2012年11月13日，唯品會發(fā)布2012年Q3財報。根據(jù)財報顯示，凈營收大幅增長，達到1.55億美元，比上年同期增長197%；凈虧損大幅減少為僅為145.6萬美元,而去年同期為1754.6萬美元，上個季度凈虧損為578萬美元；準則調整后唯品會第三季度財報實質已實現(xiàn)盈利，達到64萬美元。應當說，唯品會交了一份令人滿意的業(yè)績答卷。

　　更令人驚訝的是，唯品會預計，2012財年第四季度凈營收為2.35億到2.40億美元，比去年同期增長約123%到128%。比第三季度環(huán)比較長51%。這樣的一個營收數(shù)據(jù)已超過當當網歷史季度最高業(yè)績。當當網歷史最高業(yè)績是2011年第四季度的1.97億美元。那么唯品會Q4有可能達到其營收預期嗎？

　　我們先來看看唯品會2011年第四季度的業(yè)績，2011年第四季度營收為1.05億美元，相對于2011年第三季度營收增長約100%，相對于2010年同期則增長約503%。如果單從這個數(shù)據(jù)對比來看，似乎2012財年第四季度的營業(yè)預期并不算夸張，畢竟增長率減少了很多。但由于2012年營收的絕對數(shù)相對于2011年增加了很多，因此盡管增長率減少，但營業(yè)絕對數(shù)還是有點大。因此，當從上年的數(shù)據(jù)對比，并不很打消疑慮。

在唯品會招股書第61頁提到了公司季度性的問題。唯品會認為第一季度營業(yè)相對較低主要因為春節(jié)的影響，用戶購物活動減少；而受消費習慣的影響，第四季度零售業(yè)營收普遍相對較高。

　　我們可以看看，唯品會近三年第四季度的營收相關數(shù)據(jù)

　　從近三年來看，唯品會2010與2011年第四季度環(huán)比增長均超過100%了。而其他季度的環(huán)比增長則沒有如此高。因此也就從側面說明唯品會業(yè)績受季度性的影響。而第四季度一般來講，會比前幾個季度高出較多。

　　另外，我們來看看唯品會近兩年來各季度活躍用戶及訂單量的相關數(shù)據(jù)

　　從以上數(shù)據(jù)可以看出，第四季度一般是平均用戶收入及平均訂單收入最大的時期。由于2011年Q3與2011年Q4數(shù)據(jù)相差較大，因此可以考慮將2011年Q3與Q4數(shù)據(jù)合并起來考慮。通過計算可以得出平均用戶收入為112美元。平均訂單收入為31.5美元。假設我們以2011年平均訂單收入31.5美元作為2012年Q4的平均訂單收入，則若以2.35億美元營收來算的話，則訂單數(shù)為746萬個。相對于第三季度的訂單數(shù)540萬個增長38%，而這個增長率與2011年第四季度訂單增長率驚人的相同。

 

　　另外，我們來看看唯品會單位用戶訂單數(shù)變化

　　唯品會的單位用戶訂單數(shù)主要在3.1與3.32之間變化。如果我們加以平均，在單位用戶訂單數(shù)則為3.21，這樣的一個數(shù)字與2011年Q4單位用戶訂單數(shù)一致。因此，我們考慮可以取3.2作為2012年單位用戶訂單數(shù)。

　　通過預估訂單數(shù)與預估單位用戶訂單數(shù)，我們可以計算出2011年第四季度唯會品的活躍用戶為232萬個。相比較上季度而言，增長20%。這樣的增長率屬于合理的范圍。

　　最后，我們可以初步得出2012年Q4的預期相關數(shù)據(jù)。

　　將2.35億營收分解后，可以初步得出相關預估的數(shù)據(jù)，預計2012年第四季度訂單數(shù)746萬個，活躍用戶將達到323萬個。一旦將數(shù)據(jù)分解后，并與以前的相關數(shù)據(jù)對比，可以發(fā)現(xiàn)，2012年第四季度訂單數(shù)并不是一個很難達到的目標。

　　唯品受益于閃購模式、差異化的競爭策略以及用戶強粘性，其增長速度令其他的電商瞪目。盡管2億美元的季度營收對于當當網是個坎，但對于唯品網而言似乎只是在輕松一躍之間。
　　（作者：Hotashang）