來源/螳螂財(cái)經(jīng)

撰文/蔣思憬

“碧桂園，給您一個(gè)五星級(jí)的家。”

很多人通過這句廣告語，知道了碧桂園；碧桂園也依靠這句廣告語，在眾多房地產(chǎn)企業(yè)中打響了名號(hào)。

財(cái)報(bào)季來襲，被譽(yù)為“宇宙第一房企”的碧桂園打頭陣，在頭部房企中率先發(fā)布了2020年全年報(bào)，資本市場(chǎng)給出的態(tài)度是，當(dāng)日收盤股價(jià)下跌4.36%。

往前回溯，碧桂園的業(yè)務(wù)發(fā)展可謂是“又快又好”，其高周轉(zhuǎn)率也成為房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)部的發(fā)展標(biāo)桿，成為同業(yè)內(nèi)“頂禮膜拜”的對(duì)象。

獲行業(yè)贊譽(yù)，不代表消費(fèi)者也會(huì)買單。“碧桂園，給你一個(gè)無星級(jí)的家”，在購買的碧桂園房屋發(fā)生嚴(yán)重質(zhì)量問題后，一位業(yè)主如是感嘆道。

工程質(zhì)量問題、接連的內(nèi)部貪腐，正在逐漸銷蝕消費(fèi)者對(duì)于碧桂園的好感，而這份新鮮出爐的財(cái)務(wù)報(bào)告，能否挽回消費(fèi)者的心呢？

王牌業(yè)務(wù)“穩(wěn)中存險(xiǎn)”

作為國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)的頭部力量，碧桂園在過去動(dòng)蕩的2020年，遭遇了不小的沖擊，這種沖擊首先體現(xiàn)在收入上。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，碧桂園2020年全年的總營(yíng)收為4626.8億元（單位：人民幣，下同），相較于2019年全年4859.1億元的營(yíng)收額，同比下降4.7%。回溯近五年財(cái)務(wù)指標(biāo)，這也是碧桂園首次出現(xiàn)營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)。

（圖源：「螳螂財(cái)經(jīng)」搜集、整理）

房地產(chǎn)作為典型的資金和資源密集型行業(yè)，2020年上半年疫情的爆發(fā)，在很大程度上阻隔了地產(chǎn)公司資金的回?cái)n，資金鏈條的波動(dòng)使得眾多地產(chǎn)公司壓力陡增。而同樣是面對(duì)困局，同行們的表現(xiàn)則要顯著優(yōu)于碧桂園。

「螳螂財(cái)經(jīng)」通過查閱發(fā)現(xiàn)，龍湖集團(tuán)2020年?duì)I收為1846億元，同比增長(zhǎng)22%；萬科尚未發(fā)布全年報(bào)，據(jù)第三季度財(cái)報(bào)，萬科集團(tuán)2020年前三季度的營(yíng)業(yè)收入為2414.9億元，同比增長(zhǎng)7.9%，按照年末為房產(chǎn)銷售旺季的行業(yè)慣習(xí)，萬科全年?duì)I收實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)似乎也是板上釘釘。

再來看利潤(rùn)表現(xiàn)，2020年碧桂園實(shí)現(xiàn)毛利1009.1億元，相較于2019年同比下降21%；凈利潤(rùn)表現(xiàn)為541.2億元，同比下降11.6%。

（圖源：「螳螂財(cái)經(jīng)」搜集、整理）

結(jié)合營(yíng)收和凈利潤(rùn)表現(xiàn)來看，2020年對(duì)于碧桂園而言可謂是近十年歷史上“最艱難”的一年，多項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，艱難的局面也并不僅僅對(duì)碧桂園造成沖擊，保利、萬科、綠地等行業(yè)頭部企業(yè)均遭受不同程度的沖擊。但在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)的2020下半年，碧桂園業(yè)務(wù)的恢復(fù)速度則要明顯慢于它的同業(yè)們。

「螳螂財(cái)經(jīng)」認(rèn)為，這與碧桂園多年來秉承的發(fā)展策略有關(guān)。據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，碧桂園堅(jiān)持深耕三四線城市的方向還是沒有變，2020年超過60%的銷售額來自于三四線城市，可以說三四線城市的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是碧桂園發(fā)展的“壓艙石”。

（圖源：碧桂園財(cái)報(bào)）

2020年8月，碧桂園在半年財(cái)報(bào)說明會(huì)上，被媒體問及三四線城市開發(fā)的問題時(shí)，碧桂園集團(tuán)常務(wù)副總裁程光煜就表示，“中國房地產(chǎn)及其相關(guān)行業(yè)的市場(chǎng)依然廣闊，碧桂園長(zhǎng)期看好三四線城市的發(fā)展。”

與其他頭部房企相比，碧桂園與三四線城市的房地產(chǎn)行業(yè)也“關(guān)系匪淺”。2015年開始的貨幣化棚改攻堅(jiān)計(jì)劃，使得碧桂園吃上了三四線城市房?jī)r(jià)上漲的這波紅利，其房產(chǎn)銷售額和營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)。

但自從2018年6月，國開行收緊棚改，把貨幣化安置轉(zhuǎn)為實(shí)物安置開始，碧桂園的業(yè)績(jī)也伴隨著棚改退潮而減速。2019年碧桂園的營(yíng)收增速為26.1%，僅為2018年增速的約1/3。

進(jìn)入2020年以來，隨著三四線城市城鎮(zhèn)化程度的提高，疊加疫情的影響，房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)明顯的分化。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年度交付物業(yè)的平均銷售價(jià)格是7980元/平，對(duì)比2019年的8407/平米，下降了427元/平米。

「螳螂財(cái)經(jīng)」認(rèn)為，碧桂園營(yíng)收和凈利的雙雙下滑，與三四線城市房?jī)r(jià)售價(jià)的降低是緊密相關(guān)的。而隨著未來人口結(jié)構(gòu)的變化和地理空間分布的集中化，三四線城市房?jī)r(jià)未來的走勢(shì)較為不明朗，這也使得碧桂園未來的發(fā)展承壓。

或許是經(jīng)濟(jì)前景的不樂觀，又或是使未來發(fā)展更為穩(wěn)健，2020年碧桂園在降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)層面的舉措還是頗為有效的。2020年，碧桂園的每個(gè)負(fù)債項(xiàng)目都比上一年有明顯的下降，且實(shí)現(xiàn)了自上市以來連續(xù)12年資產(chǎn)負(fù)債率保持在70%以下。

對(duì)重資產(chǎn)模式的房企而言，盡可能降低負(fù)債比能夠提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。2020年8月，《財(cái)富》雜志發(fā)布2020年世界500強(qiáng)榜單，碧桂園以703.35億美元的營(yíng)收位列榜單第147位，亦是全球房地產(chǎn)行業(yè)首位，碧桂園作為房地產(chǎn)行業(yè)“領(lǐng)頭羊”的地位，依舊穩(wěn)固。

轉(zhuǎn)型之路“成效平平”

在核心的房產(chǎn)業(yè)務(wù)線之外，碧桂園也將觸角伸向了其他領(lǐng)域，試圖實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展。從2020年97%的收入源自傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)來看，碧桂園的轉(zhuǎn)型之路頗為不利。

楊國強(qiáng)決心大力發(fā)展機(jī)器人的契機(jī)，是2018年7月碧桂園接連發(fā)生的工程安全事故。上海奉賢的碧桂園紅墅林項(xiàng)目、杭州蕭山所前鎮(zhèn)的碧桂園前宸府項(xiàng)目、安徽六安市碧桂園·城市之光建筑工地先后發(fā)生坍塌，三起事故共造成7人死亡、19人受傷。

經(jīng)歷“多事七月”后，碧桂園主導(dǎo)下的廣東博智林機(jī)器人有限公司，表示要大力發(fā)展機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，替代工地上的工人。碧桂園由此也成為全球第一家用機(jī)器人造房子的公司。

“未來20年，50%的工作會(huì)被機(jī)器人取代，用最快的速度，在建筑行業(yè)把工人數(shù)量減少50%，這樣建筑工地的人員傷亡就會(huì)大大減少。”這是楊國強(qiáng)在2018年對(duì)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的想法。

除了建筑工程制造，碧桂園也將機(jī)器人運(yùn)用于餐飲領(lǐng)域。2020年年中，消息稱碧桂園打造的全球首個(gè)機(jī)器人餐廳綜合體亮相廣東順德，這個(gè)面積近2000平方米，可以同時(shí)容納600人就餐的綜合體，從迎賓、點(diǎn)餐、制作到送餐、買單，全部由機(jī)器人完成。

此外，在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域也出現(xiàn)了碧桂園的身影。2020年10月，碧桂園聯(lián)合北大荒啟動(dòng)共建的全球首個(gè)超萬畝無人化農(nóng)場(chǎng)，幾十臺(tái)農(nóng)機(jī)現(xiàn)場(chǎng)演示了糧食耕種管收的全流程無人化作業(yè)，向世人詮釋了“高科技農(nóng)業(yè)”。

2020年以來，有關(guān)碧桂園機(jī)器人在建筑、餐飲、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域應(yīng)用和商業(yè)化的報(bào)道屢見不鮮，媒體的“長(zhǎng)槍短炮”也給世人留下碧桂園多元化發(fā)展已見成效的印象。但「螳螂財(cái)經(jīng)」通過查閱財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，碧桂園的“轉(zhuǎn)型之路”其實(shí)稱不上順利。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年碧桂園“其他收入”部分的營(yíng)收為47.36億元，相較于2019年同期的46.77億元，同比上漲了1.3%。這個(gè)部分包含的業(yè)務(wù)主要為物業(yè)投資、酒店經(jīng)營(yíng)等。

（圖源：碧桂園財(cái)報(bào)）

可以看到，物業(yè)投資和酒店業(yè)務(wù)撐起了碧桂園這部分的收入，而機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比沒有公布詳細(xì)數(shù)據(jù)，但從數(shù)據(jù)上也可看出其創(chuàng)造的收入可謂是“微乎其微”。

因而至少從財(cái)務(wù)層面來說，碧桂園機(jī)器人在農(nóng)業(yè)、建筑和餐飲領(lǐng)域雖已經(jīng)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，但還未實(shí)現(xiàn)盈利，目前仍處于培育期，在碧桂園業(yè)務(wù)主體中還不能起到主要的推動(dòng)作用，想要靠機(jī)器人撐起碧桂園的“轉(zhuǎn)型之路”，現(xiàn)階段恐怕還為時(shí)尚早。

機(jī)器人業(yè)務(wù)還不能挑起大梁，財(cái)報(bào)發(fā)布前幾日的貪腐丑聞也將碧桂園推至輿論的風(fēng)口浪尖。3月17日，時(shí)任華鴻嘉信總裁黃士馮被傳已被逮捕，起因在于其任碧桂園貴州區(qū)域總裁期間，利用虛假合同套取公司現(xiàn)金。

“刑不上大夫”，區(qū)域高管被捕的消息一經(jīng)傳出，激起資本市場(chǎng)的千層浪。黃士馮一案，是碧桂園內(nèi)部亂象的冰山一角，此前碧桂園貴州區(qū)域曾發(fā)生的多起貪腐案件也再次浮現(xiàn)。

2020年6月初，碧桂園原貴州區(qū)域片區(qū)執(zhí)行總裁楊華平索取和收受施工單位錢款，數(shù)額特別巨大，已被移交公安機(jī)關(guān)；

同年8月，原貴州區(qū)域副總裁關(guān)秀云、原貴州區(qū)域營(yíng)銷一部總經(jīng)理鄧英華、營(yíng)銷二部總經(jīng)理凌鴻等數(shù)位高管涉貪腐案，關(guān)秀云等涉案金額大，參與違規(guī)審批區(qū)域虛假合同套取公司資金4965萬元，被移送司法；

是年9月，貴州區(qū)域副總裁黃三峽涉貴州區(qū)域虛構(gòu)合同套取公司資金，數(shù)額特別巨大。

手下高管接連發(fā)生的貪腐問題，已引起了楊國強(qiáng)的高度關(guān)注。在碧桂園的一次內(nèi)部會(huì)議上，楊國強(qiáng)著重強(qiáng)調(diào)：“物質(zhì)貧困不可怕，精神的貧困才可怕。”

產(chǎn)業(yè)發(fā)展需重視協(xié)同高效，企業(yè)經(jīng)營(yíng)要強(qiáng)調(diào)內(nèi)部紀(jì)律，碧桂園在這兩點(diǎn)上，還有待提升。