出品/燃財(cái)經(jīng)

作者/馮曉亭  曹楊

編輯/饒霞飛

在野蠻增長(zhǎng)近十年后，新式茶飲終于迎來(lái)資本市場(chǎng)的高光時(shí)刻。

6月18日，奈雪的茶（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“奈雪”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司于2021年6月18日至6月23日期間招股，擬全球發(fā)售2.57億股，發(fā)售價(jià)為每股17.2-19.8港元，預(yù)計(jì)將取得的全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額為48.42億港元，預(yù)期6月30日在港交所掛牌交易。

這意味著繼6月6日通過(guò)港交所上市聆訊后，奈雪距離上市又近了一步，至此，“新式茶飲第一股”的懸念終于塵埃落定。

在此之前的6月8日，根據(jù)騰訊新聞《一線》報(bào)道，奈雪IPO計(jì)劃募資5億美元，其中一家牽頭行以自身的模型給出的估值為311-346億元。

新式茶飲已經(jīng)火了有段時(shí)間了，從“沏泡”到瓶裝的“紅茶”、“綠茶”、“茉莉花茶”，到風(fēng)靡一時(shí)的“優(yōu)樂(lè)美”和“香飄飄”，再到隨處可見(jiàn)的喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城等新式奶茶店。在茶文化歷史悠久的中國(guó)，年輕消費(fèi)者憑借著不同時(shí)期的喜好，帶動(dòng)了茶飲產(chǎn)業(yè)的新一輪發(fā)展。

2010年開(kāi)始，新式茶飲的出現(xiàn)以及其在隨后近十年的瘋狂發(fā)展，更是讓這個(gè)行業(yè)誕生了數(shù)十萬(wàn)家企業(yè)，市場(chǎng)規(guī)模逼近千億。

資本也對(duì)新式茶飲趨之若鶩，自2016年以來(lái)，高瓴資本、IDG、紅杉資本等明星資本紛紛踏入賽道。天眼查的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)新式茶飲賽道中有百余個(gè)品牌曾產(chǎn)生超200起的融資事件。《2020消費(fèi)領(lǐng)域投融資趨勢(shì)報(bào)告》的數(shù)據(jù)亦顯示，僅2020年，就有50億人民幣的資金進(jìn)入新式茶飲。

在這條賽道上，誰(shuí)將成為“新式茶飲第一股”，一直是市場(chǎng)熱議的話題。在此之前，喜茶盛傳欲上市，但時(shí)至今日，喜茶并沒(méi)有動(dòng)靜，奈雪的茶先行踏出了一步。

不過(guò)，盡管新式茶飲終于走上資本市場(chǎng)，但從奈雪的招股書(shū)來(lái)看，新式茶飲依然很難說(shuō)是一門(mén)好生意。

在國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，奈雪在2018年和2019年期間，凈虧損分別為6973萬(wàn)元和3968萬(wàn)元，到了2020年，其凈虧損同比擴(kuò)大412%至2.033億元。不過(guò)，奈雪最新一版更新的招股書(shū)則強(qiáng)調(diào)，“2020年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）成功‘扭虧為盈’實(shí)現(xiàn)盈利1664萬(wàn)元�！�

然而，即便調(diào)整后奈雪實(shí)現(xiàn)了盈利，但營(yíng)收增速大幅下降，卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。招股書(shū)的數(shù)據(jù)顯示，2019年和2020年，奈雪的收益增長(zhǎng)率分別為130.2%和22.2%。

實(shí)際上，不僅僅是奈雪，2021年以來(lái)，新式茶飲越來(lái)越受到市場(chǎng)質(zhì)疑。即便是喜茶，過(guò)去“排長(zhǎng)隊(duì)”的場(chǎng)景，也在慢慢消失。就連當(dāng)之無(wú)愧的網(wǎng)紅茶顏悅色，雖然在武漢開(kāi)了除湖南外的第一家省外店，但隨后也沒(méi)有再踏出下一步。

尤其是近期以來(lái)，不斷爆出的奶茶加盟騙局等事件，更是不得不讓市場(chǎng)質(zhì)疑，在經(jīng)過(guò)野蠻生長(zhǎng)后，新式奶茶的未來(lái)，到底在何方？

另一方面，盡管存在質(zhì)疑，但不可否認(rèn)的是，新式茶飲依然是一個(gè)巨大的市場(chǎng)�！�2021中國(guó)實(shí)體零售數(shù)字化專(zhuān)題報(bào)告-新式茶飲篇》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《新式茶飲報(bào)告》）數(shù)據(jù)顯示，2021年新式茶飲市場(chǎng)規(guī)模在940億元左右，預(yù)計(jì)2021-2023年將保持高速增長(zhǎng)，之后趨于平緩。

來(lái)源 / 億歐數(shù)據(jù)

千億市場(chǎng)的吸引，使得新式茶飲這個(gè)賽道越來(lái)越擁擠。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)新式茶飲門(mén)店數(shù)量在2019年突破50萬(wàn)家，其后受疫情影響，門(mén)店數(shù)量降至48萬(wàn)家，但預(yù)計(jì)2021年門(mén)店數(shù)量將增至55萬(wàn)家。

在這55萬(wàn)家門(mén)店中，不僅包括茶飲起家的喜茶、奈雪的茶等以新式茶飲起家的品牌，一些老牌飲料、餐飲企業(yè)也紛紛入局新式茶飲。如娃哈哈奶茶的加盟店在江浙一帶已有三百余家、海底撈開(kāi)“海底撈奶茶鋪”、呷哺呷哺布局“湊湊”和“茶米茶”等。就連中式快餐品牌鄉(xiāng)村基，也于今年年初在重慶開(kāi)出第一家新式茶飲店，“鄉(xiāng)村基手搖茶”。

天眼查專(zhuān)業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)有超過(guò)30萬(wàn)家名稱(chēng)或經(jīng)營(yíng)范圍包含“奶茶”的企業(yè)。2020年6月至今，我國(guó)共有9.8萬(wàn)家名稱(chēng)或經(jīng)營(yíng)范圍包含“奶茶”的企業(yè)（包含個(gè)體戶）成立（數(shù)據(jù)截至2021年6月9日），其中廣東省相關(guān)企業(yè)數(shù)量最多，占到15.4%。

面對(duì)千億的市場(chǎng)規(guī)模，持續(xù)激增的門(mén)店數(shù)量，白熱化的競(jìng)爭(zhēng)已毋庸置疑。而隨著行業(yè)的日趨規(guī)范，新式茶飲行業(yè)野蠻粗放式的增長(zhǎng)階段也將接近尾聲，隨之而來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)，更多在于亟須打造差異化護(hù)城河壁壘。

億歐消費(fèi)行業(yè)分析師陶艷梅告訴燃財(cái)經(jīng)，新式茶飲行業(yè)目前既是藍(lán)海也是紅海。藍(lán)海則是因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻低，消費(fèi)者的需求會(huì)隨著時(shí)間、空間的不同變化，沒(méi)有太強(qiáng)的品牌黏性，所以任何一個(gè)品牌的產(chǎn)品都極易被取代。

但它確實(shí)又是一個(gè)紅海，喜茶、奈雪等高端茶飲的品牌效應(yīng)已經(jīng)形成。新品牌如果找不到足夠的資本去支持，很難再做到大體量。

陶艷梅分析稱(chēng)，從消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的養(yǎng)成到內(nèi)陸品牌爆發(fā)期，這是茶飲行業(yè)1.0到2.0階段的過(guò)渡，而之后就是行業(yè)的快訊發(fā)展，也就是進(jìn)入到了3.0的行業(yè)信息發(fā)展期。

“從2020年之后，頭部新式茶飲品牌信息化布局已經(jīng)基本完成，消費(fèi)群體也普遍習(xí)慣線上以及線下多渠道下單，且消費(fèi)者的年齡不受限制，這個(gè)時(shí)候的行業(yè)發(fā)展，新式茶飲已經(jīng)到了4.0階段，即數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)的節(jié)點(diǎn)。包括分銷(xiāo)渠道、門(mén)店升級(jí)等環(huán)節(jié)都在進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)。”

01

并不賺錢(qián)的奈雪

在很多人眼里，從2010年開(kāi)始，新式茶飲便一直處于一個(gè)野蠻增長(zhǎng)期，似乎是一門(mén)“開(kāi)門(mén)就賺錢(qián)”的好生意。

在這段時(shí)期里，新式茶飲誕生了諸多品牌，從最開(kāi)始的貢茶、皇茶（后更名為喜茶），到后來(lái)的奈雪的茶、喜茶、茶顏悅色等品牌，在經(jīng)過(guò)一代又一代的迭代后，催生了一個(gè)又一個(gè)明星品牌。

這其中，喜茶和奈雪是市場(chǎng)公認(rèn)的頭牌。二者的市場(chǎng)份額始終占據(jù)新式茶飲的榜一、榜二位置。

資本的目光，永遠(yuǎn)追隨著賽道上跑得最快的企業(yè)，位于第一梯隊(duì)的喜茶和奈雪兩大頭部品牌，自然賺足了資本的眼球，二者的市場(chǎng)估值亦早已超百億。

雖說(shuō)二者都是資本的寵兒，但二者選擇的發(fā)展方向卻不太一樣。喜茶在2020年3月被披露完成C輪融資后，在資本市場(chǎng)上基本沒(méi)再傳出風(fēng)聲。

但奈雪卻自2020年起，同年4月、6月、12月，以及2021年1月，一鼓作氣完成四次融資后，于2021年2月率先向港交所沖擊IPO，并在今年6月6日通過(guò)上市聆訊。

在VC眼中，奈雪是要講“中國(guó)版星巴克”故事的“高成長(zhǎng)型公司”。

奈雪以“茶飲+烘焙”對(duì)標(biāo)星巴克的“咖啡+烘焙”；將門(mén)店與“休閑”結(jié)合起來(lái)對(duì)標(biāo)星巴克的“商務(wù)”，也慣于為消費(fèi)者打造出一個(gè)“第三空間”。就連選址，也均偏好高人流強(qiáng)消費(fèi)地，發(fā)展路徑也是先從一線城市扎根，再逐步蔓延至新一線和二線城市。

作為頭部品牌，奈雪的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀如何，很大程度代表了這個(gè)行業(yè)的現(xiàn)狀。在奈雪公布營(yíng)收數(shù)據(jù)之前，諸多聲音對(duì)新式茶飲“賺錢(qián)”這件事心存幻想，但現(xiàn)在，奈雪的數(shù)據(jù)徹底打破了這一認(rèn)知。

在國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，奈雪目前仍處于虧損狀態(tài)。在2018年和2019年期間，奈雪凈虧損分別為6973萬(wàn)元和3968萬(wàn)元，但2020年的凈虧損同比2019年擴(kuò)大412%至2.03億元。

雖然在通過(guò)港交所聆訊的同時(shí)，奈雪對(duì)招股書(shū)進(jìn)行了更新，“扭虧為盈”成了奈雪力圖澄清“流血上市”的措辭，招股書(shū)中強(qiáng)調(diào)，“我們的盈利能力不提升”。按其提供的數(shù)據(jù)來(lái)看，奈雪確實(shí)是實(shí)現(xiàn)了“扭虧為盈”，2020年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）為1664萬(wàn)元。但非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量指標(biāo)用作分析工具亦存在著局限性，其不可被視為獨(dú)立于或可替代公司根據(jù)國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則所呈報(bào)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)狀況的分析。

對(duì)于一家資本青睞的“高成長(zhǎng)型公司”來(lái)說(shuō)，比虧損更可怕的是營(yíng)收增速在大幅度放緩。奈雪的營(yíng)收增速，更是堪稱(chēng)“大跳水”。數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，奈雪的營(yíng)收分別為10.87億元、25.02億元、30.57億元。2019年和2020年的收益增長(zhǎng)率分別為130.2%和22.2%。

或許有人會(huì)認(rèn)為，2020年受疫情影響，連鎖餐飲受影響不也正常。但是正如奈雪提到，“截至2020年4月下旬，中國(guó)所有的奈雪的茶茶飲店均已開(kāi)業(yè)，且該等茶飲店的銷(xiāo)售額及客流量于2020年7月底基本上恢復(fù)至正常水平�！�

通過(guò)對(duì)比奈雪兩版招股書(shū)數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)，在2020年前三季度，奈雪實(shí)現(xiàn)21.15億元營(yíng)收，相比上一報(bào)告期同比增長(zhǎng)20.8%。在基本恢復(fù)正常的第四季度里，奈雪實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.42億元，同比2019年第四季度營(yíng)收7.5億元增長(zhǎng)25.6%。也就意味著，奈雪營(yíng)收增長(zhǎng)雖一定程度有受到疫情影響，但所受影響并不大，奈雪營(yíng)收趨緩已是板上釘釘是事實(shí)。

在蜜雪冰城加盟商劉一軍看來(lái)，奈雪還在虧損的事實(shí)他想不通，“要說(shuō)人氣，奈雪肯定比市面上大多奶茶店都要旺，要說(shuō)客單價(jià)，奈雪也絕對(duì)比其他奶茶店要高。蜜雪冰城客單價(jià)十元左右，要是能選址在學(xué)校這些人流較大的地方附近，快的話半年就能開(kāi)始盈利�！�

劉一軍的質(zhì)疑不難理解，畢竟對(duì)于奈雪來(lái)說(shuō)，其業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)堪稱(chēng)上品。以“奈雪的茶”的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)為例，數(shù)據(jù)顯示，2020年，“奈雪的茶”平均單店日銷(xiāo)售額為2.02萬(wàn)元，以現(xiàn)制茶飲與烘焙產(chǎn)品的收益占比，以及現(xiàn)制茶飲平均27元標(biāo)價(jià)及烘焙產(chǎn)品平均22元標(biāo)價(jià)為單價(jià)進(jìn)行計(jì)算，“奈雪的茶”平均單店每日可銷(xiāo)售568杯茶飲及200個(gè)烘焙面包。

如此高的單日銷(xiāo)售額，為什么還不賺錢(qián)？高企的原材料成本、員工成本以及租金開(kāi)支，也許是奈雪不能真正意義上實(shí)現(xiàn)盈利最主要的原因。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，上述三項(xiàng)茶飲店?duì)I運(yùn)的成本及開(kāi)支合計(jì)，分別占總收益的84.4%、82.2%及82.8%。

“奈雪的商業(yè)模式我覺(jué)得是有些問(wèn)題的�！币晃粡氖履滩杓用舜�理的工作人員肖煌認(rèn)為，“宣揚(yáng)‘茶+軟歐包’的生活形式，意味著門(mén)店的一半以上面積要用作烘焙坊和烘焙產(chǎn)品展示銷(xiāo)售區(qū)，以及需要放置大量桌椅的休閑區(qū)，但如此一來(lái)，租金開(kāi)支、員工成本都會(huì)相應(yīng)成倍增加。”

肖煌告訴燃財(cái)經(jīng)，因?yàn)槟窝┻@幾年很火，所以他在工作中也會(huì)接觸到一些模仿奈雪商業(yè)模式的加盟品牌，但門(mén)店實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況并不好，“總而言之，這種商業(yè)模式在實(shí)際操作中并不可行，奈雪且說(shuō)還有資本輸血以及品牌效應(yīng)擺在那，但這樣都不能有效降低成本，其他非頭部品牌要想復(fù)刻奈雪做法，簡(jiǎn)直癡人說(shuō)夢(mèng)。”

02

茶飲盈利難

就連奈雪都不賺錢(qián)，那其他新式茶飲現(xiàn)狀如何？

喜茶的一些跡象也許能窺得這個(gè)行業(yè)目前所處的現(xiàn)狀。

“排隊(duì)取餐的時(shí)間越來(lái)越短了，開(kāi)始搞活動(dòng)了�！奔易�廣州的魚(yú)餅是一位忠實(shí)的奶茶愛(ài)好者，隨時(shí)來(lái)一杯奶茶，已經(jīng)成為她多年的習(xí)慣，最近，她敏銳地感受到了喜茶的變化�！斑@些都是過(guò)去很難見(jiàn)到的�！�

“我們公司在廣州北京路附近，公司5km范圍內(nèi)有9家喜茶門(mén)店。我家住黃埔這邊，附近5km范圍內(nèi)都還有6家門(mén)店。除了是下午兩三點(diǎn)下午茶的高峰期，其余時(shí)間內(nèi)下單，等待時(shí)間都不會(huì)超過(guò)三十分鐘�！濒~(yú)餅告訴燃財(cái)經(jīng)，現(xiàn)在的喜茶，基本不會(huì)再見(jiàn)到幾年前門(mén)店人潮洶涌、從排隊(duì)點(diǎn)單到取餐往往需要三小時(shí)的景象。

另一位在深圳生活的90后吳小迪告訴燃財(cái)經(jīng)，深圳的喜茶門(mén)店比廣州的密度還要大得多，這些門(mén)店也開(kāi)始產(chǎn)生了一些變化。

“有時(shí)候經(jīng)過(guò)喜茶店鋪門(mén)口，還能看到店員站在門(mén)口攬客的情況�！眳切〉匣貞洰�(dāng)她第一次見(jiàn)到這種情況時(shí)，只是覺(jué)得不可思議，“之前喜茶是個(gè)多么‘高高在上’的品牌，常年除了新品發(fā)售和新店開(kāi)業(yè)外，基本不會(huì)搞促銷(xiāo)活動(dòng)。店員服務(wù)雖然好，但是之前從來(lái)沒(méi)見(jiàn)過(guò)店員主動(dòng)引導(dǎo)路人進(jìn)店消費(fèi)的�！�

吳小迪所經(jīng)歷的喜茶店員攬客情況，在北京工作的蔡慧在上個(gè)月途徑朝陽(yáng)大悅城喜茶店鋪時(shí)也經(jīng)歷了一次，“上個(gè)月某工作日中午，我在朝陽(yáng)大悅城逛街時(shí)經(jīng)過(guò)喜茶，留意到喜茶門(mén)口只有一兩位顧客，店員在店外舉著當(dāng)時(shí)新產(chǎn)品的牌子，說(shuō)‘歡迎品嘗’之類(lèi)的。我記得早兩年來(lái)這個(gè)大悅城的喜茶店時(shí)，都是人擠人的場(chǎng)景，所以那一瞬間就感覺(jué)反差特別大。”

消費(fèi)者的體驗(yàn)雖然無(wú)法在數(shù)據(jù)上得以驗(yàn)證，但喜茶的單店日均銷(xiāo)量從其同行奈雪公布的數(shù)據(jù)中可窺一二。據(jù)奈雪招股書(shū)的數(shù)據(jù)顯示，奈雪的茶茶飲店單店日均銷(xiāo)量從2018年的3.07萬(wàn)元銳減至2020年的2.02萬(wàn)元。

對(duì)于喜茶這家在全國(guó)擁有幾百家門(mén)店的連鎖品牌而言，很大程度上，單店日均銷(xiāo)售額數(shù)據(jù)和奈雪基本類(lèi)似，銷(xiāo)售額降低是意料之中的事情。

“單店銷(xiāo)售額下滑的情況下，無(wú)論是奈雪、喜茶，還是其他新式茶飲品牌，要想實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，必須得學(xué)會(huì)‘開(kāi)源節(jié)流’，攬客和控制成本都是其必不可少的手段。”在業(yè)內(nèi)人士林雪看來(lái)，喜茶的變化情有可原。

實(shí)際上，為了擴(kuò)大利潤(rùn)規(guī)模，喜茶已多次對(duì)成本進(jìn)行調(diào)整。“從去年開(kāi)始，喜茶就開(kāi)始控制成本�！绷盅┩嘎�，疫情復(fù)工后，因?yàn)樵�材料成本上��，喜茶宣布�?duì)五款產(chǎn)品進(jìn)行漲價(jià)。

除此之外，喜茶還將鮮切水果全部換成預(yù)切水果，“采用預(yù)切水果為原料，能節(jié)約原材料成本外，員工成本也會(huì)減少，甚至門(mén)店裝修時(shí)就可以不用預(yù)留過(guò)大的吧臺(tái)及后廚面積，租賃成本也能相應(yīng)減少。”

但是林雪認(rèn)為，將鮮切水果換成預(yù)切水果背后其實(shí)最大原因在于，原有的供應(yīng)鏈模式也出現(xiàn)了問(wèn)題，“雖說(shuō)控制成本也是原因之一，但是作為一家客單價(jià)在40元以上的高端茶飲店，主觀上肯定是不愿意降低產(chǎn)品品質(zhì)的，但最后還是執(zhí)行了備選方案，那就意味著門(mén)店擴(kuò)張之下，原有供應(yīng)鏈跟不上門(mén)店的數(shù)量規(guī)模發(fā)展�！�

這意味著，喜茶在追求門(mén)店數(shù)量規(guī)模的同時(shí)，也面臨著不少壓力。不過(guò)，這種壓力顯然不只是“頭部”的煩惱，像長(zhǎng)沙城市的“茶飲名片”茶顏悅色，雖然超三百家門(mén)店的茶顏悅色可以在長(zhǎng)沙當(dāng)?shù)刈龅健鞍倜滓坏辍�，但�?020年之前，茶顏悅色始終沒(méi)有踏出過(guò)長(zhǎng)沙。

直到去年年末，茶顏悅色嘗試走出長(zhǎng)沙“舒適圈”，將第一家省外店開(kāi)到了武漢，這在當(dāng)時(shí)引起了極大轟動(dòng)，但在此后，并未像消費(fèi)者預(yù)想般，接下來(lái)再來(lái)到南昌、廣州、深圳等城市。其在發(fā)展戰(zhàn)略上還是選擇偏居一隅的原因不難找到，因?yàn)閯?chuàng)始人呂良曾不止一次在公開(kāi)場(chǎng)合說(shuō)到，“不是不想出，而是出去了真的會(huì)‘死’�！�

對(duì)于呂良所說(shuō)的“死”，肖煌表示能理解，“茶顏悅色至今還沒(méi)有開(kāi)放加盟，意味著組織管理、供應(yīng)鏈管理還都?jí)涸诠芾韺�，門(mén)店都開(kāi)在長(zhǎng)沙還好管理些，若是天南海北都各有個(gè)分支，對(duì)于管理者來(lái)說(shuō)，難度無(wú)疑是徒增。”

“頭部品牌的現(xiàn)狀都沒(méi)有想像中的美好，就更不用說(shuō)其他普通茶飲店了。”林雪告知燃財(cái)經(jīng)，樂(lè)觀估算，普通的茶飲店，日常銷(xiāo)量可能在兩三百杯左右，即便如此，實(shí)際上依然很難實(shí)現(xiàn)盈利，“如果沒(méi)有新的資金及時(shí)補(bǔ)充進(jìn)來(lái)，往往只能關(guān)店止損。壽命短的茶飲店，可能開(kāi)業(yè)三四個(gè)月就關(guān)門(mén)了，真正能存活下來(lái)的也就那么幾家�！�

03

新式茶飲，何去何從

“行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻低，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈和同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，是目前新式茶飲市場(chǎng)普遍存在的問(wèn)題�！痹诹盅┛磥�(lái)，在經(jīng)過(guò)野蠻生長(zhǎng)后，新式茶飲已經(jīng)開(kāi)啟新的生長(zhǎng)周期。

陶艷梅認(rèn)同林雪的觀點(diǎn)，在她看來(lái)，新式茶飲賽道的野蠻生長(zhǎng)階段基本已經(jīng)結(jié)束。不管是以喜茶、奈雪、樂(lè)樂(lè)茶為代表的的高端市場(chǎng)，還是以一點(diǎn)點(diǎn)、茶顏悅色為代表的腰部企業(yè)，或者是以蜜雪冰城為代表的下沉市場(chǎng)，其格局已基本形成。

在陶艷梅看來(lái)，“現(xiàn)階段，新式茶飲之間的競(jìng)爭(zhēng)，將是品牌力的競(jìng)爭(zhēng)，包括品牌形象、供應(yīng)鏈和精細(xì)化管理體系等方面的升級(jí)�！�

“從消費(fèi)者角度來(lái)看，消費(fèi)者在選擇一杯茶飲的時(shí)候，最關(guān)注的還是該產(chǎn)品的口感。”陶艷梅指出，新式茶飲最大的競(jìng)爭(zhēng)力還是來(lái)自產(chǎn)品的更新速度和創(chuàng)新。“但隨著茶飲門(mén)店的增多，產(chǎn)品同質(zhì)化越來(lái)越嚴(yán)重，在這一環(huán)境下，如何利用大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)率先制作出具有差異化優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品對(duì)一家茶飲品牌來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。”

渠道的下沉，也被認(rèn)為是未來(lái)新式茶飲的必經(jīng)之路。林雪認(rèn)為，隨著奶茶的流行，新式茶飲仍然向著五六線小城市、鄉(xiāng)鎮(zhèn)上擴(kuò)散，人們的接受度越來(lái)越高，消費(fèi)意愿也較強(qiáng)，這就讓奶茶行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。“隨著喝奶茶的人漸漸增多，奶茶市場(chǎng)規(guī)模還會(huì)呈現(xiàn)一種指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。”

奈雪之后，還有沒(méi)有可能出現(xiàn)更多的上市公司，陶艷梅認(rèn)為很難。在她看來(lái)，從新式茶飲現(xiàn)在的市場(chǎng)來(lái)看，沒(méi)有辦法支撐太多上市公司。“新式茶飲的客單價(jià)已經(jīng)沒(méi)有向上增長(zhǎng)的空間了，很多品牌在給產(chǎn)品定價(jià)時(shí)會(huì)參考喜茶的定價(jià)來(lái)調(diào)整。如中端品牌定在喜茶價(jià)格的三分之二、低端品牌定在三分之一。但已經(jīng)沒(méi)有辦法再往上走了，往上走，很難再有消費(fèi)者買(mǎi)單了�！�

“接下來(lái)，就要看奈雪上市之后能不能把市場(chǎng)規(guī)模帶大�！痹谔掌G梅看來(lái)，相比80后或者90后，Z世代更具備新式茶飲的消費(fèi)習(xí)慣。如果奈雪可以更好地教育下一代市場(chǎng)，擴(kuò)大消費(fèi)人群，那新式茶飲在近幾年還是會(huì)有一個(gè)持續(xù)增長(zhǎng)�！暗�整體的增長(zhǎng)率肯定是下降的�！�

而新的茶飲品牌，如果想要在數(shù)萬(wàn)家茶飲企業(yè)中脫穎而出，就必須要找到一個(gè)極具差異化的打法。陶艷梅稱(chēng)，“在新式茶飲未來(lái)的發(fā)展中，更希望大家提起來(lái)的是在不同方面很有差異化的品牌，而不是同質(zhì)化的產(chǎn)品�！�

連鎖品牌資深研究者貓叔毛作東同樣認(rèn)為，堅(jiān)持大單品或者新工藝的茶飲、純茶品牌，在市場(chǎng)上已經(jīng)小有苗頭。作為茶飲品牌，從更科學(xué)角度、更數(shù)字化角度、更健康角度去重新發(fā)現(xiàn)茶飲發(fā)展是未來(lái)之路。“誰(shuí)發(fā)現(xiàn)了這條路，堅(jiān)持走下去，就找到了下一個(gè)上市路口�！�

參考資料：

《沒(méi)想到，中國(guó)郵政賣(mài)奶茶：一鋪開(kāi)就是全國(guó)第一》，來(lái)源，投資界，作者，周佳麗。

《新茶飲第一股敲定，但新式茶飲的內(nèi)卷怎么破》，來(lái)源，搜鋪網(wǎng)，作者，陳寧輝。

《萬(wàn)字長(zhǎng)文：五年數(shù)據(jù)洞察中國(guó)餐飲大趨勢(shì)》，來(lái)源，餐企老板內(nèi)參，作者，老徐

《新茶飲第一股要來(lái)了，創(chuàng)始人：上市不為錢(qián)，還有兩億融資沒(méi)動(dòng)》，來(lái)源，投中網(wǎng)，作者，馮穎星。

*題圖以及配圖均來(lái)源于@微博奈雪的茶、喜茶。文中林雪為化名