通常下行的業(yè)績(jī)往往對(duì)股票走勢(shì)構(gòu)成負(fù)面影響，但這樣的規(guī)律在佐丹奴這一老牌服裝品牌上“失靈”了。在三季度營(yíng)收扭頭下滑5%后，近期，佐丹奴股價(jià)卻是“蒸蒸日上”。

　　最近，佐丹奴公布的三季報(bào)顯示。第三季度，公司銷(xiāo)售額為12.7億港元，同比減少5%;毛利為7.33億港元，同比減少4%;毛利率由去年同期的57.5%微升0.2個(gè)百分點(diǎn)至57.7%。

　　公司表示，三季度銷(xiāo)售額降低主要是由于消費(fèi)者需求疲弱持續(xù)，以及天氣原因延遲消費(fèi)者對(duì)秋冬設(shè)計(jì)的新產(chǎn)品產(chǎn)生購(gòu)買(mǎi)需求。

　　業(yè)績(jī)公布后的幾日內(nèi)，佐丹奴股價(jià)震蕩上行。對(duì)此，中投顧問(wèn)輕工業(yè)研究員熊曉坤向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，由于服裝行業(yè)需求的逐漸下降以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的漸趨激烈，佐丹奴業(yè)績(jī)因此受到了打擊。但佐丹奴庫(kù)存管理相對(duì)合理，這為其贏得了投資者的認(rèn)可。

　　截至2012年9月30日，其存貨對(duì)成本流轉(zhuǎn)比率為73日，比年初的95日減少22日，并較去年同期的82日減少9日。

　　此外，也有分析師認(rèn)為，佐丹奴股價(jià)表現(xiàn)尚可或是與其較高的分紅派息也有關(guān)系，較好的派息更加吸引投資者的關(guān)注。三季度內(nèi)，佐丹奴派付中期股息2.31億港元，按照其發(fā)布中期報(bào)告日(9月11日)股價(jià)來(lái)計(jì)算，其中期息率將近2.44%。

　　不過(guò)，隨著快時(shí)尚的興起，佐丹奴主要的T恤產(chǎn)品不再是人們的唯一、首要的選擇。熊曉坤表示，電商對(duì)服裝領(lǐng)域的強(qiáng)勢(shì)入侵，也搶占了佐丹奴的市場(chǎng)份額。

　　上海正見(jiàn)品牌管理顧問(wèn)有限公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官崔洪波則告訴記者，或許是一些股價(jià)刺激因素導(dǎo)致了股票上漲。“早前市場(chǎng)就一直有傳聞過(guò)ZARA的母公司要收購(gòu)它。”

　　崔洪波則告訴記者，就佐丹奴來(lái)講，后續(xù)能否被收購(gòu)或是其最大的亮點(diǎn)了。“除了原有的品牌知名度以及渠道上的資源外，佐丹奴想要在品牌活力上做出太大的改變也比較困難。”

　　“變則通，不變則亡，佐丹奴必須要做出產(chǎn)品、渠道、營(yíng)銷(xiāo)的改變，否則其當(dāng)前業(yè)績(jī)水平、市場(chǎng)份額、股價(jià)態(tài)勢(shì)必然會(huì)受到打擊。”熊曉坤表示。
　　（每日經(jīng)濟(jì)新聞 王敏杰）