出品/聯(lián)商網(wǎng)

撰文/陳新生

圖片/聯(lián)商圖庫(kù)

受到疫情和整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，2020年電商行業(yè)投融資事件數(shù)量呈下降趨勢(shì)。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2019年僅零售電商領(lǐng)域就有超過(guò)200起投融資事件。

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，2020年中國(guó)電商行業(yè)主要發(fā)生115起投融資事件，涉及企業(yè)97家。值得注意的是，雖然電商領(lǐng)域投融資數(shù)量有所下降，但投資金額卻有所上升，社區(qū)團(tuán)購(gòu)大火之下，部分企業(yè)獲得多起億級(jí)、十億級(jí)別融資。

細(xì)分來(lái)看，社交電商領(lǐng)域發(fā)生18起融資，涉及夢(mèng)餉集團(tuán)、粉象生活、芬香等多家企業(yè)；生鮮電商領(lǐng)域發(fā)生11起融資，涉及興盛優(yōu)選、誼品生鮮等企業(yè)。直播電商領(lǐng)域發(fā)生21起融資，主要企業(yè)有愛逛、卡美啦和交個(gè)朋友。7家二手電商投融資事件中，58轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)合并找靚機(jī)，愛回收獲得E+輪1.05億美元融資。此外，12家服務(wù)商，10家跨境電商，9家醫(yī)藥電商，4家服裝電商，4家美妝電商和1家租賃電商獲得數(shù)額不等的融資。

電商投資與消費(fèi)、市場(chǎng)環(huán)境密切相關(guān)。宏觀層面，2020年社會(huì)消費(fèi)品零售總額39.2萬(wàn)億元，同比下降3.9%，但最終消費(fèi)占GDP比重達(dá)到54.3%，消費(fèi)仍然是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的“壓艙石”。其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長(zhǎng)14.8%，連續(xù)8年成為全球第一大網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)。2020年全國(guó)網(wǎng)上零售額達(dá)117601億元，比上年增長(zhǎng)10.9%。

線上市場(chǎng)持續(xù)活躍，新興消費(fèi)需求不斷涌現(xiàn)，新趨勢(shì)不斷涌動(dòng)，吸引著更多資本進(jìn)入線上賽道。如果說(shuō)十年前要看四大行和兩桶油，那么當(dāng)下更多要看的是消費(fèi)升級(jí)和科技創(chuàng)新。在如是金融研究院院長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管清友看來(lái)，目前各個(gè)產(chǎn)業(yè)之間以及產(chǎn)業(yè)內(nèi)部已經(jīng)發(fā)生巨大變化，一條主線是消費(fèi)升級(jí)；另一條是科技創(chuàng)新，基礎(chǔ)性技術(shù)會(huì)主導(dǎo)未來(lái)五年甚至十年的資本市場(chǎng)。

就電商領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，受到國(guó)家反壟斷政策影響，不少巨頭的并購(gòu)節(jié)奏也有所放緩，美團(tuán)、騰訊、阿里等巨頭并未有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。在2020年電商行業(yè)主要融資事件中，僅有轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)收購(gòu)找靚機(jī)1起并購(gòu)事件。

三、四季度為融資高峰期 以頭部企業(yè)為主

從上述圖表可以看出，電商行業(yè)融資在三、四季度增長(zhǎng)較快。投資與消費(fèi)互有促進(jìn)作用，三四季度的融資件數(shù)的增長(zhǎng)與整體消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇有關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，從2020年7月份開始，商品零售額月度增速轉(zhuǎn)正，實(shí)現(xiàn)連續(xù)五個(gè)月同比正增長(zhǎng)。而2020年電子商務(wù)服務(wù)業(yè)投資增長(zhǎng)也達(dá)到了20.2%，全部服務(wù)業(yè)投資增長(zhǎng)僅為3.6%，比行業(yè)平均水平高出16.6%。

而從投資金額來(lái)看，無(wú)論是生鮮電商、醫(yī)藥電商還是直播電商，三、四季度整體融資額都處于高位。以生鮮電商在社區(qū)發(fā)展的社區(qū)團(tuán)購(gòu)來(lái)說(shuō)，興盛優(yōu)選、十薈團(tuán)、同城生活等大多在2020年下半年獲得上億美元融資。

自2020年6月，社區(qū)團(tuán)購(gòu)開始變得十分火熱，火熱的賽道帶來(lái)了一輪融資熱潮。目前社區(qū)團(tuán)購(gòu)賽道玩家眾多，除了傳統(tǒng)的十薈團(tuán)、興盛優(yōu)選外，還有跨界選手滴滴、快手，也有騰訊、阿里、美團(tuán)、拼多多、京東等流量巨頭。雖然此前國(guó)家曾出臺(tái)社區(qū)團(tuán)購(gòu)“九不準(zhǔn)”政策，但可以預(yù)見的是，社區(qū)團(tuán)購(gòu)平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)仍將持續(xù)，未來(lái)資本或?qū)⒗^續(xù)重倉(cāng)這一賽道。

種子輪融資較少 資本更青睞成熟企業(yè)

從融資輪次來(lái)看，2020年電商市場(chǎng)種子輪融資占比較少，主要以A-C輪、天使輪、戰(zhàn)略投資為主，但仔細(xì)觀察發(fā)現(xiàn)，天使輪多以個(gè)人和長(zhǎng)尾中小投資資金為主。這反映出兩個(gè)問(wèn)題：一是在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，電商初創(chuàng)企業(yè)融資艱難，更難以獲得大的投資機(jī)構(gòu)青睞；二是目前儲(chǔ)備大量資金的投資機(jī)構(gòu)更青睞賽道中的成熟性企業(yè)，而這些資本的熱錢大多流向了社區(qū)團(tuán)購(gòu)、醫(yī)藥、線上直播等領(lǐng)域。

而這些變化的背后是消費(fèi)環(huán)境、電商環(huán)境在發(fā)生變化。由于疫情仍然存在不確定性，從長(zhǎng)期來(lái)看，線上仍然具備較大優(yōu)勢(shì)，直播帶貨、私域流量運(yùn)營(yíng)、社群運(yùn)營(yíng)等方式仍將是企業(yè)長(zhǎng)期的選擇，在面對(duì)消費(fèi)者、企業(yè)需求的響應(yīng)上，變化著的電商市場(chǎng)仍有較大機(jī)會(huì)，吸引著更多的資本進(jìn)入。

值得注意的是，電商行業(yè)初創(chuàng)企業(yè)種子輪、天使輪融資或?qū)⑦M(jìn)一步下滑。IT 桔子發(fā)布的《2020-2021 年中國(guó)新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)業(yè)投資分析報(bào)告》顯示，2020年成立的新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)業(yè)公司數(shù)量環(huán)比下滑54%，已經(jīng)是連續(xù)5年下降。在經(jīng)濟(jì)下行、中美貿(mào)易戰(zhàn)、資本寒冬、高度不確定的大環(huán)境中，創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)再度被提高，再加上新冠肺炎疫情的重創(chuàng)與反復(fù)，對(duì)于絕大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)不會(huì)是太好的選擇，這對(duì)于電商領(lǐng)域來(lái)說(shuō)同樣適用。

而在融資領(lǐng)域，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的馬太效應(yīng)也會(huì)更加明顯。有背景“光環(huán)”的企業(yè)更容易得到資本加持，少數(shù)值得投資的公司會(huì)被踴躍爭(zhēng)搶。資金將密集進(jìn)入少數(shù)初創(chuàng)或已較為成熟的公司中，這種狀況或?qū)⑷詴?huì)持續(xù)一段時(shí)間。