出品/三車財觀

零食界發生了一件大事，500平三只松鼠生活館首店開業，僅僅三天銷售額就突破了百萬大關，累計接待約2.5萬人次。

開業三天（截至6月23日）數據顯示，門店銷售額突破100萬元，累計接待約2.5萬人次，金枕榴蓮以5162公斤銷量成為“銷冠”，現烤面包售出8784個，“圍裙阿姨雞蛋”熱銷近1.5萬枚，大鐵鍋原香米售出超1000斤，自營鮮豬肉/牛肉單日售罄。

這樣火爆的銷售場景，仿佛讓人看到了三只松鼠當年在電商領域崛起時的輝煌。但在這亮眼的數據背后，也不禁讓人思考，三只松鼠此番大動作，究竟是一次成功的自救，還是一場充滿風險的豪賭？

昔日電商王者，如今困境重重

2012年，三只松鼠以“互聯網+堅果”模式切入市場，憑借“萌系IP+極致服務”策略躍居天貓堅果類目頭部陣營，并連續八年霸占天貓雙11“零食特產類”商品銷售額第一寶座；2019年，三只松鼠成功在創業板上市，同年營收突破百億，成為國內首家達到百億規模的休閑零食企業，締造了零食行業的神話。

但好景不長，隨著電商行業的不斷發展，零食行業的競爭也愈發激烈，線上流量逐漸見頂，獲取流量的成本也越來越高，三只松鼠競爭壓力越來越大。

一來，良品鋪子、來伊份、百草味等傳統競爭對手的步步緊逼，鹽津鋪子、勁仔食品等新興品牌的異軍突起，以及眾多跨界玩家的入局，使得市場份額被不斷瓜分。在激烈的競爭中，三只松鼠的產品同質化問題逐漸凸顯，缺乏獨特的競爭優勢，難以吸引消費者的持續關注和購買。

二來，三只松鼠長期依賴線上渠道的發展模式，也暴露出了線下渠道短板明顯的問題。2022年初到2024年末，三只松鼠的線下門店數量從1065家銳減至333家，同期線下收入也從9.4億元縮水至4億元。線下渠道的薄弱，不僅限制了三只松鼠的市場覆蓋范圍，也使其在面對競爭對手的線下攻勢時，顯得力不從心。

三只松鼠線下門店數據

三來，三只松鼠還面臨著食品安全問題的困擾。在黑貓投訴平臺上，與三只松鼠相關投訴達4254條，其中多為產品發霉、變質等，訴條數高于良品鋪子等其他同業品牌。這些負面事件對品牌聲譽造成了嚴重損害，消費者對品牌的信任度也受到了影響。

總之，曾經三只松鼠憑借線上紅利快速崛起為行業龍頭，但隨后因流量見頂、競爭加劇、線下拓展失利及食品安全問題而陷入困境。

一場充滿不確定性的豪賭

在整體增長乏力的背景下，三只松鼠選擇押注全品類生活館，試圖尋找新的增長曲線。然而，盡管首店表現亮眼，這一模式能否持續成功、復制擴張，仍面臨諸多不確定性。

其一，零食市場本就是一個競爭異常激烈的賽道，各類品牌層出不窮，產品同質化嚴重。三只松鼠生活館作為一個新進入的業態，不僅要面對傳統零食品牌的競爭，還要應對來自各類超市、便利店以及新興量販零食店的挑戰，要想脫穎而出，絕非易事。

在超市和便利店方面，它們憑借廣泛的門店布局和穩定的客源，已經在消費者心中建立了一定的品牌認知度和忠誠度。而且超市和便利店通常與眾多供應商建立了長期穩定的合作關系，在采購成本上具有一定的優勢，這使得它們在價格競爭中也能占據一席之地。

新興的量販零食店更是來勢洶洶。以零食有鳴、喜喜零食等為代表的量販零食店，憑借“品類多、價格低”的優勢，迅速在市場上站穩了腳跟，并呈現出快速擴張的態勢。這些量販零食店大多采用直接與供應商合作的采購模式，減少了中間環節，降低了采購成本，從而能夠以更低的價格銷售商品。

其二，三只松鼠生活館的運營屬于典型的重資產模式，這意味著它需要大量的資金投入到門店建設、商品采購、人員培訓、運營管理等各個環節，這些成本壓力，無疑給三只松鼠帶來了巨大的資金挑戰。

從三只松鼠2025年第一季度的財報數據來看，其凈利潤出現了下滑的情況。報告期內，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.39億元，同比下降22.46%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為1.62億元，下降 38.31%。

三只松鼠2025年一季度財報

在凈利潤下滑的情況下，重資產模式帶來的成本壓力無疑會對三只松鼠的財務狀況產生更大的影響。如果生活館的運營效率不高，銷售額無法覆蓋成本，那么三只松鼠可能會面臨更大的財務風險。

其三，如果在擴張過程中只追求速度而忽視了質量，可能會導致生活館的運營出現問題，甚至影響整個品牌的發展，如何平衡擴張速度與質量，是三只松鼠面臨的一大挑戰。

快速擴張可能會導致管理難度加大，出現諸如供應鏈跟不上、人員配備不足、服務質量下降等問題。這些問題不僅會影響消費者的購物體驗，還可能對品牌形象造成損害。如果過于謹慎，擴張速度過慢，又可能會錯失市場機遇，被競爭對手搶占先機。

未來，三只松鼠生活館唯有在激烈競爭中找準差異化定位，充分整合資源，發揮自身優勢，方能站穩腳跟，實現可持續發展。

未來之路，迷霧之中尋方向

在零售行業這片硝煙彌漫的戰場上，三只松鼠并非獨自前行，眾多競爭對手早已嚴陣以待。

這些競爭對手在市場份額、品牌影響力、渠道布局等方面都給三只松鼠帶來了巨大的壓力。無論是高品質產品和完善的渠道布局，吸引了大量注重品質和購物便利性的消費者；還是供應鏈優勢和品牌忠誠度，都占據著重要地位。

面對這些強大的對手，三只松鼠生活館想要重塑中國零售格局，并非一蹴而就。在供應鏈整合方面，三只松鼠應繼續深化與供應商的合作，建立更加緊密、穩定的戰略合作伙伴關系。通過共同研發、信息共享等方式，進一步優化原材料采購環節，確保產品質量的穩定性和一致性。以及加強對供應鏈的數字化管理，提高供應鏈的透明度和響應速度。

在倉儲和物流配送方面，三只松鼠可以進一步優化倉儲布局，提高倉儲空間的利用率，降低倉儲成本。優化物流配送路線，提高配送效率，確保產品能夠及時、準確地送達消費者手中。通過供應鏈的整合和優化，三只松鼠能夠降低成本，提高產品的競爭力，為消費者提供更好的服務。

品牌多元化也是三只松鼠未來發展的重要方向。隨著消費者需求的日益多樣化，單一的零食品牌已經難以滿足市場的需求。三只松鼠通過生活館的開設，已經開始向全品類生活服務商轉型，未來應繼續加大在新領域的探索和投入，增強消費者對品牌的粘性。

線上線下融合是零售行業發展的必然趨勢，三只松鼠也需要在這方面進一步加強。線上渠道具有流量大、信息傳播快等優勢，線下渠道則能夠提供真實的購物體驗和即時的服務。三只松鼠應充分發揮線上線下渠道的各自優勢，實現兩者的有機融合，提高銷售效率，拓展市場空間，提升品牌的競爭力。

總而言之，三只松鼠生活館的首店爆火，無疑為其轉型之路開了一個好頭，但這僅僅是個開始。未來，三只松鼠需從多方面持續發力，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地，續寫零食行業的傳奇。