如果是為緩解供應(yīng)商的銀袋子，為何不直接縮短賬期？這一問題似乎給京東商城推出供應(yīng)鏈金融的“崇高”目的，蒙上了一層陰影。

　　據(jù)悉，京東近日推出的供應(yīng)鏈金融包括提供融資和投資服務(wù)。融資包括：訂單融資、入庫單融資、應(yīng)收賬款融資、委托貸款融資；投資包括：協(xié)同投資信托計(jì)劃、資產(chǎn)包轉(zhuǎn)移計(jì)劃。

　　其中，融資部分，簡(jiǎn)單來說，供應(yīng)商可根據(jù)與京東簽署的銷售合同、貨物單據(jù)、應(yīng)收賬款以及京東的確認(rèn)文件，在第三方保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保后，獲得來自與京東有合作關(guān)系的銀行的貸款。目前，京東的合作方是中國(guó)銀行北京分行。注意：此部分中，借貸方是銀行，而非京東，因此，京東并不從中獲得收益。

　　而在投資服務(wù)部分，京東則通過設(shè)計(jì)了一個(gè)巧妙的循環(huán)系統(tǒng)，來獲得收益。

　　京東的設(shè)計(jì)

　　這個(gè)系統(tǒng)分為資產(chǎn)包轉(zhuǎn)移計(jì)劃和信托計(jì)劃兩部分。在資產(chǎn)包轉(zhuǎn)移計(jì)劃中，供應(yīng)商A需將應(yīng)收賬款質(zhì)押或轉(zhuǎn)賣給銀行貸款，銀行再將應(yīng)收賬款以理財(cái)計(jì)劃的方式轉(zhuǎn)售給京東和供應(yīng)商B來獲得理財(cái)收益；賬期到期后，京東付款給供應(yīng)商A，供應(yīng)商A還款于銀行。而后，京東和供應(yīng)商B又可根據(jù)信托計(jì)劃獲得投資收益。據(jù)介紹，資產(chǎn)包轉(zhuǎn)移的賬期為10-90天。

　　此前，供應(yīng)商的應(yīng)收賬款原本就押在京東平臺(tái)上，在應(yīng)付賬期后，由京東統(tǒng)一回款給供應(yīng)商。

　　而推出金融服務(wù)后，京東可通過資產(chǎn)包轉(zhuǎn)移和信托，將供應(yīng)商的應(yīng)收賬款作為質(zhì)押物，無需動(dòng)用京東自身的一分錢，就能變相的通過供應(yīng)商的借貸，獲得收益。

　　問題來了。

　　如果說，將應(yīng)收賬款質(zhì)押，是為解決供應(yīng)商因資金鏈緊缺的借貸需求，那么，京東為何不直接縮短對(duì)供應(yīng)商的應(yīng)付賬期呢？

　　據(jù)京東2012年5月在香港推介會(huì)上披露的數(shù)據(jù)，2011年，京東平均賬期為38天。而有供應(yīng)商對(duì)記者表示，隨著京東規(guī)模的增長(zhǎng)，對(duì)供應(yīng)商的話語權(quán)也越強(qiáng)，今年下半年來，京東已要求大幅延長(zhǎng)賬期，在一些品類，京東的賬期甚至達(dá)120天，這就已超過了供應(yīng)商在資產(chǎn)包轉(zhuǎn)移服務(wù)下90天以內(nèi)的借貸賬期。

　　一些業(yè)者疑慮，京東一方面拉長(zhǎng)賬期，造成供應(yīng)商因資金緊張的借貸需求；一方面又通過資產(chǎn)包轉(zhuǎn)移，用應(yīng)收賬款的質(zhì)押進(jìn)行信托，在借貸中獲利。

　　事實(shí)上，越是規(guī)模小的供應(yīng)商，其對(duì)京東的話語權(quán)就越弱，相應(yīng)京東對(duì)其的應(yīng)付賬期就越長(zhǎng)，而這樣的供應(yīng)商又往往越有借貸需求，京東卻反而能通過其應(yīng)收款的質(zhì)押借貸獲利。這不僅不能讓京東與供應(yīng)商的生態(tài)獲得繁榮，反而會(huì)使供應(yīng)商陷入越窮越借，越借越窮的怪圈，淪為一種既當(dāng)裁判員，又當(dāng)運(yùn)動(dòng)員的游戲。

　　淘寶的金融服務(wù)

　　為增強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)鏈上游的生態(tài)關(guān)系，涉足金融服務(wù)的電商平臺(tái)還有阿里。但由于雙方平臺(tái)模式不同，各自所推出的金融服務(wù)也由此不同。

　　與自營(yíng)模式的京東不同，淘寶是開放平臺(tái)模式，上游是直接面向用戶的賣家，而非供應(yīng)商。因此，淘寶不存在應(yīng)收賬款，但與之替代的賬期形式是預(yù)付費(fèi)模式的支付寶。

　　不過，從用戶點(diǎn)擊購買到用戶確認(rèn)到貨付款，支付寶打入賣家的賬期往往不到1個(gè)月。阿里金融，正是以賣家支付寶數(shù)據(jù)來判斷償還貸款的能力，但不會(huì)對(duì)借貸賣家的支付寶資金進(jìn)行質(zhì)押。

　　不過，在阿里金融的模式下，一些淘寶賣家仍然面臨貸款難，這在今年網(wǎng)商大會(huì)上，一些網(wǎng)商代表的聲音中可聽得到。中國(guó)農(nóng)行浙江分行營(yíng)業(yè)部副總經(jīng)理陳建偉曾表示，銀行對(duì)網(wǎng)商借貸會(huì)考慮擔(dān)保問題，在沒有抵押物的情況下，如果賣家的進(jìn)貨存銷掛靠在貸款銀行，此外，能夠出示銀行認(rèn)可的物流倉儲(chǔ)的倉單的話，則會(huì)更容易獲得貸款。

　　而物流倉儲(chǔ)正是京東的優(yōu)勢(shì)。隨著物流倉儲(chǔ)的平臺(tái)開放，京東的供應(yīng)鏈金融也許會(huì)更加成熟。
　　（來源：虎嗅網(wǎng)）