蔚來(lái)汽車(chē)近來(lái)的表現(xiàn)令人矚目。2021年4月7日，蔚來(lái)第10萬(wàn)臺(tái)量產(chǎn)車(chē)ES8正式下線(xiàn)，離2018年5月27日蔚來(lái)第1輛ES8下線(xiàn)，僅過(guò)了短短的1046天，巧合的都是ES8。在1046天里，蔚來(lái)汽車(chē)邁過(guò)諸如自燃、屏幕黑屏、系統(tǒng)死機(jī)、無(wú)法充電、被人吐槽為"半成品"等道道關(guān)卡，終于加入了10萬(wàn)俱樂(lè)部。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，雖然在新能源車(chē)企業(yè)中，蔚來(lái)表現(xiàn)算比較出色，但要笑到最后，至少還要再闖過(guò)補(bǔ)貼關(guān)、銷(xiāo)量關(guān)、盈利關(guān)、質(zhì)量關(guān)、電池關(guān)。

一、沒(méi)有補(bǔ)貼了怎么辦

2020年4月 23 日，財(cái)政部等四部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策的通知》，為平緩補(bǔ)貼退坡力度和節(jié)奏，原則上2020 —2022年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)分別在上一年基礎(chǔ)上退坡10%、20%、30%。綜合技術(shù)進(jìn)步、規(guī)模效應(yīng)等因素，將推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策實(shí)施期限延長(zhǎng)至2022年底。

另外，補(bǔ)貼政策新增要求，新能源乘用車(chē)補(bǔ)貼前售價(jià)須在30萬(wàn)元以下（含30萬(wàn)元），但"換電模式"車(chē)輛不受此限制。這一規(guī)定將使高端電動(dòng)汽車(chē)拿不到補(bǔ)貼，為此特斯拉國(guó)產(chǎn)版Model 3在不斷降價(jià)。蔚來(lái)汽車(chē)單車(chē)均價(jià)42.8萬(wàn)，目前30萬(wàn)元以上支持換電條件的，僅有蔚來(lái)汽車(chē)一家，因此可以繼續(xù)享受補(bǔ)貼，只是補(bǔ)貼金額較以前會(huì)有所下降。為讓車(chē)主吃上"寬心丸"，蔚來(lái)汽車(chē)推出了 "2020 年購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼方案" ，承諾在 2020 年 5 月 31 日前提車(chē)的用戶(hù)，可以享受 2019 年國(guó)家補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，差額由蔚來(lái)補(bǔ)貼。

得益于政策補(bǔ)貼，去年新能源車(chē)銷(xiāo)量沖高。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年10月我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為16萬(wàn)輛，同比大增104.5%，這已是2020年第4次刷新月銷(xiāo)量歷史紀(jì)錄了。

如果國(guó)家對(duì)新能源的補(bǔ)貼一直存在，那么新能源車(chē)就能夠保持較高的利潤(rùn)，如果取消補(bǔ)貼，新能源車(chē)的利潤(rùn)不僅比不上燃油汽車(chē)，甚至要虧本。然而，無(wú)論是中國(guó)還是其他國(guó)家，對(duì)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼最終總是會(huì)取消的。能不能越過(guò)補(bǔ)貼這個(gè)坎，是蔚來(lái)汽車(chē)要闖過(guò)的第一關(guān)。

二、10萬(wàn)輛只能算一般般

現(xiàn)在電動(dòng)汽車(chē)一年能賣(mài)出1萬(wàn)臺(tái)就很不錯(cuò)了，有很多車(chē)型一個(gè)月銷(xiāo)量只有區(qū)區(qū)兩位數(shù)，10萬(wàn)輛算"熱銷(xiāo)車(chē)"了，所以蔚來(lái)的銷(xiāo)量才引起眾人目光的關(guān)注。但在傳統(tǒng)燃油車(chē)領(lǐng)域，月銷(xiāo)萬(wàn)輛只能算一般般，爆款根本就談不上了。

即使在電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域，蔚來(lái)汽車(chē)的成績(jī)也不是最耀眼的。以蔚來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比亞迪為參照對(duì)象，今年第一季度，比亞迪售出了38599輛電動(dòng)汽車(chē)，同比增長(zhǎng)113.14%，而蔚來(lái)汽車(chē)同期交付了20060輛電動(dòng)汽車(chē)。今年3月份，蔚來(lái)汽車(chē)銷(xiāo)量7257輛，比亞迪電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量為16301輛，是蔚來(lái)汽車(chē)的兩倍多。

比亞迪成立于1995年2月，是一家老牌電動(dòng)汽車(chē)電池生產(chǎn)企業(yè)，在電池領(lǐng)域擁有100%獨(dú)立的研發(fā)、設(shè)計(jì)和生產(chǎn)能力。其不僅從事新能源汽車(chē)及傳統(tǒng)燃油汽車(chē)生產(chǎn)，還擁有手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)。由于業(yè)務(wù)范圍廣，盈利能力比蔚來(lái)汽車(chē)要強(qiáng)上許多。投資大亨沃倫·巴菲特（Warren Buffett）十分看好比亞迪，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司持有2.25億股比亞迪股票，約占比亞迪已發(fā)行股票的8.2%。比亞迪公布其2020年的營(yíng)收約為1566億元，同比增長(zhǎng)約26%，而汽車(chē)營(yíng)收同比增長(zhǎng)約37.66%。

更何況在汽車(chē)行業(yè)跨進(jìn)10萬(wàn)俱樂(lè)部根本算不上什么。所以蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌也非常低調(diào)地表示"十萬(wàn)臺(tái)的成績(jī)和傳統(tǒng)的燃油車(chē)相比還是很小的量。寶馬什么的，可能一個(gè)半月就賣(mài)了10萬(wàn)臺(tái)，我們?cè)敢獾揭话偃f(wàn)臺(tái)的時(shí)候再寫(xiě)總結(jié)。"

三、車(chē)賣(mài)得越多虧損越大

是不是銷(xiāo)量上去了就能盈利了呢？非也！

在純電動(dòng)汽車(chē)制造成本中，電池組約占35%，電機(jī)約占15%，電控約占8%，三者合計(jì)占成本的50-60%，此外，汽車(chē)底盤(pán)、車(chē)身、內(nèi)飾部件和電子產(chǎn)品的成本占比超過(guò)30%，一輛10萬(wàn)元的電動(dòng)汽車(chē)制造成本約為8.5至9萬(wàn)元。

雖然新能源車(chē)廠家在不斷設(shè)法降低成本，但盈利能力和邊際收益面臨很大的挑戰(zhàn)。如動(dòng)力總成在成本中所占的比例已降低到20%左右，除底盤(pán)、車(chē)身、內(nèi)飾及各種稅費(fèi)外，理論上單車(chē)?yán)麧?rùn)為8-15%，不過(guò)考慮消費(fèi)者的接受能力，實(shí)際上很多車(chē)型指導(dǎo)價(jià)不能定得太高，在銷(xiāo)售終端還會(huì)有優(yōu)惠，實(shí)際利潤(rùn)會(huì)有所減少。

從蔚來(lái)汽車(chē)近年來(lái)營(yíng)收狀況來(lái)看，銷(xiāo)量越大虧損額也越大。

蔚來(lái)汽車(chē)2015年5月于上海成立，注冊(cè)資金25億美元。時(shí)隔一年，蔚來(lái)汽車(chē)2016年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，其全年?duì)I收49.51億元，凈利潤(rùn)虧損35.18億元。

2017年到2019年，蔚來(lái)汽車(chē)虧損金額分別為75.62億元、233.28億元和114.13億元，凈利潤(rùn)同比下滑幅度分別為75.62%、208.50%和51.08%。虧損持續(xù)不斷。

2019年蔚來(lái)汽車(chē)全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)公告顯示，其2018年和2019年毛利率分別為-5.2%和-15.3%，車(chē)輛毛利率分別為-1.6%和-9.9%。據(jù)媒體報(bào)道，蔚來(lái)汽車(chē)2019年第三季度凈虧損人民幣25.217億元，前三季度累計(jì)凈虧損84.3億元。因?yàn)檫B續(xù)虧損，蔚來(lái)汽車(chē)資金流面臨巨大壓力。公開(kāi)資料顯示，2020年2月-3月短短一個(gè)月時(shí)間，蔚來(lái)汽車(chē)已進(jìn)行過(guò)3次債權(quán)融資，累計(jì)金額高達(dá)4.35億美元。而在完成最新一輪債權(quán)融資的前十天，才剛完成一筆金額高達(dá)145億元的戰(zhàn)略融資。

2020年3月16日，江淮汽車(chē)發(fā)出公告，江淮汽車(chē)擬在2020年1月1日至2026年12月31日期間，向中國(guó)進(jìn)出口銀行安徽省分行申請(qǐng)最高不超過(guò)本外幣折合16億元人民幣的授信業(yè)務(wù)，以江淮汽車(chē)名下評(píng)估價(jià)值不低于27億元的房地產(chǎn)和土地提供抵押擔(dān)保。江淮汽車(chē)沒(méi)有透露此次授信的資金用途，但外界推測(cè)，"提前授信"可能與此前江淮與蔚來(lái)汽車(chē)的"蔚來(lái)中國(guó)"公建項(xiàng)目有關(guān)。

對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō)，車(chē)賣(mài)得越多"燒錢(qián)"越多，"虧損"就越大。不走出這個(gè)"怪圈"，蔚來(lái)就沒(méi)有未來(lái)。

四、質(zhì)量問(wèn)題難讓車(chē)主"無(wú)憂(yōu)"

國(guó)內(nèi)純電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)正處于發(fā)展階段，存在"不真實(shí)宣傳"、"產(chǎn)品性能虛高"、"品控存在不安全"等問(wèn)題。而三電系統(tǒng)存在缺陷也是新能源車(chē)的通病。國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局公布，2020年我國(guó)新能源汽車(chē)召回45次，涉及車(chē)輛35.7萬(wàn)輛，其中因三電系統(tǒng)缺陷召回11.2萬(wàn)輛，占新能源汽車(chē)召回總數(shù)量的31.3%。

蔚來(lái)汽車(chē)從第一款ES8量產(chǎn)車(chē)交付起就不斷爆出質(zhì)量問(wèn)題，在大量交付使用后，投訴量也隨之增長(zhǎng)，甚至車(chē)主集體要求退車(chē)。

2018 年10月，一位ES8車(chē)主爆料，系統(tǒng)死機(jī)后，孩子被鎖在車(chē)內(nèi)，車(chē)把無(wú)法彈動(dòng)，鑰匙打不開(kāi)車(chē)門(mén)。11月28日，車(chē)主發(fā)文吐槽ES8存在充電故障、系統(tǒng)死機(jī)、車(chē)門(mén)無(wú)法開(kāi)啟等問(wèn)題，并要求退車(chē)。該車(chē)主反映，"提車(chē)兩個(gè)月，真的是什么奇葩事件都遇到過(guò)，補(bǔ)個(gè)漆可以補(bǔ)半個(gè)月，nomi半夜唱歌自嗨，嚇到保安，后視鏡不能動(dòng)，車(chē)門(mén)開(kāi)不了，系統(tǒng)常死機(jī)……"

2018年12月16日，武漢一位車(chē)主駕駛蔚來(lái)汽車(chē)ES8撞上了電線(xiàn)桿，前臉損壞，但是安全氣囊沒(méi)有彈開(kāi)，經(jīng)調(diào)查，撞擊之前的時(shí)速為20-34km/h。蔚來(lái)方面回應(yīng)，"車(chē)速低時(shí)，安全帶的作用足夠約束車(chē)內(nèi)乘客的前傾。如果安全氣囊太容易彈出，反而會(huì)導(dǎo)致不良結(jié)果，如傷害眼球等。"車(chē)友評(píng)價(jià)："正確的廢話(huà)。"

2019年1月29日，北京一位車(chē)友駕駛ES8行駛在長(zhǎng)安街上時(shí)，突然顯示要系統(tǒng)升級(jí)，車(chē)主點(diǎn)擊升級(jí)按鈕以后，車(chē)輛黑屏，無(wú)法啟動(dòng)，在長(zhǎng)安街的路中央停了將近2小時(shí)。如果在高速公路上出現(xiàn)這種情況會(huì)怎么樣？真讓人細(xì)思極恐啊！

蔚來(lái)官方在微博中回應(yīng)："關(guān)于大家關(guān)心的升級(jí)事件，小編最新了解到，是由于在試駕過(guò)程中恰逢堵車(chē)，在體驗(yàn)車(chē)機(jī)功能時(shí)不慎連續(xù)誤操作啟動(dòng)了FOTA升級(jí)。這里小編給大家道個(gè)歉，影響了交通秩序，同時(shí)我們會(huì)優(yōu)化升級(jí)確認(rèn)及提醒邏輯。作為一臺(tái)智能電動(dòng)汽車(chē)，把車(chē)停在停車(chē)場(chǎng)，一邊升級(jí)一邊去喝杯咖啡，這才是打開(kāi)FOTA升級(jí)的正確方式。"讓人笑噴。

對(duì)此李斌提出了"服務(wù)無(wú)憂(yōu)"的方案。這其中包括：免費(fèi)維修、免費(fèi)保養(yǎng)、三項(xiàng)保險(xiǎn)、免費(fèi)代步車(chē)，四個(gè)免費(fèi)項(xiàng)目。但車(chē)主還是擔(dān)憂(yōu)，說(shuō)是"免費(fèi)項(xiàng)目"卻要另外收取每年1.48萬(wàn)元的服務(wù)費(fèi)。

五、續(xù)航里程決定蔚來(lái)"路程"

蔚來(lái)汽車(chē)的續(xù)航里程也曾被車(chē)主吐槽，有蔚來(lái)ES8車(chē)主勻速120km/h在高速上跑，實(shí)際測(cè)出來(lái)的續(xù)航里程僅有178km。蔚來(lái)在同等條件下進(jìn)行實(shí)車(chē)測(cè)試：在120km/h的等速續(xù)航里程測(cè)試中，ES8的續(xù)航里程也僅為226公里。

衡量一臺(tái)純電動(dòng)車(chē)好壞最主要的標(biāo)準(zhǔn)就是看續(xù)航里程，提升續(xù)航里程也是電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)關(guān)鍵點(diǎn)。不解決續(xù)航里程問(wèn)題不僅電動(dòng)汽車(chē)跑不遠(yuǎn)，蔚來(lái)在汽車(chē)業(yè)的發(fā)展道路上也跑不遠(yuǎn)。蔚來(lái)汽車(chē)對(duì)此想出了解決辦法，就是通過(guò)增大電池容量，同時(shí)降低電機(jī)用電量的方法提高續(xù)航里程。如蔚來(lái)汽車(chē)第二款SUV車(chē)型ES6上市時(shí)搭載了84kWh及70kWh兩種動(dòng)力電池組，同時(shí)宣布已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)蔚來(lái)ES8車(chē)型的車(chē)主同樣支持將電池組升級(jí)到最新的84kWh。

換電池當(dāng)然可以提高續(xù)航里程，不過(guò)同時(shí)提高的還有車(chē)主的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，換成84kWh電池組要花5萬(wàn)元。

根據(jù)蔚來(lái)汽車(chē)的官方介紹，70kWh基準(zhǔn)版NEDC綜合續(xù)航里程410km；84kWh基準(zhǔn)版NEDC綜合續(xù)航里程480km；70kWh性能版NEDC綜合續(xù)航里程430km；84kWh性能版NEDC綜合續(xù)航里程510km。當(dāng)然這是理論上的續(xù)航里程，受風(fēng)阻及駕駛習(xí)慣的影響，實(shí)際續(xù)航里程肯定會(huì)低一些。不管怎么說(shuō)，采用換電池的方法，總算使純電動(dòng)車(chē)?yán)m(xù)航里程達(dá)到400公里的基本合格標(biāo)準(zhǔn)了。

但如何進(jìn)一步降低電池成本，也是蔚來(lái)未來(lái)要解決的難題。三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池是眼下汽車(chē)動(dòng)力電池兩大主流技術(shù)，三元電池能量密度更高，同等質(zhì)量下可達(dá)到更長(zhǎng)續(xù)航里程，與三元鋰電池相比，磷酸鐵鋰電池的成本更低，且熱失控性能更好， 但是低溫放電性不佳，能量密度不高。

2021年1月9日，蔚來(lái)發(fā)布能量密度達(dá)360Wh/kg的固態(tài)電池包，計(jì)劃于2022年第四季度交付。蔚來(lái)如果能盡快使用上固態(tài)電池，可以很大程度上彌補(bǔ)液態(tài)電池的安全問(wèn)題和能量密度不足問(wèn)題。但券商研報(bào)披露，所謂的固態(tài)電池實(shí)際上是半固態(tài)電池，只能提高電池能量密度，循環(huán)壽命可能不高，成本也比較昂貴。

量產(chǎn)后的質(zhì)量穩(wěn)定性以及成本問(wèn)題都是未知數(shù)，短時(shí)間內(nèi)無(wú)法取代液態(tài)電池。可以說(shuō)在汽車(chē)電池這一領(lǐng)域里，革命性技術(shù)依然沒(méi)有出現(xiàn)，蔚來(lái)汽車(chē)還要繼續(xù)努力。