京東到家平臺不斷增強的用戶留存能力，盈利能力大幅改善。

達達快送方面，本季度公司過去12個月配送訂單數量首次突破10億單，相比去年同期的6.36億單，增幅超過50%。

來源：零售氪星球根據財報整理

02下沉市場，擁抱新的增長極

在申萬宏源的下沉市場分析報告中，中國三線及以下城市和農村總人口占比約68.5%，其中00后占比近七成，而他們正是網購和新消費生活方式的主力軍。

來源：申萬宏源下沉市場報告

從下圖可知，在一二線城市中，互聯網用戶規模不增反減，合計減少714萬，然而在三四五線城市，互聯網用戶規模增長顯著，合計增長達2461萬。

來源：申萬宏源下沉市場報告

換句話說，下沉市場不但是我國人口基數、面積和潛力最大的市場，經過幾年的市場教育后，已成為消費高速增長的主戰場，也成為電商們的最大增量市場。

不久前，遠在東北遼寧的親戚過生日時，在上海工作的公司白領Penny就通過京東到家購買了鮮花，讓住在四線城市的家人體驗到即時零售的方便度和親情。

而受疫情影響，今年以來，像點外賣一樣買生鮮果蔬、生活日用品，“線上下單、即時配送”，更強調時速的“同城零售”成為越來越多下沉市場用戶購物的新習慣。

一個明顯的趨勢是，互聯網的發達以及經濟的發展，一、二線城市的生活方式，以及用戶對商品、服務品質的要求正在迅速“波及”到三至六線城市，下沉市場的消費者同樣渴望消費升級。

而下沉市場電商平臺競爭的維度，也從單一的低價維度，升級到優質豐富商品、供應鏈優勢和時效上的多維之爭。

下沉市場的特點是，在消費者端，人們對價格敏感、喜歡囤貨，沒有996、熟人社會，會因熟人影響跟風購買；在商家端，基礎設施偏弱、商品品類不全、服務消費相對滯后。

在消費者難找滿意商家，商家也難以有機會觸達新興消費主力軍的窘境之下，誰能有效解決商家和消費者之間的鏈接問題，誰就有機會在·這個市場獲得先機。

截至2020年9月30日，京東到家已覆蓋1200個縣區市，攜手頭部連鎖商超及區域龍頭，將“1小時到家”的便捷消費體驗帶到更多三線及以下城市。下沉市場購買力爆發成為平臺一大增長極。

湛江、綿陽、桂林、茂名等眾多三四線城市展現出不遜于一二線城市的消費力。廣東江門、廣西貴港、湖北咸寧、云南紅河等今年新開城的城市，大促峰值日銷售額是6月日均的5倍以上。

在下沉市場，達達集團的即時零售業務會持續從一二線城市向三四線城市逐漸滲透與持續發展。依托旗下“即時零售+即時配送”雙平臺驅動、商流與物流相互輸送、多邊網絡效應，以及更“輕”的平臺模式優勢，達達集團獲得了高速的規模化擴張，并持續快速下沉。

目前看來，達達集團已經在市場缺口里找到了自己的生存模式：

一小時達：為消費者提供多快好省的購物選擇。

又要貨品多，又要能省錢，超市無疑是眾多消費者的購物首選。但是即便是有較多空閑時間的下沉市場消費者，也未必喜歡去超市里感受“人擠人”的氛圍。

達達集團將“商流”和“物流”作為其提升供應鏈能力的核心要素。其中商流是指由京東到家平臺及上線零售企業所呈現的全品類商品及多區域覆蓋；物流則是指達達快送所具備的即時配送網絡和履約能力。

京東到家平臺選擇和商超合作，是打動消費者的關鍵一步。截至9月30日，京東到家已經和國內近三分之二的連鎖商超達成合作關系，并深度鏈接沃爾瑪、永輝和華潤萬家等商超巨頭，像沃爾瑪更是將全國所有400多家大賣場及社區門店都上線了京東到家。

在今年的1020超市購物節中，京東到家聯動超10萬家線下門店和眾多品牌，覆蓋超過1200個縣區市，沃爾瑪的所有實體門店、永輝和華潤萬家的全業態門店都參與了進來。

除了商超貨物，京東到家在手機數碼、醫藥和寵物業務上取得品類突破進展。

9月，京東到家與全國數十家Apple授權經銷商達成合作，旗下Apple授權經銷商門店陸續獨家上線京東到家平臺，iPhone12首發當日首單14分鐘即送達。

京東到家同時還是最早投身醫藥O2O領域的互聯網平臺，截至2020年9月30日，京東到家已與超過70家連鎖藥店百強達成合作。

此外，寵物業務也是京東到家全渠道戰略的重要一環，第三季度，京東到家與新瑞鵬集團等多家知名寵物品牌達成合作。

超市購物、藥店買藥，再加上買手機、給寵物買食品……疫情后中國消費者購買能力正在強勁反彈，低線城市購買力增長迅速，已經超越北京、上海等一線城市。京東到家的營收顯示，第三季度低線城市銷售同比增長了170%。

賦能數字化，為商家提升管理水平。

與比拼流量的電商同質化競爭不同，京東到家對下沉市場商家的吸引力在于，不但為其提供即時配送運力，適應零售新發展趨勢。

同時，還能獲得其的數字化改造助力。而京東到家也在參與實體店運營、搭建“中臺”、統籌實體店線上版圖搭建流程等諸多環節增強協同效應，借此挖掘更多盈利點。

達達海博系統幫助線下商超重構產業鏈關系，提升商家應對終端需求增長能力和履約能力，帶動了整個行業進入快車道。目前，海博系統已經在1500個大中型連鎖商超門店上線。

在中國人民大學商學院教授劉向東看來，從技術供給視角看，為實體零售提供第三方零售數字化技術服務，京東到家的切入口是履約服務。

“在履約服務不斷深入的過程中基于企業的需求迭代出“海博”系統，將企業原有的線下ERP系統和線上渠道打通，實現對零售商的流量、商品、履約、門店和用戶賦能，在提供數字化工具的同時，幫助企業運營。”

在履約優化上，海博系統可以為零售商提供倉揀配一體化的全鏈條、全渠道的履約支持。在揀貨環節，海博系統可以基于門店營業面積、業態、日均單量，提供多種揀貨方案；在交接環節，有智能訂單分配和運力調度系統支持；在配送環節，達達快送支持駐店+眾包的混合送模式，這是目前訂單配送削峰填谷最優解決方案。

以中百倉儲為例，中百倉儲的15分鐘揀貨完成率從部署前的80%提升到98%，缺貨率下降了4個百分點。

及時、快速履約是電商的生命線，海博系統在不斷升級迭代履約中臺模塊，履約中臺新增了分區揀貨模塊，可以實現系統自動分單，人工合流打包的揀貨流程，進一步實現降低部署成本，同時大幅提升門店承接能力。

此外，達達海博系統的拓品助手能夠幫助商家提升市場推廣活動效率，降低運營成本：拓品周期縮短70倍，拓品人效提升30倍；開放平臺可助力海博系統更高效地對接商家線下系統和全渠道，同時保證系統穩定性，更高效賦能商家全渠道運營。

用戶管理層面，京東到家“會員通”系統幫助零售商打造商家線上會員體系，實現精細化運營與營銷。截至目前，已對接超過200個零售商的近35000家實體門店，與第二季度覆蓋30000家門店相比增幅顯著。

達達集團在下沉市場的獨特之處，不僅僅將消費升級和即時零售的新體驗帶給當地用戶，更是通過數字化賦能傳統零售商，帶來生活方式和生產方式共同提升的多重價值。

03結語

在行業內，有一種按照貨和人的距離維度劃分的電商階段標準：在過去20年，電商形態出現三種不同階段，第一階段是遠距電商，貨和人相距千里，消費者在電商下單之后，要等上三五天才能收到貨；第二階段是近距電商，商家在全國各地廣建倉庫，將貨推進到離城市一兩百公里的的地方，消費者前一天下的單，次日就能收到貨；

第三階段則是微距電商，庫存離消費者只有幾公里，配送在1小時甚至更短時間完成，這也就是“即時零售”。

11月19日，達達集團創始人、董事會主席兼CEO蒯佳祺在“CCFA2020中國全零售大會”的演講中強調，“擁抱同城零售，擁抱即時零售將成為中國電商從遠距、近距再到微距時代的最大機會。”

艾瑞咨詢統計，中國商超的零售總額將在2023年增長到3.6萬億，其中最主要增長引擎是超市O2O電商。其銷售規模將從260億增長到3900億，復合增長率達到72%，而滲透率也將從2020年的2.5%增長至10.6%。

巨頭紛紛入場，同城零售，即時零售已然是未來10年零售業的關鍵詞，即時配送運力成為社會生活「新基建」，下沉市場則是消費高速增長的主戰場，也是電商的最大增量市場。

從某種程度看，深耕即時零售6年，京東到家和達達快送雙輪驅動，當其他玩家還在“摸著石頭過河”時，達達集團眼下不但完成基礎布局，還走在高速增長的路上，積累了足夠實力角逐這場即時零售和下沉競賽。

找對路子接著地氣，這可能是資本市場給眼下的達達集團給予肯定的重要原因。