持續的房地產調控下，商業地產已成為各路資金的又一個青睞之地。在中國市場，一向作為家居建材超市被熟知的“宜家”品牌，正在醞釀一個新的業態——英特宜家購物中心(IICG)。

　　對于大部分商業項目而言，最大的三個問題無外乎資金、招商和運營，而資金又是前期投入中必不可少的一個重頭。而這對英特宜家購物中心來說，似乎是最有底氣的一項。

　　“未來5年，我們計劃投資超過100億元于中國的購物中心項目上，將帶來總計53.3萬平方米的零售面積。”英特宜家購物中心集團中國區董事總經理丁暉日前對記者介紹，中國是優先投資和開發的市場。IICG已在無錫、北京、武漢開發和運作購物中心項目。每一個購物中心的投入預計在40億元左右。下一步，IICG已將目光鎖定上海。

　　2001年，宜家家居母公司宜家集團與英特宜家集團分別出資49%和51%成立了合資公司IICG，總部位于丹麥哥本哈根。IICG目前已在歐洲10個國家及中國擁有購物中心項目。

　　從長期回報來看，大多數自建開發物業回報要大于租賃物業，不過，一位零售行業研究員向記者透露：“這其中也有奧秘。租賃物業是需要零售商從自己口袋里掏錢，而自建物業則可以憑借資產到銀行貸款、融資擴張規模。”

　　而和其他商業項目不同，英特宜家購物中心采用的是主力商戶策略，其中，宜家家居是其長期戰略合作伙伴，利用宜家家居的人氣提升購物中心的訪客量，宜家這種“家居+購物中心”的捆綁式布局，如今在全球范圍已有幾十個項目在運營。

　　IICG中國區副總經理海文天對記者介紹，除了宜家家居，英特宜家購物中心還有歐尚超市、蘇寧電器、金逸影城等主力商戶，以及Zara母公司Inditex集團旗下的八個品牌，英國老牌百貨公司Debenhams也已與IICG簽署合約。

　　丁暉還對記者表示，宜家的定位是GDP在前25名的城市，而購物中心則選擇GDP在前15名的城市，以華北、華東、華南三大塊為中心。未來，購物中心希望達到每3家宜家家居中有1家是購物中心。

　　事實上，與宜家家居在中國拓展的“蝸牛速度”類似，英特宜家購物中心在中國的準備期也相當漫長。

　　據多位人士介紹，這大多是耗在選址與拿地上。“又要交通便捷，又要消費能力達到一定水平，又要有足夠的地盤，實屬不易。”一位商業研究人士稱。

　　盡管僅憑土地升值的回報，英特宜家購物中心都不會有任何損失。但在記者專訪的過程中，丁暉一再強調，“雖然是做商業項目，但我們不是開發商。”與現有的房地產企業做的商業項目不同的是，英特宜家購物中心是長期投資，長期持有物業的策略，沒有一家是計劃出售的。

　　目前，國內大部分商業項目的投資回報并不高，約在4%～5%，更何況這種長期投資、長期持有的策略，可見，短期內，IICG在財務回報上壓力不小。

　　此外，英特宜家購物中心在中國的定位是中到中高檔，也將面臨與之定位類似的眾多商業項目的競爭，這其中也包括萬達、華僑城等中國知名的商業地產經營者。因此，購物中心內招租的商家能否與宜家并肩戰斗到底，把整個商圈的商氣營造起來，能不能適應中國本土的商業地產規律并創造零售之外的價值等，都是對這個以家居業為主營的零售商的一種考驗。

　　(來自第一財經日報 夷施)