《每日經濟新聞》從市場人士了解到，光明集團旗下第一食品（現已更名為金楓酒業）商店正計劃進一步拓展，其中生鮮區域或考慮交由永輝超市（601933，SH）管理。
不過，光明集團旗下控股第一食品商店的上海市糖業煙酒 （集團）有限公司 （以下簡稱上海糖業煙酒）對此進行了否認，但永輝超市方面卻沒有否認，而是指出目前并無具體簽約事宜，事項還在洽談中。
業內人士指出，和上海地區已有的賣場比，永輝超市并無太大優勢，選擇進入或是一場“豪賭”，并且因一度高速擴張，目前業績已頻現下滑、資金吃緊。未來，永輝超市如不積極調整，業績繼續下滑在所難免。
豪賭上海市場
近日，《每日經濟新聞》記者了解到，永輝超市有意借助合作方光明食品（集團）有限公司（以下簡稱光明集團）進軍上海市場。
消息稱，光明集團一位不具名管理層人士表示，未來光明集團會和永輝超市在門店經營管理等方面合作，其中包括永輝超市尚未進入的上海地區。而光明集團旗下第一食品商店正計劃進一步拓展，其中生鮮區域或考慮交由永輝超市管理。
今年9月，永輝超市發布的2012年非公開發行A股股票預案公告顯示，上海糖業煙酒將以現金1.126億元認購500萬股。上海糖業煙酒屬光明集團旗下公司，光明也借此成為了永輝超市的產業合作者。
對此，永輝超市證券事務代表吳樂峰向 《每日經濟新聞》記者表示：“光明集團下屬公司上海糖業煙酒是我們定投的對象之一。”他指出，雖然上海糖業煙酒不是上市公司，但其旗下的第一食品已上市，故雙方的合作肯定要以公告為準。不過，目前并未簽約，具體事項還在洽談中。
上海糖業煙酒方面則表示，目前其與永輝超市的合作僅限兩個層面。一是參與定向增發，二是糖酒集團的產品及其代理的一些產品通過永輝超市的渠道進入相關賣場。但上述消息所指的合作目前還沒有。
對此，第一零售網創始人丁利國向《每日經濟新聞》記者表示，光明集團同永輝超市在生鮮超市部分的合作是有可能的。
他指出，就算確有此事，永輝在上海試水成功的概率也會非常低，“無論是賣場還是百貨，大家都在力避上海市場，外地零售商在上海的發展都不怎么成功。”丁利國還表示，永輝的模式并不適合上海地區的發展，“除福建、重慶做得不錯外，其他地區永輝都不成功。”且有觀點指出，競爭激烈及成本高企也將是永輝不得不面對的現實。
因此，進入上海對永輝來說更像是一場豪賭。
高擴張致資金吃緊
中投顧問高級研究員高博軒認為，永輝布局上海無疑是開拓市場并實現全國擴張，進而提高其市場影響力。但對永輝一直以來的擴張速度，業內人士均表示“太快了”。
上市之初，因生鮮經營和外延式擴張兩大特點，永輝超市被業內人士一致看好，而后為眾多機構追捧。上市之后，永輝超市便在東北、河南等地急速擴張。
也正是因為擴張速度過快，致使其利潤縮水。2012年中報顯示，公司歸屬于母公司的凈利潤卻同比下降28.76%，原因是財務費用增加以及新開門店上處于培育期。雖然三季度依靠投資收益和政府補助業績扭轉，但前三季度凈利潤同比仍下降近一成。
隨著業績下滑，眾多機構紛紛減持甚至退出。連續七個季度位列公司基金機構持股名單榜首的博時基金將持有的超過3500萬股股份已全部拋售。
面對資金壓力，今年9月，永輝超市披露定增預案，計劃以22.52元/股定增募資10億元，9月28日，該定增預案獲公司臨時股東大會通過。公告指出，該募集資金主要為了補充永輝的流動資金，以支持門店快速擴張。
有分析師指出，這一注資難以填補永輝超市在擴張之路上的資金缺口。廣發證券首席分析師歐亞菲在其研究報告中指出，該融資規模可支持公司門店擴張數量在25～35家，約占現有門店數量的15%左右，對公司外延式擴張的支撐力度有限。
業內稱收縮或是唯一選擇
而有業內人士指出，正是永輝之前的瘋狂擴張戰略，使得其店面難以支撐。
此前，當地媒體報道稱，永輝超市福州“大本營”受客流量不足及店租上漲等原因影響，租期到后門店將關閉。
吳樂峰告訴 《每日經濟新聞》記者，確有部分小店租期到后將關店的情況。他表示，關店是包括成本、盈利因素在內的綜合考量。
“明年開店速度還是和招股說明書上說的差不多，50家左右。”吳樂峰表示，因受多因素影響，并未明確繼續拓展的城市。
對這種擴張速度，丁利國直呼“太可怕了”。他認為，永輝的經營模式并不適合跨區域經營，且其相應的人力資源、資金等尚無法支持一年開設50家店的規模。
丁利國還認為，永輝超市布點太散，團隊缺乏足夠經驗，而眼下永輝是“硬著頭皮在開店”。開店可占用更多供應商的資金，而永輝可利用這些資金去填補前面的缺口。
“這將是一個惡性循環。”丁利國表示，一旦永輝有門店賬款付不出且賬期不斷延長后，供應商察覺情況不對，就會停止供貨。進而影響到供應鏈，最終波及銷售，現金流將更加惡化。
丁利國最后強調，永輝超市必須緊急收縮，“一年開20家店已經相當不錯了。”但作為一家上市公司，收縮又不免會影響投資者的判斷，“注定是一個惡性循環。”
但對于這家被譽為中國 “沃爾瑪”的生鮮超市，亦有業內人士看好其后市發展。
日信證券研究員賈偉近日指出，永輝超市大區擴張戰略調整，次新大區扭虧趨勢好于預期。“從具體的運營效果來看,安徽地區逐月減虧，10月份已經到達盈虧平衡點，河南大區明年也有望扭虧，東北大區則仍需較長時間的培育。”賈偉表示，永輝超市成長性依舊可期。
（來源：每日經濟新聞 作者：王敏杰）
