出品/聯商網

撰文/牧之

2023上半年，超市大賣場更難了。

國家統計局數據顯示，今年上半年，我國社會消費品零售總額227588億元，同比增長8.2%。其中全國網上零售額71621億元，同比增長13.1%。具體到零售細分業態，超市零售額同比下降0.4%。

可以看出，雖然社會消費復蘇整體企穩，但是超市行業趨于平淡，反而是線上消費引領社零增速。出現這種情況《聯商網》認為有三點原因：一、普通民眾的消費能力和消費信心不足，這點在永輝和聯華的財報中均有提及；二、超市業態失去了2022年同期的疫情封控期所帶來的采購囤貨“紅利”；三、線上渠道不斷發力，實體零售面臨的競爭更為激烈。

在民眾消費更趨理性和務實以及消費降級趨勢明顯的情況下，阿里和京東兩大電商巨頭雙雙重提低價戰略，而以極致低價起家的拼多多在上半年大賺超250億，美團與抖音也紛紛發力即時零售，同時主打低價的量販零食風起云涌……面對如此嚴峻的競爭形勢，實體商超的處境更加艱難。

近日，上市超市企業相繼公布了2023年中報。不出意料，整體形勢不容樂觀。

01

超六成企業營收下滑，近四成企業虧損

據聯商網零售研究中心統計，13家超市上市企業中，有8家出現營收同比下降，占比超六成。其中，處于流動性困局中的步步高降幅最大，同比下降了69.29%。其他諸如永輝、聯華、北京京客隆、人人樂等四家企業下降幅度均達兩位數。

有5家企業出現營收同比增長，增幅最高的為黃商股份，同比提升了13.04%；另外，中百集團、紅旗連鎖、國光連鎖和中國順客隆均實現營收同比個位數增幅。

在凈利潤方面，聯華超市、北京京客隆、步步高以及人人樂出現同比下降，其中步步高下降幅度最大，同比下滑了2162.98%。與此同時，這四家企業也出現了虧損，其中，步步高虧損額度最大，為4.49億元。中國順客隆虧損了0.13億元，實現虧損收窄。

值得一提的是，永輝重回盈利軌道，今年上半年實現凈利潤3.74億元，而去年同期為凈虧損1.12億元。永輝科技戰略已經進入收獲期，“倉店合一”的模式已經驗證了可盈利性。

家家悅和紅旗連鎖盈利能力依舊穩健，二者自上市以來，一直保持中報盈利。三江購物雖然凈利增速并不顯著，但其經營效率表現出色，尤其是旗下盒馬門店保持穩定盈利。

02

近六成企業門店凈減少

據聯商網零售研究中心統計，2023年上半年，12家超市上市企業新開333家門店，關閉了322家門店。(注：部分企業只統計大賣場、綜合超市等大型門店)

在開店方面，聯華超市以128家門店居首，中百集團以101家門店位居次席，前些年狂飆的永輝只新開了4家門店，而處于漩渦中的步步高和人人樂均為0開店。

在關店方面，聯華超市關了79家，位列第一；中百集團關了66家門店，位居第二，步步高關了65家門店，位居第三位；永輝半年時間關了29家Bravo門店，也是創了歷史之最。

整體來看，今年上半年，12家超市上市企業中，門店凈減少的就有7家，占比近六成。此外，據蘇寧易購財報顯示，今年上半年，家樂福關閉門店106家，未有新開門店，截至2023年6月30日，家樂福在大陸還剩41家門店。

在業績承壓的不利局面下，實體商超紛紛開始戰略收縮，一方面謹慎開店甚至不開店，另一方面主動進行存量門店調優，淘汰長期虧損的門店。如今，實體商超已從之前的追求規模化發展轉向追求經營質量和盈利能力。活下去，已成為大部分實體商超所面臨的首要難題。

當然，實體商超也在積極拓展新業態，進行多元化嘗試。除了之前拓展的會員店、硬折扣等新業務模式。今年上半年，實體商超已經進軍正處風口的零食賽道。

家家悅悅記·好零食

例如，家家悅推出零食連鎖品牌“悅記零食”，定位一站式極致性價比的零食集合店，截至6月30日已布局5家門店。據悉，目前，悅記零食已開放加盟合作模式加快市場拓展。中百集團也推出試點“小百零食鋪”折扣店1家，目前仍處試水探索階段。此外，中百集團在上半年還發展“中百芊爽”輕食店20家，邁入健康餐、預制菜行業新賽道。

03

超八成企業市值縮水

對于上市企業，資本市場有著自己的衡量尺度。而股價高低、市值大小則在一定程度上反映了資本市場對于企業當前經營狀況的基本評估以及對未來盈利前景的預判。一般來說，經營向好，股價上漲，市值拉升；反之則是股價下跌，市值縮水。

據聯商網零售研究中心統計，與今年年初相比(2023年1月3日股價和市值)，14家超市上市企業中有12家出現股價下跌、市值縮水，占比超八成。只有三江購物和紅旗連鎖出現股價上漲和市值拉升。這也基本與兩家企業上半年的突出業績正相關。

注：標*企業為港股上市企業，為方便對比，股價與市值數據已經轉化為人民幣

具體來看，與年初相比，高鑫零售市值縮水幅度最大，下降了31.34%；步步高緊隨其后，市值下降了31.16%；北京京客隆位列第三，下降了29.69%。

單從企業市值角度來看，超過百億的只有兩家：永輝超市297.66億元，高鑫零售162.51億元；50-100億元之間的有5家，分別是家家悅、三江購物、紅旗連鎖、人人樂和國光連鎖；10-50億元之間的有3家，分別是利群股份、步步高和中百集團；聯華超市、北京京客隆、中國順客隆、黃商股份等4家企業市值低于5億元。

從股價方面來看，14家超市上市企業股價整體偏低，僅有家家悅、三江購物、人人樂和國光連鎖股價超過10元，而股價最高的人人樂之所以能達到16.17元，還是因為2022年年底的一波異常暴漲有關，重大股權變動事件引發了資本市場的異動，而并未非因為經營與業績。

有8家企業股價低于5元，占比近六成。其中，聯華超市、北京京客隆和中國順客隆股價甚至低于1元，聯華超市股價最低，為0.31元。

低迷的股價與市值，確實與實體商超所面臨的艱難處境相符。但是，股價與市值只是一個資本市場參數，并不能全面、準確地反應一家企業的未來。

當然，從近期開業的Costco杭州店的火爆以及胖東來的持續高熱度可以得到積極信號，那就是實體商超依舊具有很強的生命力。堅持零售本質，提升商品力和服務力依舊是實體商超生存致勝的不二法門。