2月9日，王府井集團股份有限公司（以下簡稱“王府井”）收到上海證券交易所《關于對王府井集團股份有限公司換股吸收合并北京首商集團股份有限公司并募集配套資金暨關聯交易預案信息披露的問詢函》（以下簡稱《問詢函》）顯示，王府井需在5個交易日內針對換股吸收合并北京首商集團股份有限公司（以下簡稱“首商股份”）并募集配套資金等相關系列問題做出詳細回復，其中包括合并之后的經營模式、未來的整合協同措施等。

根據《問詢函》內容顯示，上海證券交易所需要王府井針對相關內容作進一步說明和解釋。其中王府井和首商股份的主營業務均為百貨零售，在吸并雙方的商業模式、門店的物業權屬等信息的背景下，王府井應列舉報告期內不同經營模式下的營業收入和凈利潤及占比，并說明主要的盈利來源。同時，結合實體零售行業發展現狀及趨勢，以及兩家公司的市場定位、門店分布、商業品牌、供應商渠道和會員數量等核心資源，對比分析換股吸收合并前后情況，進一步說明本次換股吸收合并是否有利于提高上市公司質量，以及未來的整合協同措施。

王府井合并首商股份，對于王府井而言是一個不小的挑戰。從首商股份的2020年年度業績預告來看，2020年，首商股份凈利潤預計下跌3000萬-4500萬元，下跌幅度為107.54%-111.32%。而根據北京商報記者統計發現，首商股份在北京市場擁有貴友大廈、西單商場、燕莎友誼商城、燕莎奧萊及金源新燕莎MALL等綜合體。而其中的貴友大廈和西單商場近半數門店已經閉店或改造升級，燕莎友誼商城也處于北京“一店一策”的調整名單中。王府井在北京擁有北京市百貨大樓、北京東安市場、北京長安商場、北京雙安商場、北京右安門王府井購物中心和北京賽特奧萊六大項目。

綜上來看，不論是王府井還是首商股份，旗下的項目大多在北京“一店一策”的調整名單中，或亟待轉型。值得關注的是，王府井旗下的項目轉型速度要比首商股份旗下項目的轉型速度更快一步。

公開信息顯示，截至2019年12月31日，首商股份擁有6家自有物業門店、建筑面積22.7萬平方米，478家租賃物業門店、建筑面積65.9萬平方米。

對于合并重組之后的影響，投行從業人士何南野對北京商報記者分析稱, “通過合并整合，可以對首商股份的商業零售板塊進行人員安置，這一過程會充分激發集團內部管理人才的活力” 。不過，何南野也指出，涉及到資產整合就會關聯到線下門店的整合，期間首商股份可能會考慮門店位置、客流量等多方面因素，對項目進行篩選。