遠(yuǎn)有歲末南城百貨的上市夭折，近有年初證監(jiān)會對俏江南上市的審查終止，在政府積極支持鼓勵(lì)中小企業(yè)上市融資的政策下，上市新軍中的翠微大廈股份有限公司(簡稱“翠微股份”)無疑是幸運(yùn)的。

　　2012年1月4日，在順利通過證監(jiān)會的審核后，翠微股份登陸上海證券交易所A股的時(shí)間正式進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。“進(jìn)展順利的話，公司將在兩三個(gè)月內(nèi)基本完成在上交所掛牌前的上市籌備工作。”對于公司上市的最新進(jìn)展，翠微股份董事會秘書姜榮生告訴記者。

　　龍年零售第一股

　　“本次首發(fā)所募資金將主要用于在2011年12月30日開業(yè)的大成路店項(xiàng)目以及公司的信息化系統(tǒng)升級。”姜榮生告訴記者，在公司已以7.8億多元的資金將其收購后，大成路店項(xiàng)目已成為翠微股份的自有物業(yè)，但這部分資金是公司的自有資金，首發(fā)所募資金到位后將會把這部分資金替換。此外，公司計(jì)劃用于信息化系統(tǒng)升級改造的資金大約是5000萬元。

　　招股書顯示，翠微股份的前身翠微大廈于1997年11月創(chuàng)立，2003年1月改制為北京翠微大廈股份有限公司，是以零售為主的大型現(xiàn)代化集團(tuán)式企業(yè)，本部位于北京市西長安街公主墳翠微商業(yè)中心。

　　目前，翠微百貨在北京共有6家門店，其中包括5家百貨店和1家購物中心，分別是翠微店、牡丹園店、龍德店、清河店、大成路店以及翠微廣場。

　　“翠微股份目前年銷售規(guī)模已經(jīng)突破50億元，其中翠微店年銷售規(guī)模超過30個(gè)億，占據(jù)了整體銷售的半壁江山。”姜榮生表示，翠微股份始終堅(jiān)持“適度超前的成熟名品”的商品經(jīng)營定位，使得公司形成了北京區(qū)域的知名百貨品牌。

　　在該公司招股說明書中顯示，2009年和2010年，在國內(nèi)百貨零售行業(yè)市場占有率排名中分列第35和第32位;2008、2009、2010年和2011年1至9月，公司在北京區(qū)域市場占有率排名均為第3名。

　　是否是個(gè)好時(shí)機(jī)?

　　“流通行業(yè)在近兩年促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中起到了越來越重要的作用，尤其在擴(kuò)大內(nèi)需中擔(dān)負(fù)著非常重要的角色。”對于翠微股份的成功過會，北京工商大學(xué)教授洪濤表示，無論是作為政府相關(guān)部門還是證券市場，都應(yīng)該采取積極的態(tài)度來支持有發(fā)展?jié)摿Φ陌儇浧髽I(yè)的上市申請。

　　“目前股市大盤走低，選擇此時(shí)上市并不是一個(gè)最好的時(shí)機(jī)。”對此，國泰君安證券零售業(yè)資深分析師徐曉芳表示，實(shí)際上國家已經(jīng)開始在政策上規(guī)范上市公司的分紅機(jī)制以及上市公司的經(jīng)營。

　　對于翠微股份的上市，作為其上市首發(fā)主承銷商，中信建投證券股份有限參與該項(xiàng)目的保薦代表人劉乃生告訴記者，翠微股份已經(jīng)在北京區(qū)域市場上形成了自己的成熟品牌，擁有了較高的市場知名度;其在市場拓展中的穩(wěn)健發(fā)展策略也大大降低了其市場風(fēng)險(xiǎn)，這些都是翠微股份能夠贏得投資者認(rèn)可的優(yōu)勢。

　　但對于本次翠微股份募投的對象大成路店項(xiàng)目，也有分析認(rèn)為，傳統(tǒng)百貨行業(yè)的毛利率在近幾年來下降明顯，網(wǎng)購的崛起以及聯(lián)營模式的弊端造成了百貨業(yè)競爭力下降，本次投資項(xiàng)目為大成路店并無多大投資新意。

　　翠微股份招股書顯示，公司未來3年將向全國其他市場擴(kuò)張，尋找有利時(shí)機(jī)向外埠布點(diǎn)。在3年時(shí)間內(nèi)，預(yù)計(jì)再開發(fā)3至5家名品百貨店。但對于本次首發(fā)所募資金，姜榮生表示，沒有用于新市場拓展的計(jì)劃。

　　暗流涌動(dòng)上市潮

　　與翠微股份在上市進(jìn)程中的幸運(yùn)相比，南城百貨、紅旗連鎖、俏江南甚至是商業(yè)地產(chǎn)大鱷萬達(dá)廣場等企業(yè)，還一直未通過證監(jiān)會舉起的通過牌。

　　“在2011年底上市申請被否后，南城百貨雖然沒有公開表示再次申請上市的時(shí)間表，但從其未來2至3年的發(fā)展規(guī)劃中“將使門店規(guī)模從現(xiàn)在的25家增至50家以上”的表述中不難看出其對于資本市場的追逐。”有業(yè)內(nèi)人士如此分析。

　　紅旗連鎖董事長曹世如對于企業(yè)的上市追逐毫不掩飾，在接連與豪吉、德龍控股、昆吾九鼎與新合成等投資機(jī)構(gòu)發(fā)生關(guān)系后，由于自身募投項(xiàng)目的不明確以及其自身經(jīng)營發(fā)展的是否規(guī)范遭遇到質(zhì)疑，使得上市一直未果。在證監(jiān)會2月1日公布的上市待審企業(yè)中，紅旗連鎖位列其中。知情人士分析，紅旗連鎖的上市或在2012年有所突破。

　　2012年2月2日，證監(jiān)會在其官網(wǎng)信息顯示，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)以及萬達(dá)院線已經(jīng)向證監(jiān)會遞交了上市申請。

　　在上市的征程上，目前的俏江南或許是近來最失意的。2012年1月30日，在證監(jiān)會公布的終止上市審查的名單中，俏江南赫然在列。這也意味著俏江南登陸A股的計(jì)劃失敗。“此次IPO失敗不會動(dòng)搖俏江南5年內(nèi)門店數(shù)增至500家的目標(biāo)，未來也不排除重新進(jìn)軍資本市場的可能。”俏江南董事長張?zhí)m表示。

　　對于目前中小零售企業(yè)的上市，洪濤表示，政府在2012年年初召開的全國金融工作會議上已經(jīng)明確表示，要積極支持中小企業(yè)通過上市融資。但目前在上市進(jìn)程中進(jìn)展順利的商超企業(yè)似乎沒有幾家。

　　實(shí)際上，雖然已經(jīng)“過會”，但翠微股份的上市也并非無憂。“在翠微股份的6家百貨店中，經(jīng)營規(guī)模對翠微店的依賴性過高，其他門店在各自市場競爭中并無優(yōu)勢可言。”一拉接近翠微百貨的人士分析，翠微股份在以后的發(fā)展中是否能做到發(fā)展中的相對平衡非常重要。