中國音樂反壟斷第一案，正式落錘。7月24日，國家市場監(jiān)管總局發(fā)布公告，騰訊因排除限制競爭，推行獨家音樂版權模式，被處以50萬元罰款；同時，騰訊音樂被責令30天內解除獨家音樂版權、停止高額預付金的版權費用支付方式，恢復正常市場競爭狀態(tài)。

受反壟斷處罰傳聞影響，騰訊音樂的股價從3月開始出現(xiàn)斷崖式下跌。截至7月23日周五美股收盤，騰訊音樂股價瀕臨跌破10美元大關，相較3月份32美元的高點，短短4個月，市值已蒸發(fā)超6成。

(受反壟斷監(jiān)管影響，騰訊音樂股價今年以來斷崖式下跌)

大摩下調評級，華爾街唱衰走勢

國家市場監(jiān)管總局在公告中給出了定性，此案是自《反壟斷法》實施以來，監(jiān)管部門對違法實施經(jīng)營者集中采取必要措施恢復市場競爭狀態(tài)的第一起案件。據(jù)悉，騰訊在收到《行政處罰告知書》后沒有提出陳述、申辯或要求聽證，表示接受處罰，確保整改到位。

早在反壟斷執(zhí)法正式落地前，投行機構已經(jīng)聞風而動，紛紛下調騰訊音樂評級及目標價。摩根士丹利將騰訊音樂評級下調至平配，86Research下調騰訊音樂評級至賣出。此外，匯豐證券、中金等機構則宣布下調騰訊音樂目標價。

（大摩下調騰訊音樂評級及目標價）

監(jiān)管落錘后，買入騰訊音樂股票的散戶損失慘重，直呼踩雷，甚至開始反思不該盲目投機。有股民認為，監(jiān)管層此次釋放了鼓勵競爭和創(chuàng)新的信號。騰訊音樂此前利用資金優(yōu)勢和渠道影響力，以不正當方式壟斷上游版權的做法，以后是行不通了。

（散戶踩雷騰訊音樂，反思不該盲目投機）

實際上，投行機構也正在重新審視騰訊音樂。今年5月，騰訊音樂發(fā)布Q1財報，在線音樂板塊移動月活用戶數(shù)較去年同期下降 6.4%。美國投資機構T.H.Capital 分析師田厚認為，新冠疫情使騰訊音樂用戶數(shù)量觸及天花板，其用戶增長已基本停滯。而在丟掉獨家版權后，騰訊音樂將直面更加嚴峻的增長挑戰(zhàn)。

國家市場監(jiān)管總局在調查中發(fā)現(xiàn)，中國網(wǎng)絡音樂播放平臺市場發(fā)展較為迅速，騰訊主要競爭對手的市場份額也呈現(xiàn)較快速度增長。隨著騰訊音樂獨家版權壁壘的破除，中國音樂市場的整體活躍度有望增強，行業(yè)也將進入公平競爭的發(fā)展階段。

“核心競爭力”只剩30天，騰訊音樂何以為繼？

相較此前百億罰款，拆分酷我酷狗的重罰傳聞，騰訊此次收到的50萬罰單，相當于罰酒三杯。

清華大學國家戰(zhàn)略研究院特約研究員劉旭直言，騰訊音樂所受處罰明顯輕于阿里巴巴，由此引發(fā)的爭議恐怕會超過2014年最高法二審判決騰訊勝訴的奇虎訴騰訊濫用支配地位案。

不過，此次處罰徹底終結了騰訊音樂的獨家版權模式，對于行業(yè)而言仍具有標志性的意義。

國家版權局曾試圖瓦解音樂獨家版權模式，但并未完全實現(xiàn)目標。2018年，在國家版權局協(xié)調下，騰訊音樂和網(wǎng)易云音樂完成了99%的音樂版權互授。不過，騰訊音樂堅決不開放周杰倫等1%的優(yōu)質獨家曲庫，并要求其他平臺支付高額許可費用，才能獲取分銷版權的資源。

而這一回，騰訊音樂“獨享”周杰倫的日子，只剩最后30天。除了周杰倫，目前，騰訊音樂還擁有五月天、SHE、TFBOYS、蔡徐坤、張藝興、李宇春等大量華語樂壇頭部藝人，以及Big Bang、Black Pink、EXO、少女時代、Red Velvet等韓語音樂頭部藝人的獨家音樂版權。

（騰訊音樂部分音樂獨家版權清單）

版權基石瓦解，失去核心競爭力的騰訊音樂，已被迫開始自救求生。今年5月，騰訊音樂宣布調整組織架構，換血高管團隊，合并業(yè)務條線，甚至釋放出要改變業(yè)務策略的信號：不再關注短期數(shù)字，而要專心做產品。

獨家版權倒計時30天，習慣躺著賺錢的騰訊音樂，可能得抓緊向微信張小龍取經(jīng)，學習如何從0到1做好產品了。