11月26日，王府井發布2012年公司債券上市公告書，稱本期債券全部發行完成且募集資金22億元，將全部用于補充流動資金。

　　王府井本期債券將于2012年11月27日起在上海證券交易所交易市場競價系統和固定收益證券綜合電子平臺上市交易。該債券分為兩個品種，其中，5年期固定利率品種票面利率預設區間為4.4%-5.4%;7年期固定利率品種票面利率預設區間為4.7%-5.7%。初始發行規模均為11億元，兩個品種間可以進行相互回撥，回撥比例不受限制。

　　公告書顯示，本期債券的募集資金扣除發行費用后，將全部用于補充公司流動資金。

　　未來，王府井百貨將進一步提高自營業務比重，加快門店開設速度，加大對購物中心和電子商務業態的投資力度，這些均對流動資金和資金儲備要求較高。

　　然而在提示風險中，王府井百貨的流動負債被認為是較高風險因素。在2009、2010、2011年末和2012年9月末，其負債總額分別為44.69億元、45.85億元、54.84億元和54.48億元，其中流動負債分別為36.31億元、44.85億元、54.19億元和53.85億元，占負債總額比例分別達到了81.25%、97.84%、98.81%和98.85%，這對王府井百貨短期償債能力構成一定壓力。

　　為此，公告稱王府井百貨將努力拓寬融資渠道，充分利用資本市場，降低負債結構不平衡對公司造成的相關風險。

　　經營業績下降的風險亦在公告中被提及。近年來，王府井百貨加快了擴張的步伐，新開門店較多，2011年新開設門店3家，2012年預計新開業門店5家。新開門店一般需要一定的培育周期，短期內經營業績存在不確定性，如果效益持續不佳，會對整體盈利能力造成負面影響。

　　截至2012年9月末，王府井百貨已在中國17個城市運營25家百貨門店，其中北京達到6家。25家已開業門店中，有20家門店的營業用房是租賃物業，雖然王府井百貨與絕大部分業主出租方簽訂了15年-20年的長期租賃合同，但公告顯示，如果物業出租方在租期內違約，或者租期屆滿時不能以合適的價格續租給公司，將會給相關門店的經營穩定性帶來不利影響，從而拖累公司整體經營業績。

　　2009-2011年和2012年1-9月，王府井百貨凈利潤分別為4.20億元、4.38億元、6.21億元和5.48億元。

　　(來源：經濟觀察網　王芳)