來源/零售商論

5月29日，二手電商平臺萬物新生集團(原名愛回收)，向美國證券交易委員會遞交IPO招股書，擬于紐交所上市，股票代碼為RERE。

這也是繼年初全球二手平臺Poshmark上市之后，國內首家準備奔赴海外上市的二手電商企業。

二手經濟，這個曾經作為商販市場的商業名詞，如今正引導著新的商業形態建立，利用移動互聯網的信息透明優勢，重構線上二手電商模式。

相比于淘寶、京東等綜合電商平臺之間的慘烈廝殺狀況，二手電商玩家們選擇另辟蹊徑，在存量與增量市場中找到了二手經濟互聯網流量入口。

如今，關于二手市場的戰爭并沒有偃旗息鼓，各路玩家延續著往昔巨頭們的成長路徑，欲在剩余電商市場中，找到自己的增長脈絡。

互聯網之間的競爭，本質上是流量入口的競爭，電商形態催生出了如淘寶、京東、拼多多等萬億級電商巨頭，如今，資本們瞥見二手經濟的魔力，欲把二手電商平臺作為新品電商有力補充的一環。

01 “二手經濟”進化

二手經濟，是圍繞存量資產進行的一種交易，通過對物品的循環利用，提高商品在其生命周期中的利用效率，進而產生價值，本質上屬于“剩余價值”交易。

大眾對于“二手經濟”這樣的名詞可能還有些陌生，但它還有一個耳熟能詳的稱號-“跳蚤市場”，這是一個從歐美國家過渡過來的舶來品，指的是由舊貨地攤組建成的小市場，由線下攤販進行撮合，完成二手商品交易。

事實上，早在20多年前，國內就已經興起在線二手電商交易。在PC互聯網時代，很多地方門戶網站以及主流論壇BBS上，有大量用戶通過網站的二手或者跳蚤市場之類的板塊，進行二手商品交易。

不過，當時的門戶網站只限于流量的獲取以及信息的展示，盈利模塊還聚焦在廣告收益，各大二手交易頻道并不負責撮合交易以及售后服務，導致買賣雙方只能通過線上信息展示，達成初步購買意愿后，再選擇線下進行交易。

隨著支付工具出現以及移動浪潮推動，催化了二手電商向正規模式邁進，而綜合型電商淘寶、天貓、京東等平臺新品鋪設量擴大，推升了二手市場的用戶需求量。

經過二手標簽注入，價格往往是新品的多重折扣價，買家可以用最優性價比獲得自己需要的商品，而賣家可以通過二手轉賣消化閑置物品，達成需求雙向平衡。

需求催生了產業，流量也迫切需要新的出入口，對于自帶流量的阿里、京東來說，二手電商無疑是最好的結合方式。也就是在這一階段，二手電商有了足夠的牌面去玩正規軍的玩法。

02 二手電商混戰

據iiMedia Research(艾媒咨詢)數據顯示，2020年中國二手電商交易規模達到3745.5億元，用戶規模超過1.8億人，二手電商市場仍處于持續高速增長狀態。

賽道的高增長路徑，進一步吸引二手服務商們的加入。根據企查查數據顯示，2020年，二手交易行業新注冊企業達2.0萬家，同比增長8.1%，其中四季度新增0.48萬家，截至2020年底，國內擁有達12.1萬家二手交易相關企業。在這樣大背景之下，也進一步說明用戶的需求迎來爆發點。

現階段，國內二手電商格局基本呈現兩超一強局面，咸魚、轉轉以及愛回收(萬物新生)，他們的背后不乏有大財閥作為靠山，山頭分勢很明顯，流量搶奪戰也很激烈。

2011年，移動互聯網的戰火還沒有燃燒到二手平臺上，作為最早一批入駐二手電商的選手愛回收，以做電子產品回收業務迅速起家，獲得短暫高峰成長期;2019年，在大股東京東集團的撮合下，與京東拍拍合并，從2011年至今，愛回收先后獲得多次融資，最高融資數額達1.5億美元，成為了二手電商平臺的一極。

意識到二手電商紅利期的阿里，手握淘寶、天貓兩張流量王牌，也開始在內部孵化二手交易項目，2014年，阿里巴巴成立閑置平臺閑魚，為了更完善提供二手服務，2016年阿里巴巴將閑魚與拍賣業務合并，成為了國內最大的二手電商交易平臺;

有意思的是，沒有電商巨頭站臺的轉轉，卻拿到了互聯網頂流微信的支持。

2015年，轉轉由58集團推出，之后宣步開通微信錢包入口，全量接入微信用戶，2020年合并二手市場頭部玩家找靚機，兼并了綜合二手電商與數碼二手電商的屬性，成為二手電商又一極。

頭部二手電商平臺大概可以分為兩類，一類是依附于新品電商的平臺，比如閑魚、愛回收，有阿里、京東作為支撐，即擁有供應鏈資源，又兼備電商流量資源;

另一類則具備增量市場流量，比如轉轉，背靠58、騰訊，提供豐富的C端流量。混戰之中的玩家都有資源共性，在這場巨頭割據的間隙中，逐漸形成多方平衡的局面。

二手電商平臺的戰役，也可以歸納為背后互聯網巨頭之間的戰役。

在短時間內，二手電商雖難以形成規模效應、提供盈利空間，但卻為將來的流量入口提供一個潛力點，這也是各路巨頭不惜代價重倉這一賽道的原因。

03 模式優劣難辨

模式問題一直是二手電商玩家們爭議的話題之一，二手電商平臺大致可分為C2C、C2B2C和B2C三種模式，選擇哪種模式將決定平臺的輕與重，以及C端用戶與B端用戶之間的平衡關系。

傳統國內二手市場以B2C模式為主，二手商通過平臺從用戶手中收購閑置物品，然后進一步二次處理，將閑置物品美化成可售賣的商品，加價賣給C端用戶。

到了互聯網模式下，開始改變原有的模型。C2C模式更傾向于開放，如閑魚、轉轉平臺，平臺提供窗口，買方與賣方直接溝通，優勢在于可以除去中間商，雙方都能獲得最高性價比，但劣勢也很明顯，假貨橫行以及產品質量參差不齊，引發平臺口碑下滑。

而C2B2C模式則加入了平臺背書環節，比如閑魚提供“驗貨寶”服務、轉轉提供官方嚴選，愛回收提供質檢服務，由平臺作為中間調度商，承擔品控一環，對產品進行評測，從而對產品進行定價。

優勢在于可以最大程度保障產品質量，但同時也意味著高成本投入，并且，平臺評測的接入，買賣雙方未必能認可。

在二手電商模式方面，無論是閑魚、轉轉或者愛回收等平臺，都沒有辦法準確給出一個最優解，各個平臺從剛開始的差異化競爭，逐漸演變成同質化競爭。

一方面，由于平臺只是交易過程中的展示界面，介入過多將打破買賣雙方之間的信息平衡，反噬平臺信譽;另一方面，盈利問題仍是困住平臺最大的難點，非標化質檢意味著投入產出不成正比。

04 難修的“內功”

現階段的二手電商市場還面臨著諸多挑戰，不同于新品電商，二手產品難標化、非高頻、口碑差，讓二手電商行業一直被人詬病。

首先，模式輕重問題仍是行業待解決的癥結。據愛回收招股書顯示，2018-2020年，愛回收三年累計虧損13.8億元，2021年一季度，愛回收凈虧損9000萬元。雖相較去年同期1.2億的虧損有所收窄，但仍未擺脫虧損魔咒。

不同于其它輕資產模式，選擇重倉供應鏈能力和發展線下門店，意味著投入更多，回報周期更長，截止5月26日，愛回收線下門店達到800家。

從某種程度上來說，提升線下門店覆蓋率，雖然可以擴大服務用戶物理半徑，但同時也增加了平臺運營壓力，面臨現金流短缺風險。

其次，二手電商在行業中普遍面臨非標化、口碑差等問題。在二手商品交易過程中，可能因為買賣雙方在溝通上欠缺，造成買方對商品的認知產生偏差，容易導致交易糾紛。

據艾媒數據顯示，46.1%網民在二手電商平臺購物遭遇過商品信息不透明問題，43.3%網民使用二手電商平臺購物遭遇過無法退貨問題，實物與圖片不符也是網民主要投訴的問題。

事實上，非標化產品的二手折舊率，很難通過簡單的指標作為衡量標準，加上平臺本身需要考慮盈利問題，差價界線不明朗，評測結果也就難說服供求兩端消費者。

此外，二手電商玩家們普遍陷入“流量陷阱”當中，縱是背靠阿里、京東、騰訊等平臺優勢，瘋狂注入流量，也難耐二手交易本身屬于非高頻交易場景，轉化率未必能達到預期。

二手電商戰役還在繼續，無論模式輕重，還是擁有巨頭資源，在差異化邊界逐漸消退的競爭體系中，更考究的是平臺自身的運營能力，在現有資源下，如何平衡投入產出比，如何把控質量與盈利問題，修煉好平臺內功，才是現階段二手電商們該做好的功課。

二手電商的中場戰事已經打響，愛回收能否借上市之勢突圍成功，或將成為破局的關鍵。