作為被認(rèn)為最有可能率先上市的母嬰電子商務(wù)公司，北京紅孩子互聯(lián)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱紅孩子）曾經(jīng)以高達(dá)300%的年增長(zhǎng)率讓業(yè)內(nèi)人士眼前一亮。如今，伴隨著易主在即的新聞，紅孩子的商業(yè)模式迎來(lái)了業(yè)內(nèi)的一片質(zhì)疑。

　　據(jù)某位不愿意透露姓名的電子商務(wù)業(yè)內(nèi)人士爆料，蘇寧易購(gòu)收購(gòu)紅孩子一事目前有了新的進(jìn)展。“蘇寧易購(gòu)的財(cái)務(wù)人員已經(jīng)進(jìn)駐紅孩子近一個(gè)月，雙方的合作正處于審計(jì)核算階段，一旦核算出具體報(bào)價(jià)，應(yīng)該就會(huì)正式對(duì)外公布。”

　　對(duì)于并購(gòu)一事，蘇寧易購(gòu)市場(chǎng)管理中心常務(wù)副總監(jiān)閔涓清告訴記者，目前還沒(méi)有確切信息，以上市公司披露為準(zhǔn)。

　　母嬰純電商走不通？

　　“只要價(jià)格合適，蘇寧接盤的可能性很大。”對(duì)于紅孩子被收購(gòu)的消息，中國(guó)電子商務(wù)協(xié)會(huì)高級(jí)專家莊帥這樣評(píng)價(jià)。

　　作為中國(guó)較早一批涉足母嬰市場(chǎng)的企業(yè)，成立于2004年的紅孩子曾有過(guò)相當(dāng)輝煌的業(yè)績(jī)。公開資料顯示，2008年紅孩子的銷售收入逼近10億元，2009年與2010年收入為15億元左右。但2011年，紅孩子的業(yè)績(jī)開始退步，今年更是被爆虧損。

　　與此同時(shí)，企業(yè)高層也是接連動(dòng)蕩。

　　據(jù)了解，紅孩子的4位共同創(chuàng)始人中，郭濤于2007年離開，李陽(yáng)在2008年被投資方驅(qū)逐，2011年執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)顫��?#8220;長(zhǎng)期休假”的方式離職，唯一留下的創(chuàng)始人徐沛欣日前被媒體爆料已經(jīng)退居二線，由VC們推選的高管負(fù)責(zé)公司的日常運(yùn)營(yíng)。

　　真正壓垮紅孩子的最后一根稻草，或許是京東商城和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等綜合性B2C大鱷。

　　2010年5月，京東商城宣布涉足母嬰業(yè)務(wù)。2011年，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)也涉足這一領(lǐng)域。 當(dāng)京東商城和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)憑借用戶和流量規(guī)模、品牌等資源的強(qiáng)勢(shì)進(jìn)駐這一領(lǐng)域后，作為垂直領(lǐng)域細(xì)分網(wǎng)站，紅孩子的壓力日漸明顯。2011年年底，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國(guó)慶公開宣布，當(dāng)當(dāng)母嬰品類銷售額已經(jīng)超越紅孩子的母嬰線上業(yè)務(wù)。

　　事實(shí)上，相比線上業(yè)務(wù)的廝殺，中國(guó)母嬰市場(chǎng)的線下業(yè)務(wù)日子要好過(guò)得多。

　　近日，總部在上海的母嬰老品牌愛(ài)嬰室憑借近100家直營(yíng)門店宣布申請(qǐng)IPO，而紅孩子IPO提了多年，現(xiàn)在似乎已經(jīng)無(wú)望。相比之下，與紅孩子同樣發(fā)源于北京的另一家專業(yè)母嬰B2C企業(yè)樂(lè)友孕嬰童，近幾年也將發(fā)展的重點(diǎn)投向了實(shí)體門店的建設(shè)。

　　此前，有行業(yè)人士向記者提供的數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)母嬰店鋪門店增速超過(guò)30%，平均毛利高達(dá)50%。

　　相比之下，紅孩子對(duì)下線業(yè)務(wù)幾乎沒(méi)有動(dòng)作。對(duì)此，莊帥對(duì)記者表示，“母嬰的商業(yè)模式應(yīng)該從線上到線下，網(wǎng)絡(luò)不可能形成線下品類的殺手。”

　　在莊帥看來(lái)，除了錯(cuò)失線下發(fā)展的機(jī)會(huì)，紅孩子在綜合商城的探索上也存在詬病。

　　2008年，這家以目錄銷售起家的母嬰企業(yè)開始考慮向電子商務(wù)全面轉(zhuǎn)型并嘗試綜合B2C。但直到2010年，目錄銷售依然是紅孩子業(yè)績(jī)的最大功臣。隨著目錄銷售市場(chǎng)的受擠壓和營(yíng)銷成本的上升，2011年2月，紅孩子新打造的繽購(gòu)網(wǎng)商城終于上線。但在莊帥看來(lái)，這樣一個(gè)全新的綜合性網(wǎng)站品類太少，架構(gòu)尚不夠全面。

　　2011年年底，紅孩子宣布目錄事業(yè)部取消，分別并入母嬰和繽購(gòu)的營(yíng)銷部門，完全轉(zhuǎn)型成為一家電子商務(wù)公司。“紅孩子放棄了目錄銷售，但在電子商務(wù)上卻沒(méi)有創(chuàng)新。”莊帥如此看待紅孩子這幾年的轉(zhuǎn)型。

　　此外，在莊帥看來(lái)，內(nèi)部管理成為紅孩子這幾年業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下的大問(wèn)題。紅孩子多半高管都有慧聰網(wǎng)的工作經(jīng)歷，經(jīng)歷了從B2B到B2C的轉(zhuǎn)換和從目錄銷售到B2C管理機(jī)制的轉(zhuǎn)換，企業(yè)人員結(jié)構(gòu)和管理結(jié)構(gòu)的調(diào)整并不匹配。

　　蘇寧易購(gòu)“兼并”猜想

　　對(duì)于即將被蘇寧易購(gòu)收編一事，記者多次致電紅孩子北京總部，但對(duì)方電話一直處于占線狀態(tài)。

　　目前，蘇寧易購(gòu)也設(shè)有母嬰頻道，但影響力目前還遜色于京東商城和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。

　　對(duì)此，電子商務(wù)研究員魯振旺告訴記者，紅孩子這個(gè)平臺(tái)品牌對(duì)于蘇寧易購(gòu)的意義不大，蘇寧易購(gòu)看重的應(yīng)該是紅孩子的團(tuán)隊(duì)和供應(yīng)商資源。“母嬰市場(chǎng)的供應(yīng)商資源比較復(fù)雜，需要長(zhǎng)時(shí)間的積累和整合，接手紅孩子的團(tuán)隊(duì)和資源有利于蘇寧易購(gòu)快速提升母嬰方面的實(shí)力。”

　　今年4月，紅孩子CEO徐沛欣曾公布過(guò)這樣一組數(shù)據(jù)：紅孩子的老客戶維持在70%，紅孩子從2005年開始建的社區(qū)網(wǎng)站，現(xiàn)在有70多萬(wàn)會(huì)員。

　　對(duì)于紅孩子網(wǎng)站的存留，莊帥認(rèn)為，以蘇寧易購(gòu)的文化，應(yīng)該不會(huì)采取雙品牌運(yùn)作。蘇寧易購(gòu)接手后，短期內(nèi)或許將保留紅孩子的網(wǎng)站，畢竟紅孩子在母嬰方面的顧客粘性不錯(cuò)。但魯振旺認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，蘇寧易購(gòu)肯定會(huì)將紅孩子品牌收編，類似于國(guó)美的電子商城和庫(kù)巴網(wǎng)的合作方式。

　　“目前蘇寧易購(gòu)正通過(guò)并購(gòu)快速建立全品類標(biāo)準(zhǔn)品的發(fā)展，在母嬰這種供應(yīng)商復(fù)雜、健全品類比較耗時(shí)耗力的行業(yè)，蘇寧易購(gòu)情愿通過(guò)并購(gòu)來(lái)買關(guān)系、買團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張。”魯振旺補(bǔ)充道。
　　（來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：趙陳婷）